Mi az ausztrál tőkepiacok jövője?

Az ausztrál tőkepiacok jelentős változásokon mennek keresztül, ami kérdéseket vet fel a gazdasági növekedés és az innováció előmozdításában betöltött szerepükkel kapcsolatban.

Ausztrália tőkepiacai jelentős változásokon mennek keresztül, ami kérdéseket vet fel a gazdasági növekedés és az innováció előmozdításában betöltött szerepükkel kapcsolatban. Mind az állami, mind a magánpiacok elengedhetetlenek a beruházásokhoz és az üzleti fejlődéshez, de hogyan biztosíthatja Ausztrália, hogy mindkettő erős és hatékony maradjon a folyamatos növekedés során?

Az ASX Ausztrália vezető rangos tőzsdéje. Illusztráció fotója

Az ASX-en jegyzett vállalatok száma csökken

Ausztrália nyilvános részvénypiacai régóta a pénzügyi rendszer sarokkövei. Teljes piaci kapitalizációjuk, amely meghaladja a 3 billió dollárt, rekordmagassághoz közelít. 2022 decembere és 2023 decembere között azonban az Ausztrál Értékpapírtőzsdén (ASX) jegyzett vállalatok száma 145-tel csökkent, 1989-re. Ez a csökkenés, amelyet az új tőzsdére lépések (66) számának csökkenése, mint a tőzsdéről való kivezetések (211) okoz, aggasztó lehet, de nem példa nélküli.

A 2025-ig esedékes hosszú első nyilvános ajánlattételi (IPO) listáról szóló jelentésekkel ez a csökkenés ciklikus lehet. Aggasztóbb tendencia azonban a piaci kapitalizáció GDP-hez viszonyított csökkenése és Ausztrália globális piaci kapitalizációból való részesedésének csökkenése.

Más fejlett piacokon, mint például az Egyesült Államokban és Európában, a tőzsdén jegyzett vállalatok számának hosszú távú csökkenése figyelhető meg, amely az Egyesült Államokban az 1990-es évek végén, Európában pedig 2008-ban kezdődött.

A tudományos kutatások három fő okra mutatnak rá e visszaesés mögött: a szabályozás, az üzleti modellek változásai és a magántőke-piacok fejlődése. A szabályozást gyakran emlegetik a tőzsdei bevezetéseket visszatartó tényezőként, de az empirikus bizonyítékok azt sugallják, hogy hatása csak kis részben tükröződik. Fontosabb tényező a kevésbé tőkeigényes iparágak, például a technológia és a szolgáltatások felé való elmozdulás, amelyek kevesebb kézzelfogható eszközzel rendelkeznek, és ezért nem kell annyi tőkét bevonniuk a nyilvános jegyzések révén.

De a legfontosabb tényező ebben a változásban a magántőke térnyerése. A több magántőke lehetővé teszi az alapítók számára, hogy nagyobb arányban tartsák meg a tulajdonrészüket, és elkerüljék a tőzsdére lépést.

Ezek a globális trendek szorosan kapcsolódnak az ausztrál piaci trendekhez. Míg az ausztrál tőzsdén jegyzett társaságokra nehezedő szabályozási terheket gyakran a tőzsdei bevezetések (IPO) fő akadályának tekintik, a jogi keretrendszer az elmúlt években nem változott jelentősen.

Sok üzleti vezető mégis aggodalmát fejezi ki a megfelelési költségek és az irányítási felelősségek miatt, amelyek állítólag elvonják a figyelmet a stratégiai döntésekről. A folyamatos közzétételi kötelezettségek, a részvényesi nyomás és az irányítási felelősségek elvonják a vezetőséget a hosszú távú növekedési céloktól. Ezek az aggodalmak nem újak, de a tőzsdén jegyzett vállalatok számának csökkenése az.

