A felminősítés fellendíti az IPO-tevékenységet a tőzsdén

VTV.vn - A kormány jóváhagyta a tőzsde fellendítésére irányuló projektet, amely várhatóan egy 47 milliárd USD értékű IPO-hullámot indít el a következő 3 évben, bővítve a vállalkozások és a befektetők lehetőségeit.

A kormány hivatalosan jóváhagyta a vietnami tőzsde korszerűsítését célzó projektet a tőkepiac, a pénzügyi piac és a gazdaság nemzeti fejlődés korszakába lépésének kontextusában. A projektet alaposan átgondolták és végrehajtották a párt, az állam, a nemzetgyűlés és a kormány nemzetközi gazdasági integrációra, a gazdaság és a pénzügyi piac szerkezetátalakítására, valamint a tőkepiac és a tőzsde fejlesztésére vonatkozó nézeteivel, politikáival és irányelveivel összhangban.

Az egyre tökéletesedő intézményeknek, a tőzsde erős növekedésének és a pozitív makrogazdaságnak köszönhetően számos nagyvállalat jelentett be tőzsdei bevezetésre (IPO) vonatkozó tervet a közeljövőben, elősegítve az áruk diverzifikálását, valamint a piac fenntarthatóságának és minőségének növelését. A legfrissebb becslések szerint a vietnami tőzsde a következő 3 évben akár 47 milliárd USD nagyságrendű IPO-hullámot is üdvözölhet. Nyilvánvaló, hogy a felminősítés kilátásai jelentősen hozzájárultak és hozzájárulnak majd az IPO-tevékenységek előmozdításához az elkövetkező időszakban. Mit jelentenek tehát a tőzsdén zajló élénkebb IPO-tevékenységek a piac, a vállalkozások, különösen a befektetők és általában a gazdaság számára?

A VTV8 csatornán a The Finance Street című talkshow -ban erről a kérdésről beszélgetve Trinh Thanh Can úr, a Kafi Securities Joint Stock Company vezérigazgatója úgy értékelte, hogy a felminősítés esetén az részvényesítési és tőzsdei bevezetési tevékenységek élénkebbek lesznek, ezáltal elősegítve, hogy a tőzsdén jegyzett piac diverzifikáltabbá és a vállalkozások számában gazdagabbá váljon, valamint a tőzsdén szereplő iparágak aránya közelebb kerüljön a gazdaság tényleges szerkezetéhez.

Khanh Ly szerkesztő: A növekvő gazdaság, a vállalatok javuló üzleti eredményei és a tőzsde felminősítésének kilátásai közepette hogyan értékeli a tőzsdét a jelenlegi kontextusban?

Trinh Thanh Can úr, a Kafi Securities Joint Stock Company vezérigazgatója: Látható, hogy a VN Index eddig számos fontos mérföldkövet ért el. A jelenlegi körülmények nagyon ideálisak a tőzsde kilátásai szempontjából mostantól 2025 végéig. A pozitív makrogazdasági tényezők segítenek Vietnamnak abban, hogy a régió fénypontja legyen, a GDP növekedése az első 6 hónapban elérte a 7,52%-ot, ami az elmúlt 5 év legmagasabb szintje, míg más országok még mindig küzdenek a válság utáni fellendülés történetével. A bőséges tőkeáramlás a piac átlagos likviditását kereskedési naponként közel 35 000 milliárd VND-ra emeli, ami a valaha volt legmagasabb érték. Bár rövid és középtávon nyomás nehezedik a kiigazításra, ez lehetőséget kínál a pénzforgalom átstrukturálására.

Úgy vélem, hogy az általános piac növekedési potenciálja az év végére továbbra is nagyon nagy, a tőzsdén jegyzett vállalatok profitnövekedésével és a piac felzárkózásának folyamatában megemelkedett értékelési szintekkel kapcsolatos várakozásokkal.

Khanh Ly szerkesztő: Egyre közelebb kerülünk ahhoz, hogy az FTSE felminősítsen minket, így várható, hogy a külföldi tőke visszatér, és új tőke is belép a vietnami tőzsdére. Tehát, ha a külföldi tőke az új tőkével együtt visszatér, mit gondol, mennyire lesz képes a piac felszívni ezt a tőkét?

