Költségvetési politika és hitelfinanszírozás: Utat nyitunk a kétszámjegyű növekedés felé.

A fiskális és monetáris politikák összehangolása a gazdaság támogatása érdekében.

A 2026–2030-as időszakra vonatkozó kétszámjegyű növekedési célok elérésének nyomása alatt a pénzügyi források mozgósításának és hatékony felhasználásának kérdése már nem pusztán a pénzügyi és banki szektor technikai kérdése, hanem a gazdaságfejlesztési stratégia központi témájává vált.

A 2025-ös Vietnami Gazdasági Fórum keretében december 16-án délelőtt megrendezett Pénzügy-Banki tematikus ülésen, az „Kilátások 2026”-on a fiskális és monetáris hatóságok elemzései és értékelései egyértelműen feltárták a gazdaság sokrétű képét, ahol a lehetőségek és a kihívások összefonódnak, új megközelítést igényelve az erőforrások elosztásában és felhasználásában.

*A 2025-ös Vietnami Gazdasági Fórum keretében megrendezett Pénzügy-Banki tematikus szekció, Kilátások 2026.*

A fórumon felszólalva Do Thanh Trung pénzügyminiszter -helyettes hangsúlyozta, hogy Vietnam a volatilis nemzetközi gazdaság közepette megőrizte makrogazdasági stabilitását, kordában tartotta az inflációt, és viszonylag magas növekedést ért el. Ez az eredmény szorosan összefügg a kormány gazdaságtámogató költségvetési politikájának átfogó végrehajtásával, az adó- és díjmentességektől, -csökkentésektől és -hosszabbításoktól kezdve a fontos projektek, a szociális jólét és a közszolgáltatások erőforrásainak prioritási sorrendbe állításáig.

Eközben a monetáris politika szempontjából Ha Thu Giang asszony, a Vietnami Állami Bank Gazdasági Szektorok Hitelosztályának igazgatója kijelentette, hogy a bankszektor szorosan követte a párt, a Nemzetgyűlés és a kormány irányelveit és utasításait, olyan monetáris és hitelpolitikát hajtva végre, amelynek célja az infláció megfékezése, a makrogazdaság stabilizálása és a fenntartható növekedés támogatása.

Do Thanh Trung miniszterhelyettes szerint az állami költségvetés továbbra is biztosítja a fejlesztési beruházásokat és a rendszeres kiadásokat, miközben a teljes társadalmi beruházási rátát a GDP körülbelül 32-33%-án tartja fenn. Ezek az erőforrások a stratégiai infrastruktúra, a gazdasági és társadalmi infrastruktúra fejlesztésére összpontosulnak, ezáltal kedvező befektetési környezetet teremtve és más befektetési forrásokat vonzva. A befektetési szerkezet azt mutatja, hogy a hazai háztartási és üzleti szektor a teljes társadalmi beruházások több mint 65%-át teszi ki, míg a külföldi közvetlen befektetési szektor mintegy 16%-kal járul hozzá, így Vietnam a világ 15 legtöbb külföldi közvetlen befektetést vonzó országa közé tartozik.

A befektetési folyamatok mellett a pénzügyi piac mérete is folyamatosan bővül. November 30-ra a pénzügyi piac teljes méretét körülbelül 390 milliárd dollárra becsülték, ami a GDP 82%-ának felel meg.

A kép azonban nem minden esetben rózsás. A pénzügyminiszter-helyettes őszintén rámutatott, hogy az olcsó tőkére, olcsó munkaerőre és kiszervezésre erősen támaszkodó növekedési modell fokozatosan eléri a határait. Amikor a következő időszakra kétszámjegyű növekedési célokat tűznek ki, nemcsak a befektetési tőke mértékének bővítésére van szükség, hanem az erőforrások elosztásával, kezelésével és felhasználásával kapcsolatos gondolkodásmód alapvető megváltoztatására is. A fiskális politika ezért növekedést elősegítő szerepet játszik, proaktívan, fenntarthatóan és a kulcsfontosságú területekre összpontosítva működik, a fejlesztési beruházásokra és az olyan stratégiai ágazatokra összpontosítva, mint a digitális infrastruktúra és a zöld átalakulás, miközben biztosítja a pénzügyi biztonságot és ellenőrzi az államadósságot.

Rugalmas menedzsment az új növekedési szakaszra való felkészüléshez.

Míg a fiskális politika várhatóan megalapozza a hosszú távú növekedést, a banki hitelek továbbra is a gazdaságban a tőkeáramlás elsődleges csatornájaként jelennek meg rövid és középtávon. Ha Thu Giang asszony szerint a gyakorlatban a Vietnami Állami Bank megerősítette a hitelintézeteknek nyújtott iránymutatásait, hogy haladéktalanul kielégítsék a termelés, az üzleti élet és a fogyasztás tőkeigényét. Az ágazatspecifikus hitelmegoldásokat határozottan végrehajtották, hozzájárulva a tőkéhez való hozzáférés javításához és a gazdaság tőkefelszívó képességével való jobb összhanghoz. Ez különösen fontos, mivel sok vállalkozás továbbra is cash flow nehézségekkel küzd.