Fontos fordulópont a tőkepiac fejlődésében

Az Ausztráliára összpontosító magántőke-alapok 350%-kal nőttek, a 2010-es 29,8 milliárd ausztrál dollárról 2023 júniusára 139 milliárd ausztrál dollárra. Ez lehetővé teszi az alapítók számára, hogy vállalataikat magántulajdonban tartsák, elkerülve a nyilvános piacok áringadozását és a szabályozói ellenőrzést. A tőzsdén jegyzett társaságok ciklikus hanyatlásával ellentétben a magánpiacok térnyerése strukturálisnak tűnik, és egyre fontosabb szerepet játszik a gazdaságban.

A magánpiacok is szélesebb befektetői körhöz terjeszkednek, ami erősebb növekedést eredményez.

Az ausztrál tőkepiacok környezetében egy másik fontos tényező a nyugdíjalapok hatalmas mennyisége. Több mint 4 billió ausztrál dollárnyi eszközzel a nyugdíjalapok jelentős befolyással bírnak az ausztrál tőkepiacokra. Az Ausztrál Prudenciális Szabályozási Hatóság (APRA) által szabályozott alapok az ausztrál értékpapírtőzsdén jegyzett vállalatok teljes kapitalizációjának körülbelül 23%-át birtokolják. Ez a tőkekoncentráció megköveteli az alapoktól, hogy diverzifikálják portfólióikat, ami fokozott allokációt eredményez mind a nemzetközi nyilvános piacokon, mind a hazai és nemzetközi magánpiacokon.

Az APRA adatai szerint az általa kezelt nyugdíjalapok eszközeik 0% és 38% közötti részét magánbefektetésekbe helyezik. A két legnagyobb alap, az AustralianSuper és az Australian Retirement Trust portfóliójának körülbelül 22%-a magáneszközökben van.

Történelmileg a magánpiacok elsősorban a professzionális befektetők kiváltsága voltak, ezért csak enyhe szabályozói felügyelet alatt álltak. Azonban, ahogy a magánpiacok bővülnek és szélesebb körű befektetőket foglalnak magukban – magántőke-alapokon és közvetve nyugdíjalapokon keresztül –, indokolt a szabályozási keretrendszer felülvizsgálata.

Számos kihívással kell szembenézni. Fontos a befektetési teljesítmény és a kezelési költségek átláthatósága, valamint az összeférhetetlenség ellenőrzése. Különösen fontos a magáneszközök értékelésének pontossága és időzítése a nyugdíjalapok esetében, amelyeknek napi likviditást kell biztosítaniuk tagjaik számára. A pontatlan értékelések jelentős hatással lehetnek a befektetők eszközeinek értékére.

Ausztrália kritikus fordulóponton van a tőkepiacok fejlődésében. A szabályozási keretrendszernek alkalmazkodnia kell a magánpiacok növekedéséhez, miközben biztosítja, hogy a nyilvános piacok továbbra is vonzóak és versenyképesek maradjanak a vállalkozások számára.

Az Ausztrál Értékpapír- és Befektetési Bizottság (ASIC) közzétett egy konzultációs dokumentumot, amelyben megosztja kezdeti nézeteit, és a piac bevonására szólít fel a jövőbeli döntések irányításához. A piaci szereplők meglátásaira és gyakorlati megoldásaira van szükség mind az állami, mind a magánpiacok jövőjének alakításához. Az átmenet sikeres lebonyolítása segít megőrizni az ausztrál tőkepiacok hosszú távú fenntarthatóságát.

Ausztrália pénzügyi rendszerének jövője attól függ, hogyan reagálunk ezekre a kihívásokra ma.

Ausztrália nyilvános részvénypiaca régóta a pénzügyi rendszer sarokköve, teljes piaci kapitalizációja meghaladja a 3 billió dollárt, és rekordmagasságokhoz közelít.

Forrás: https://congthuong.vn/tuong-lai-cua-thi-truong-von-australia-se-nhu-the-nao-377183.html