Trinh Thanh Can úr, a Kafi Securities Joint Stock Company vezérigazgatója: Amint láttuk, az elmúlt 10 évben a tőzsde mérete igen erőteljesen nőtt. A tőzsdén jegyzett vállalatok száma megduplázódott, a kapitalizáció hétszeresére, az átlagos napi likviditás pedig tízszeresére nőtt. A tőzsdén jegyzett vállalatok minősége is jelentősen javult. Az információ nyilvánosságra hozatalára és a pénzügyi beszámolásra vonatkozó új szabványok hozzájárulnak az átláthatóság növeléséhez, és segítik a befektetőket a vállalatokhoz való jobb hozzáférésben.

Jelenleg Vietnam teljes mértékben megfelelt az FTSE felminősítő szervezet kritériumainak is. Amennyiben a vietnami részvénypiac a következő felülvizsgálati időszakokban felminősül, a FTSE referencia indexalapjai várhatóan mintegy 3,4 milliárd USD-t allokálnak a vietnami piacra. Ha levonjuk a marginális indexalapokból kivont tőkemennyiséget, a vietnami piacra áramló nettó pénzáram becslések szerint körülbelül 1,7 milliárd USD. A piac jelenlegi méretével teljes mértékben képes elnyelni a Vietnamba áramló új külföldi tőkét.

Amikor a nagy befektetési alapok belépnek Vietnámba, kezdetben a Bluechip részvényeket fogják előnyben részesíteni. Országunk részvénypiacán azonban nagy eltérések vannak az iparágak kapitalizációja között. A banki és ingatlanszektor a piaci kapitalizáció közel 50%-át teszi ki, a legtöbb Bluechip részvény e két csoportban koncentrálódik, ami azzal a lehetőséggel jár, hogy az indexrészvénykosarak bizonyos nehézségekbe ütköznek a tőkeallokáció során.

Trinh Thanh Can úr Khanh Ly szerkesztővel beszélget a Financial Street Talk show-ban.

Khanh Ly szerkesztő: El kell ismerni, hogy a tőzsdei bevezetések (IPO) terén évek óta csendes a folyamat, ami miatt a piacon lévő termékek nem túl változatosak. Meg tudná magyarázni, hogy miért?

Trinh Thanh Can úr, a Kafi Securities Joint Stock Company vezérigazgatója: Az elmúlt években számos kedvezőtlen esemény akadályozta a tőzsdére áramló pénzáramlást, jellemzően a Covid-19 világjárvány, a vállalati kötvényekkel kapcsolatos események vagy a részvényárfolyam-manipulációval kapcsolatos incidensek. Az akkori piaci értékelési szint viszonylag alacsony volt, ami olyan vállalkozásokhoz vezetett, amelyeknek – ha nyilvánosan kibocsátanának – kevés esélyük lett volna a sikerre, vagy nem érték volna el a kívánt tervet. Az állami tulajdonú vállalatok részvényesítése egy izgalmas időszak után szintén lecsendesedett, így a befektetők nem igazán érdeklődnek a tőzsdei bevezetésekkel kapcsolatos történetek iránt.

Khanh Ly szerkesztő: Jelenleg a gazdaság továbbra is jó növekedési trendet mutat a gazdaságtámogató politikáknak köszönhetően, a tőzsde is profitál ebből. Az előrejelzése szerint azonban egy erős növekedési időszak után hogyan fog alakulni a tőzsde a következő időszakban?

Trinh Thanh Can úr, a Kafi Securities Joint Stock Company vezérigazgatója: A tőzsde április eleje óta nagyon hosszú emelkedő trendben van. Jelenleg azonban fokozódik a profitrealizálási nyomás, ami az FTSE felülvizsgálati információi előtti óvatos hangulattal párosul. A rövid távú korrekció egészséges és szükséges.

Hosszú távon a tőzsdének még mindig nagy tere van a növekedésre. Három fő tényező támogatja a tőzsdét. Először is, a jelenlegi makrogazdasági környezet nagyon kedvező, várhatóan erősen támogatja a vállalatok üzleti eredményeit a piacon, erősítve a vietnami tőzsde fundamentumait. A Fed a szeptember 17-i ülésén csökkentette az üzemi kamatlábat, valamint véleményt nyilvánított a következő időszakra vonatkozó kamatütemtervről. A Fed kamatcsökkentése segíteni fogja a külföldi pénz visszatérését a fejlődő pénzügyi piacokra, valamint enyhíti a devizaárfolyamokra, beleértve a vietnami árfolyamot is, nehezedő nyomást.

Végül, a FTSE valószínűleg szeptemberi felülvizsgálatában felminősíti a vietnami részvénypiacot a feltörekvő piaci státuszba, és október elején bejelenti. A felminősítés esetén a vietnami részvénypiac értékelési szintje a régió többi feltörekvő piacával egy szintre emelkedik, a passzív alapokból és indexalapokból érkező erős tőkebeáramlásoknak köszönhetően.

