Az USD árfolyama szárnyal, a részvények 5 hónapja nem látott mértékben „estek”, milyen lesz az új hét?

A VN-Index a múlt hétvégén több mint 15 pontot esett, ami augusztus eleje óta a legnagyobb visszaesés, a növekvő árfolyamnyomás közepette. Milyen lesz a piac a következő időszakban?

A tőzsde az áremelkedés lendületére vár - Fotó: QUANG DINH

A tőzsdének lendületre van szüksége az áttöréshez.

* Tran Thang Long úr, elemzési igazgató, BIDV Securities (BSC):

- Az USD index (DXY) meredek emelkedése nyomás alá helyezte a hazai devizaárfolyamokat. Az árfolyamkockázatok mellett a külföldi befektetők továbbra is nettó eladásokat hajtanak végre, ami hatással van a piaci hangulatra és a Vietnam-Indexre.

A hét utolsó kereskedési napján tapasztalt meredek korrekció nem volt túl meglepő. Amikor a piacról hiányoztak a támogató makroinformációk vagy az üzleti fellendülés egyértelműbb változásai, az általános trend oldalirányban mozgott, amikor pedig rossz hírek érkeztek, azok azonnal erősen tükröződtek. Ez a fejlemény teljesen ésszerű volt, és a befektetők óvatosságát mutatta.

Tran Thang Long úr

A tőzsde teljesítményét azonban nem lehet hétről hétre szemlélni, hanem hosszabb távú perspektívát igényel. Az a tény, hogy az index nem haladta meg a rövid távú csúcsot, nem erősíthet meg negatív trendet.

2025 azonban továbbra is nehéz év lesz, számos ismeretlen tényezővel, amelyek megoldása időbe telik. Ahogy az USD árfolyamának csúcspontjakor emelkedő árfolyamok kérdését is, ezt a fejleményt is szorosan figyelemmel kell kísérni. Ugyanakkor meg kell figyelni a monetáris menedzsment politikáját és reakcióit is ebben a kérdésben.

Óvatos kereskedés és az ismeretlen tényezők eltűnésére várás esetén a piac aligha fog áttörést elérni. Az áttörésnek lendületet kell adnia. Az elkövetkező időszakban a 2024-es év egészére vonatkozó üzleti eredmények várhatóan jelentős növekedést mutatnak, a piac felzárkózási folyamatával együtt, amelyek továbbra is érdekes tényezők lesznek a piac számára.

Nagy nyomás alatt a bankrészvények

* Doan Minh Tuan úr - a FIDT Kutatási és Befektetési Osztályának vezetője:

- Az elmúlt héten az USD kamatlábakkal kapcsolatos globális nyomás, mint például a 10 éves amerikai államkötvények hozama és a DXY, bonyolulttá vált. Mindkét rövid távú kockázati mutató elérte az év legmagasabb szintjét.

A globális befektetési tőke a Donald Trump elnök beiktatása előtti aggodalmak miatt a tőkeáttétel csökkentése és az Egyesült Államokba áramlás felé mutat. A globális piaci hangulat egyértelműen óvatosságra int, mivel az új kormányzat számos potenciálisan kockázatos politikája bizonytalan.

Belföldön az árfolyam továbbra is a plafon felé emelkedik, az Állami Bank mindössze egy hónap alatt több milliárd dollárt adott el, hogy megvédje a 25 500 VND-s plafonárfolyamot. Az USD gyors eladása azonban gyengíti a devizatartalékokat, ami a jövőben befolyásolhatja a fedezeti képességet. Ez csak egy átmeneti és fenntarthatatlan intézkedés.

Doan Minh Tuan úr

Az árfolyamnyomás és a befektetési tőkeáramlások ingadozása miatt megnövekedett piaci kockázatok közepette a külföldi befektetők visszatértek az erős nettó eladáshoz, a pilléres iparágakra és olyan kulcsfontosságú részvényekre összpontosítva, mint az informatika (FPT ), a bankok (VCB, TCB, BID, EIB) és az értékpapírok (VND, HCM, VIX).

A banki részvényekre nehezedett a legnagyobb nyomás, mind a külföldi, mind az önkereskedő befektetők jelentős nettó eladási értékkel rendelkeztek.

Ez már a harmadik hét négy egymást követő héten, hogy a külföldi befektetők nettó eladásra tértek át. Ez a tendencia tekinthető a fő oknak, amiért a VN-Index nem tudott az 1270-1280 pontos zónában felhalmozódni, ami arra kényszerítette az indexet, hogy gyorsan lefelé forduljon, hogy új egyensúlyi zónát találjon.

A várható mozgatórugók 2025-ben

* Nguyen Thi My Lien asszony - Elemzési Osztály vezetője, Phu Hung Securities (PHS):

- A piac felminősítésének története a vietnami tőzsde 2025-ös kiemelkedő eseménye lesz, a pozitív üzleti eredmények kilátásaival együtt. Bár a 68-as körlevél hatályba lépett, ez csak egy szükséges feltétel.

A központi szerződő fél (CCP) modell hivatalos működtetése fenntartható megoldásnak tekinthető a FTSE felminősítési kritériumainak teljesítéséhez.

Nguyen Thi My Lien asszony

A PHS előrejelzése szerint a FTSE a vietnami részvénypiac felminősítésének eredményeit a 2025 márciusi időközi felülvizsgálati időszakban teszi közzé. A hivatalos felminősítés várhatóan a 2025 szeptemberi éves felülvizsgálati időszakban lesz.

Értékelés szempontjából a vietnami részvénypiac körülbelül 13,3-szoros P/E rátával kereskedik, ami meglehetősen vonzó az ASEAN más feltörekvő piacaihoz és a világ néhány más fejlett piacához képest.

Kedvező makrogazdasági kilátások mellett előrejelzésünk szerint a piaci bevételek összességében 18%-kal növekedhetnek 2025-ben a 2024-es 16%-os növekedés után.

Ezért a 2025-ös előrejelzett P/E ráta az alapesetben körülbelül 11,3-szoros lesz, ami lehetőséget ad a befektetőknek arra, hogy 2025-ben elkezdjenek profitot termelni.

Forrás: https://tuoitre.vn/gia-usd-vot-len-chung-khoan-rot-manh-nhat-5-thang-tuan-moi-the-nao-20250106090416573.htm