Mivel a dong kevésbé veszít értékéből az USD-vel szemben, melyik "nagyfiúknak" lesz kevesebb fejfájása az árfolyamveszteségek miatt?

Az árfolyam lehűl, a nagy USD-adósságokkal rendelkező vállalkozásoknak kevesebb aggodalmuk van - Fotó: QUANG DINH

Lehűl az árfolyam

A vietnami árfolyamra nehezedő nyomás jelentősen enyhült augusztusban az USD jelentős gyengülésének köszönhetően. Az USD index (DXY) most több mint 100,7 ponton áll – ez több mint egy éve a legalacsonyabb szint.

A legutóbbi ülésen a Fed elnöke magabiztosan kijelentette az USA győzelmét az infláció elleni küzdelemben, és úgy vélte, itt az ideje a politika kiigazításának. Jelenleg a piac afelé hajlik, hogy a Fed szeptemberben csökkentheti az USD kamatot.

Az augusztus 31-i frissítés szerint az USD vételi ára a bankoknál 24 660 VND-ra csökkent, ami azt jelenti, hogy az év elejéhez képest csak több mint 2,3%-kal emelkedett, és a csúcs óta több mint 2,5%-kal csökkent.

A szabadpiaci árfolyam szintén meredeken esett, 25 240 VND/USD-re, ami mindössze 2%-os növekedést jelent 2024 elejéhez képest.

Tran Thi Khanh Hien, az MB Securities Research (MBS) igazgatója úgy véli, hogy az árfolyamnyomás enyhülni fog, és a negyedik negyedévben 24 800-25 000 VND/USD között ingadozni fog.

A Fed kamatcsökkentésének előnyei mellett Hien asszony a valutaárfolyamot támogató belföldi tényezőkre is rámutatott. Például a pozitív kereskedelmi többletet, a külföldi működőtőke-beáramlást és a turizmus erőteljes fellendülését.

„A makrokörnyezet stabilitása valószínűleg megmarad, sőt tovább javul, ami alapul szolgál majd az árfolyam stabilizálásához 2024-ben” – jósolta Hien asszony.

	Árfolyamnyereség/veszteség
VIC	-4068
Anyagok	-834
AGG	61
FPT	141
PVD	-93
PVS	136
GÁZ	-141
BSR	-49
VJC	12
BCG	-129
hadifogoly	-178
BWE	-73
GEX	-106
PC1	-112
MWG	-146
HPG	-229
HVN	-1224

Az árfolyamok hatása az üzleti nyereségre 2024 első 6 hónapjában - Adatok: BSC

Amikor az árfolyam lehűl, a legnyilvánvalóbb, hogy az USD-hitellel rendelkező vállalkozásokra kisebb nyomás nehezedik majd. A BSC Securities elemzői szerint az idei év első 6 hónapjában a vállalkozások adózás előtti nyereségét erősen érintette az árfolyam hatása.

A BSC statisztikái azt is mutatják, hogy számos, USD-hitellel rendelkező nagyvállalat „hatalmas” árfolyamveszteséget könyvelt el 2024 első felében. Amikor az árfolyam csökken, a legnyilvánvalóbb dolog az, hogy csökkenni fog az árfolyamveszteségekre nehezedő nyomás ezeknél a vállalkozásoknál.

Például 2024. június 30-án a Novaland (NVL) USD-ben denominált hitelállománya 17 927 milliárd VND-nek felelt meg, az árfolyamveszteség pedig az idei év első 6 hónapjában elérte a 834 milliárd VND-t.

Vagy a Vietnam Airlines 6117 milliárd VND értékű USD-t vett fel kölcsön, ami akár 1224 milliárd VND árfolyamveszteséget is okozott. Ezenkívül néhány áram- vagy acélipari vállalat, mint például a POW, a Gex, a HPG... mind több százmilliárd VND árfolyamveszteséget könyvelt el.

Miért kell még mindig "óvatosnak" lenni?

Bár a VND/USD árfolyam július vége óta fokozatosan csökkent, sok szakértő továbbra is óvatos a makroindex előrejelzésekor a következő időszakban.

A Fiinratings elemzői szerint a devizaárfolyamokra nehezedő nyomás a következő időszakban visszatérhet belföldi és külföldi tényezők hatására.

Ezek közé a nemzetközi tényezők közé tartozik az Egyesült Államok gazdasági kilátásai, az USD felhalmozásának szükségessége a világméretű geopolitikai kockázatok fényében...

Belföldön az USD iránti kereslet gyakran az év végén is erősebben növekszik, mivel az év végi exportmegrendelésekhez importálni kell az alapanyagokat.

A Fiinratings azonban továbbra is úgy véli, hogy a termelési költségek és a külföldi tőke költségei csökkenni fognak. Azok a vállalatok, amelyek devizaforrásoktól, például importtól és exporttól függenek, közvetlenül profitálnak majd az alacsonyabb inputköltségekből.

Az árfolyamokat illetően Nguyen Thi Phuong Lam, a Rong Viet Securities (VDSC) elemzési igazgatója szintén némi nyomást tapasztalt a devizakínálatra és -keresletre.

Ennek megfelelően az USD iránti kereslet gyakran megnő a harmadik negyedév végén és a negyedik negyedév elején, mivel az év végi exportmegrendelésekhez gépeket és nyersanyagokat kell importálni.

Az USD relatív erejének fenntartására és a devizakeresletre nehezedő nyomás visszatérésére alapozva a VDSC szakértői úgy vélik, hogy az árfolyam-stabilitás felé vezető út még mindig "rögös" lehet.

Ennek megfelelően az értékpapír-társaság szakértője két forgatókönyvet vázolt fel az árfolyamokra vonatkozóan. Az alapforgatókönyv szerint az USD/VND árfolyam a bankközi piacon 25 500 VND/USD-re emelkedhet, majd az év végére 25 300 VND/USD-re csökkenhet vissza.

Egy optimistább forgatókönyv valósul meg, ha a fenti két nyomást sikerül kontrollálni, akkor az árfolyam az év végére 25 000 VND/USD-re eshet.

Forrás: https://tuoitre.vn/tien-dong-bot-mat-gia-truoc-usd-dai-gia-nao-se-bot-dau-dau-vi-lot-ti-gia-20240902191311046.htm