Khanh Ly szerkesztő: Ebben az összefüggésben, véleménye szerint hogyan fognak lezajlani a tőzsdei bevezetés (IPO) tevékenységei?

Trinh Thanh Can úr, a Kafi Securities Joint Stock Company vezérigazgatója: Arra számítok, hogy a tőzsdei bevezetés (IPO) tevékenysége 2025 második felétől aktívabb lesz. Számos nagyvállalat jelentett be IPO-tervet idén és jövőre. Jelenleg a makrogazdasági környezet pozitívabb, a tőzsdére áramló pénzáram az egekbe szökött, ami új befektetési lehetőségek felkutatásának szükségességét hangsúlyozza. Míg 2025 első felében viszonylag kevés, a tőzsdére lépéshez kapcsolódó IPO-ügylet volt, az év második felében „kasszasiker” üzleteknek lehetünk tanúi olyan nagy nevekkel, mint a TCBS, a VPBS, a VPS, vagy az élelmiszeriparban a Highland Coffee vagy a Masan Consumer. A mezőgazdaságban a Hoa Phat Agriculture nyújtott be IPO-dokumentumokat, a kiskereskedelemben a Bach Hoa Xanh, a technológiában a Viettel IDC, sőt, a Kafinak is vannak konkrét tervei a 2026-os negyedik vagy első negyedévben történő IPO-ra.

A magas színvonalú üzletek számos befektetési lehetőséget ígérnek a piac számára. A magánvállalkozások csoportjával együtt az Állami Értékpapír-felügyelet is támogatja az állami tulajdonú vállalatok részvényesítését. Ez összhangban van a kormány év eleji irányvonalával is, amely a magángazdaság előmozdítása, a magántőke üzleti részvételének több lehetőségének megteremtése. Az élénk részvényesítési és IPO-tevékenységek elősegítik, hogy a piacon lévő áruk diverzifikálódjanak, gazdagodjanak a vállalkozások számában, valamint hogy a tőzsdén lévő iparágak aránya közelebb kerüljön a gazdaság tényleges szerkezetéhez.

Khanh Ly szerkesztő: Ezenkívül, mint a piac tagja, hogyan fog a vállalata továbbra is hozzájárulni a piachoz?

Trinh Thanh Can úr, a Kafi Securities Joint Stock Company vezérigazgatója: A tőzsde tagjaként a Kafi továbbra is aktívan fejleszti és fejleszti szolgáltatásait, hogy jobban kiszolgálhassa a befektetőket és a vállalkozásokat. Folyamatosan fejlesztjük kereskedési platformunkat, a legoptimálisabb kereskedési élményt és rugalmas árrést biztosítva, segítve a befektetőket a profit maximalizálásában a befektetési folyamat során. Emellett aktívan bevezetünk olyan megoldásokat, amelyek támogatják a befektetőket a döntéshozatalban, beleértve a mélyreható elemzéseket, valamint találkozók, szemináriumok és élő közvetítések szervezését, hogy ismereteket nyújtsunk a befektetőknek, és elkísérjük őket kereskedési útjukon.

A szabályozó ügynökség vietnami tőzsde fejlesztésére irányuló erőfeszítéseiben mi is aktívan részt veszünk. A nem előfinanszírozási (NPF)/DvP tekintetében együttműködünk a letétkezelő bankokkal – az elszámolást a nemzetközi fizetési szabványoknak való megfelelés érdekében. Gyors belépéssel, kétnyelvű nyilvántartásokkal, átlátható jelentésekkel támogatjuk a külföldi befektetőket, ösztönözzük a vállalkozásokat az információközlés és az IR-ütemtervek szabványosítására, valamint javítjuk az irányítás minőségét. Ugyanakkor az új, szabályozó ügynökség által szabályozott műveleteket (T+0, fedezett shortolás, SBL, strukturált termékek...) a szabályozó ügynökség ütemtervének és előírásainak megfelelően fogjuk megvalósítani, biztosítva a rendszer biztonságát és a befektetők védelmét. A nagyon élénk IPO-piac kontextusában nagyon részletes felkészülési tervvel rendelkezünk a vállalat 2026 negyedik vagy első negyedévében történő tőzsdei bevezetésére.

Khanh Ly szerkesztő: Köszönöm a fenti információkat!

Forrás: https://vtv.vn/nang-hang-se-thuc-day-hoat-dong-ipo-tren-thi-truong-chung-khoan-100250923105909876.htm