Sok kötvénytétel késedelmes fizetés veszélyének van kitéve 2025 augusztusában

A Hanoi Értéktőzsde adatai szerint 2025 első 7 hónapjában 278 328 milliárd VND értékű vállalati kötvényt bocsátottak ki sikeresen. A VIS Rating adatai hozzátették, hogy az év eleje óta 41 000 milliárd VND értékű kötvényt bocsátottak ki a nyilvánosság számára. Így az év első 7 hónapjában kibocsátott vállalati kötvények teljes összege a becslések szerint körülbelül 319 000 milliárd VND.

Figyelemre méltó, hogy 2025 augusztusában 36 000 milliárd VND értékű kötvény jár le, ami az év legmagasabb szintje. Ezek közül a VIS Rating becslése szerint 1200 milliárd VND értékű kötvény esetében nagy a kockázata annak, hogy az első kifizetés késik. Ezeket a kötvényeket két, „rendkívül gyenge” hitelminősítésű ingatlancég bocsátotta ki. Ezenkívül 14 400 milliárd VND értékű lejáró kötvény van, amelyek kuponkamataival késedelembe esett, amelyből 10 500 milliárd VND a Van Thinh Phat Csoporthoz kapcsolódó 4 vállalattól származik. A Novaland , a Trung Nam és a Hai Phat által kibocsátott egyéb kötvények mind adósságátstrukturálás alatt állnak.

Jelenleg a forgalomban lévő vállalati kötvények értéke 1,36 millió milliárd VND, beleértve 101 nyilvános kötvénykódot és 2175 magánkötvénykódot.

A VIS Rating felmérése szerint a 2025 augusztusában lejáró kötvényekkel rendelkező 27 kibocsátóból 9-nek gyenge vagy alacsonyabb a hitelminősítése. Közülük 7 kibocsátónál késedelmes tőke-/kamatfizetés történt, és közülük 4 a Van Thinh Phat Csoporthoz kapcsolódik.

2025 júliusában egy ingatlancég és két energiacég 380 milliárd VND kötvénytőkét fizetett ki.

A FiinGroup statisztikái szerint az idei év második felében mintegy 102 000 milliárd VND értékű vállalati kötvény (bankkötvények nélkül) esedékes a kifizetés. Ez a szám kétszerese az év első felében mért értéknek (44 400 milliárd VND), ami jól mutatja a fizetési cash flow-ra nehezedő meglévő nyomást.

Az ingatlanpiaci vállalkozásoknak 65 300 milliárd VND-re van szükségük a kötvények lejáratához az év második felében. A lejárati nyomás ebben a hónapban tetőzött, körülbelül 17 500 milliárd VND-vel, ami 3,8-szorosa a 2025 első 7 hónapjának átlagos lejárati skálájának (4600 milliárd VND). A lejárati nyomás azonban fokozatosan havi 6000-12 000 milliárd VND-re fog csökkenni.

A FiinGroup szerint néhány olyan vállalat, amelyek nagy mennyiségű lejáró kötvényrel rendelkeznek, többek között a Quang Thuan Befektetési Részvénytársaság (6000 milliárd VND), a Trung Nam Land (2500 milliárd VND) és a Setra (2000 milliárd VND).

A becslések szerint a nem banki vállalatoknak augusztusban 6600 milliárd VND kötvénykamatot kell fizetniük. Az ingatlanpiac továbbra is túlnyomórészt, mintegy 4200 milliárd VND-vel teszi ki a kamatfizetési kötelezettségek 63%-át.

Forrás: https://baodautu.vn/nhieu-lo-trai-phieu-co-nguy-co-cham-tra-trong-thang-82025-d355734.html