*Ha Thu Giang asszony, a Vietnami Állami Bank Gazdasági Szektorok Hitelosztályának igazgatója beszédet mondott a fórumon.*

A Vietnami Állami Bank képviselője által említett egyik kulcsfontosságú pont a hiteltörlesztési feltételek átstrukturálására és az objektív okok, például járványok, természeti katasztrófák vagy termelési és üzleti nehézségek miatt nehézségekkel küzdő ügyfelek hitelbesorolásának fenntartására vonatkozó politikák voltak. Ezek a megoldások körülbelül 1,3 millió ügyfelet támogattak adósságaik átütemezésében, amelyek teljes tőke- és kamatértéke körülbelül 1 billió VND. Csak a Covid-19 világjárvány alatt a hitelintézetek összesen körülbelül 50 billió VND értékű ügyfelek kamatlábát csökkentették.

Ezenkívül számos kedvezményes hitelprogramot módosítottak és bővítettek a gyakorlati igényeknek megfelelően. Például a mezőgazdasági, erdészeti és halászati ágazat hitelprogramját 185 billió VND-ra emelték, a kifizetési arány körülbelül 94%. A 1490/QD-TTg számú határozat szerinti rizstermesztési hitelprogram mindössze öt hónap alatt közel 3000 milliárd VND kumulatív kifizetését érte el.

A kereskedelmi hitelek mellett a szakpolitikai hitelek továbbra is kulcsfontosságú szerepet játszanak a társadalombiztosítás biztosításában. Ha Thu Giang asszony szerint a Szociálpolitikai Bankon keresztül folyósított szakpolitikai hitelek fennálló egyenlege mára meghaladta a 398 billió VND-t, több mint 6,8 millió szegény embert és más szakpolitikai kedvezményezettet támogatva, hozzájárulva a szegénység csökkentésére, valamint a gazdasági és társadalmi stabilitásra vonatkozó célok eléréséhez.

Ezek a pozitív számok azonban jelentős kihívásokkal is járnak. Ha Thu Giang asszony szerint a gazdaság tőkeellátására irányuló nyomás továbbra is nagy, mivel a vállalati kötvénypiac és a tőzsde nem töltötte be teljes mértékben szerepét a közép- és hosszú távú tőkemobilizáció csatornáiként. A kulcsfontosságú nemzeti projektekhez és munkákhoz szükséges tőke iránti kereslet nagyon nagy, míg a hitelintézetek hitelező tőkéje főként rövid lejáratú betétekből származik, amelyek a rendszerben lévő összes betét mintegy 80%-át teszik ki, ami nyomást gyakorol a tőkeegyensúlyra és a lejárati kockázatkezelésre.

Ebben az összefüggésben a Vietnami Állami Bank elhatározta, hogy továbbra is rugalmasan kezeli a hiteleket, szorosan követve a makrogazdasági fejleményeket és a gazdaság tőkefelszívó képességét. Nevezetesen, az Állami Bank a Pénzügyminisztériummal és az illetékes szervekkel együttműködve kidolgoz és a kormánynak benyújt egy rendeletet, amely évi 2%-os kamattámogatást biztosít a magánszektorbeli vállalkozások, az üzleti háztartások és az egyéni vállalkozások számára, amelyek zöld és körforgásos projektek megvalósításához vesznek fel tőkét, alkalmazva a környezeti, társadalmi és irányítási normákat. Ezzel párhuzamosan a hiteláramlások továbbra is a termelési és üzleti ágazatokba, a növekedési hajtóerőkbe, valamint a kulcsfontosságú, megvalósítható projektekbe és munkálatokba fognak irányulni.

2025. november 27-re a fennálló hitelállomány meghaladta a 18,2 millió milliárd VND-t, ami 16,56%-os növekedést jelent 2024 végéhez képest. A hitelszerkezet a gazdasági ágazatok szerkezetével összhangban változott, a mezőgazdaságnak és a vidéki területeknek nyújtott hitelek körülbelül 23%-ot, a kis- és középvállalkozásoknak (kkv-knak) pedig körülbelül 19%-ot tettek ki. Figyelemre méltó, hogy a high-tech vállalatoknak és a támogató iparágaknak nyújtott hitelek magas növekedési ütemet mutattak, átlagosan 17,51%, illetve 19,91%-ot az elmúlt időszakban.

Forrás: https://congthuong.vn/tai-khoa-kien-tao-tin-dung-dan-von-mo-du-dia-tang-truong-hai-con-so-435029.html