 |
| Az amerikai gazdaság számos kihívással néz szembe. (Forrás: WSJ) |
A magas kamatlábak a csőd szélére sodorják a vállalkozásokat
Egymás után olyan óriásvállalatok, mint az SVB Financial, a Bed Bath & Beyond és a Yellow, nyújtottak be csődkérelmet a 11. fejezet szerinti csődeljárás keretében idén, a magas infláció és kamatlábak, a gyengülő állami támogatások és az ellátási lánc folyamatos zavarai miatt. Mivel a kamatemelési verseny továbbra is gyorsul, a csődök listája valószínűleg folytatódni fog, mivel a magas kamatlábak a nagyvállalatokat a csőd szélére sodorják.
Míg a csődök nehézségeket tükröznek, a nagyvállalatok összeomlása különösen súlyos gazdasági kockázatokat hordoz magában. Hidegrázást okozhatnak a pénzügyi piacokon, több tízezer embert tehetnek munka nélkül, vagy – mint a Lehman Brothers esetében 2008-ban – táplálhatják a közelgő recesszióról szóló találgatásokat.
Valóban, a Yellow teherfuvarozó cég nyári összeomlása sokkhullámokat küldött az amerikai gazdaságba, a belföldi szállítmányozási és ingatlanpiacoktól kezdve a Wall Streetig.
Az amerikai gazdaság továbbra is növekszik, mivel a fogyasztók vásárlási rohamokat hajtanak végre, a vállalkozások pedig fokozzák a felvételt. A munkáltatók meglepően magas, 336 000 munkahelyet teremtettek 2023 szeptemberében, a felvétel minden iparágban elterjedt.
A csődeljárások száma azonban megugrott, egy becslés szerint az idei év első felében megháromszorozódott az előző év azonos időszakához képest, a növekvő gazdasági kockázatok mellett.
A világjárvány miatt a háztartások megtakarításai kifogynak, a bankok korlátozzák a hitelezést, és a kötvényhozamok emelkednek. Mindez visszafogja a növekedést.
A vállalati csődök számának növekedése „aggasztó jel a (gazdasági) kilátások szempontjából” – mondta Stephen Brown, a Capital Economics kutatócég észak-amerikai közgazdaságtanért felelős igazgatóhelyettese.
Az amerikai munkanélküliségi ráta a múlt hónapban 3,8%-ra emelkedett, szemben az idei év eleji 3,4%-os fél évszázados mélyponttal. És bár összességében a munkahelyteremtés továbbra is erős, vannak jelek arra, hogy a nagyvállalatoknál gyengébb, mint a kisebbeknél.
A havi bérszámfejtést végző ADP szerint a nagy magáncégek 83 000 munkavállalót bocsátottak el 2023 szeptemberében. A nagyvállalatoknál a foglalkoztatottak száma 150 000 fővel csökkent januárhoz képest.
A „megacsődök”, vagyis az 1 milliárd dollárnál nagyobb vagyonnal rendelkező vállalatok csődjeinek száma az idei év első felében 16-ra emelkedett, meghaladva a 2005-2022 közötti féléves 11-es átlagot a Cornerstone Research tanácsadó cég szerint.
A Cornerstone szerint az SVB Financial Group, a Silicon Valley Bank anyavállalata volt a legnagyobb vállalati csőd, közel 20 milliárd dolláros vagyonnal a bejelentéskor. Az SVB pénzügyi gondjai gyorsan elterjedtek, recessziótól való félelmeket keltve, és arra késztetve a Federal Reserve-t, hogy közbelépjen a piacok megnyugtatása érdekében. Az SVB összeomlása a banki hitelezés visszaesését okozta, és továbbra is veszélyezteti a gazdaságot.
A fogyasztók észrevehetik, hogy a Bed Bath & Beyond üzletek bezárnak a helyi bevásárlóközpontokban, miután a vállalat csődöt jelentett, és bejelentette, hogy bezárja az üzleteit az Egyesült Államokban.
A Yellow, az Egyesült Államok egyik legnagyobb fuvarozó cége, szintén csődöt jelentett idén nyáron. A Yellow leállása mintegy 30 000 munkahelyet szüntetett meg, ami a legnagyobb létszámleépítés egyetlen vállalatnál azóta, hogy a Boeing 2020 végén bejelentette, hogy mintegy 30 000 munkavállalót bocsát el.
A „puha landolásra” vonatkozó remények törékenyek.
Az Egyesült Államokban a létszámleépítések továbbra is történelmileg alacsony szinten vannak. A munkaerőpiac alakulása kulcsfontosságú annak eldöntésében, hogy a Fed képes-e 2%-os célértékre csökkenteni az inflációt anélkül, hogy recessziót, úgynevezett „puha landolást” idézne elő.
Az infláció enyhülésével sok közgazdász reménykedik abban, hogy egy „puha landolás” forgatókönyve valószínűbb lehet, mint az év elején volt. Mások azonban kevésbé optimisták.
Steven Blitz, a GlobalData TS Lombard vezető közgazdásza szerint a csődök számának növekedése, a gyenge tőzsde és a növekvő hitelkártya-fizetési késedelmek miatt az amerikai gazdaság recesszió felé sodródhat. Blitz szerint azonban a visszaesés még így is sokkal enyhébb lesz, mint a 2007-2009-es recesszió.
„Nem lesznek olyan csődök és mérlegnyomások, mint abban az időszakban” – mondta a közgazdász. A csődök közelmúltbeli megugrása nem jelenti azt, hogy „a gazdaság ördögi körbe kerül”.
A csődbejelentések számának növekedése a gazdaságélénkítő időszakokban néha inkább néhány iparág koncentrált zavarára utal, mintsem széles körű gyengeségre. Ez volt a helyzet 2015-ben és 2016-ban, amikor a csökkenő olajárak olajcsődök hullámához vezettek, de az amerikai gazdaság továbbra is folyamatosan növekedett.
A nagyvállalatok, amelyek rendkívül alacsony kamatlábak idején vettek fel hitelt, a legkiszolgáltatottabbak közé tartoznak, amikor a gazdaság lassul és a kamatlábak emelkednek.
Sok vállalat túlélte az elmúlt néhány évet az ultra-alacsony kamatkörnyezet kihasználásával, de sokan közülük azt látják, hogy ezek a hitelek lejárnak, és nehézségekbe ütköznek a refinanszírozás során, mivel a kamatlábak most jelentősen magasabbak – mondta Amy Quackenboss, az Amerikai Csődintézet ügyvezető igazgatója.
A Voyager Aviation Holdings repülőgép-lízingcég közölte, hogy a nyári csődeljárás iránti kérelmét részben a magasabb kamatkörnyezet okozta.
Más, változó kamatozású adóssággal rendelkező vállalatok különösen ki vannak téve a fizetésképtelenségnek, mivel a hitelfelvételi költségek emelkednek – mondta Nick Kraemer, az S&P Global Ratings elemző vezetője.
A Petco is ilyen cég. A Moody's a nyáron ismét leminősítette a Petcót bóvli minősítésre. Az állateledel-kiskereskedő két évvel ezelőtt 1,7 milliárd dollárt vett fel körülbelül 3,5%-os kamattal. Most közel 9%-ot fizet.
[hirdetés_2]
Forrás
Hozzászólás (0)