Aggodalmak a hitelkamatok emelkedése miatt

2024 májusában és júniusában a részvénytársasági kereskedelmi bankok átlagos 12 hónapos megtakarítási kamatlábai 19, illetve 17 bázisponttal emelkedtek az előző hónaphoz képest.

A betéti kamatok emelkedése a bankok inputköltségeinek növekedéséhez vezetett, ami aggodalmat kelt a hitelkamatok emelkedésével kapcsolatban, mivel a vállalkozások a Covid-19 világjárvány óta még nem kerülték el a nehézségeket.

Látszólag korán felismerve ezt a kockázatot, a Vietnami Állami Bank május végén kiadott egy „forró” irányelvet, amelyben előírta a hitelintézetek számára, hogy továbbra is drasztikusan hajtsanak végre költségcsökkentő, eljárásokat egyszerűsítő stb. megoldásokat, és törekedjenek a hitelkamatok évi 1-2%-os csökkentésére.

A hitelintézeteknek stabil és ésszerű mobilizációs kamatlábat is fenn kell tartaniuk, amely összhangban van a tőkeegyensúly fenntartásának képességével, az egészséges hitelállomány bővítésének képességével, valamint a kockázatok kezelésének, a monetáris piac és a piaci kamatláb stabilizálásának képességével.

A VietNamNetnek nyilatkozva néhány feldolgozóipari vállalat elmondta, hogy a hitelkamatok évi 0,5-1%-kal csökkentek a tavalyi év azonos időszakához képest, különösen négy állami tulajdonú kereskedelmi bank, az Agribank , a Vietcombank, a VietinBank és a BIDV hitelkamatai esetében.

Valójában az elmúlt két hónapban a betéti kamatlábak csak a részvénytársasági kereskedelmi bankoknál, különösen a kisbankoknál emelkedtek. Eközben a Big 4 csoportnál a kamatlábak szinte változatlanok maradtak.

A FiinRatings szerint a betéti kamatlábak elmúlt két hónapban tapasztalt emelkedő trendje kockázatot jelenthet a változó kamatozású vállalati kötvényekre nézve. Ennek az az oka, hogy ezeket a kötvényeket a nagyobb bankok takarékbetéti kamatlábainak kockázati prémiumán alapulva határozzák meg.

W-SHB Bank_71 Nam Khanh.jpg
A megemelkedett betéti kamatok a hitelkamatok emelkedéséhez vezethetnek. Fotó: Nam Khanh

Lehetőség hosszú lejáratú kötvények kibocsátására

A FiinRatings úgy véli, hogy a rendszerben lévő kevesebb likviditás a következő időszakban ahhoz is vezet, hogy az állami tulajdonú bankok emelik a betéti kamatlábakat, ami kockázatot jelent a változó kamatozású kötvények számára. Ezen kötvények tulajdonosai magasabb kamatköltségekkel szembesülnek, és a kamatfizetéshez egyensúlyban kell tartaniuk a pénzforgalmukat. A kamatláb-trendek megfordulása szintén fontos tényező lesz, amely befolyásolja a vállalkozások azon terveit, hogy idén kötvénycsatornákon keresztül mozgósítsák tőkéjüket.

Ez azonban katalizátorként hat a fix kamatozású hosszú lejáratú kötvények számára. Így a vállalkozások is ösztönözni fogják a fix kamatozású hosszú lejáratú kötvények kibocsátását, hogy kihasználják az alacsony kamatkörnyezetet, és csökkentsék a kamatkockázatokat.

„Bár a magánbankok kamatlábai április óta elérték a mélypontot, az állami tulajdonú bankok kamatlábai továbbra is stabilak, így a változó kuponú kötvények kamatköltségeit (a négy nagybank átlagos megtakarítási kamatlábának referenciaszintjén alapulva) még nem érintette a változás” – jegyezte meg a FiinRatings.

A FiinRatings szerint az általános hiteltőke-kereslet és a kötvénykibocsátás jelentősen javulni fog 2024 második felében, köszönhetően a feldolgozóiparban általánosságban tapasztalható fellendülés jeleinek, amelyek a nyersanyagimport növekedésében tükröződnek; a monetáris és hitelpolitika lazításának politikájának a gazdasági fejlődés és az üzleti fellendülés további támogatása érdekében; valamint számos kulcsfontosságú iparágban, beleértve a megfizethető lakhatási ingatlanokat egyes településeken, a fellendülés jeleihez.

A VietNamNetnek nyilatkozva Dr. Dinh Trong Thinh gazdasági szakértő docens azt mondta, hogy a kamatlábak hirtelen emelkedésével kapcsolatos aggodalmak alaptalanok, és ha mégis emelkednek a kamatlábak, az csak kis mértékben fog emelkedni, és nem fogja túlságosan befolyásolni a vállalkozások és a gazdaság fellendülését.

„Az Állami Bank arra kéri a kereskedelmi bankokat, hogy mostantól az év végéig ne emeljék a hitelkamatlábakat. Valójában a jelenlegi kamatszint mellett egy kismértékű kamatemelésnek nem lesz túl nagy hatása” – mondta Dr. Dinh Trong Thinh docens.

Az elsődleges piac 2024 májusában erős növekedést mutatott, a teljes kibocsátás értéke 23,2 billió VND volt, főként hitelintézetektől, míg az ingatlanpiaci csoport 30,3%-kal csökkent az előző hónaphoz képest.

Az alacsony kamatlábakat kihasználva a hitelintézetek növelték a közép- és hosszú lejáratú kötvények kibocsátását, hogy biztosítsák az Állami Bank biztonsági mutatóit, valamint hogy tőkeforrásokat készítsenek elő arra az esetre, ha a hitelnövekedés várhatóan helyreáll az év második felében.

A másodlagos piacon 2024 májusában az egyes kötvényügyletek értéke jelentősen, több mint 106 billió VND-re nőtt (43,7%-os növekedés az előző hónaphoz képest). A banki és ingatlanszektor továbbra is a tranzakciók többségét tette ki, a bankkötvény-tranzakciók értéke meredeken, több mint 80%-kal, az ingatlanügyleteké pedig 18%-kal nőtt.

A Bankkötvények csoportjának hozamrátája 5-9% között mozog, míg a nem banki vállalati csoporté 7-13% között.

A makrogazdaság fellendülésével a Fiin Ratings előrejelzése szerint a vállalati kötvények hitelfelvétele és kibocsátása iránti kereslet felgyorsul 2024 második felében, ami segíti a hitelnövekedést abban, hogy elérje az Állami Bank egész évre vonatkozó 14-15%-os célját.