Saham-saham unggulan melemah, sementara saham-saham berkapitalisasi menengah dan kecil melonjak.

Pasar saham memasuki sesi perdagangan pertama bulan Juni dengan kinerja yang kurang positif. Meskipun VN-Index turun hampir 19 poin karena tekanan dari saham-saham berkapitalisasi besar, poin positifnya adalah banyak saham berkapitalisasi menengah dan kecil masih naik tajam, menciptakan perbedaan kinerja yang cukup mencolok.

VN-Index turun hampir 19 poin pada sesi perdagangan pertama bulan Juni karena saham-saham berkapitalisasi besar menghadapi tekanan jual yang kuat, sementara investor terus mencari peluang di saham-saham berkapitalisasi menengah dan kecil.

Pasar saham Vietnam memulai bulan Juni dengan tenang karena arus modal terus melemah dan tekanan jual meningkat pada saham-saham berkapitalisasi besar. Pada penutupan perdagangan tanggal 1 Juni, VN-Index turun 18,95 poin, atau 1,02%, menjadi 1.844,54 poin. Sementara itu, VN30-Index turun 7,35 poin, atau 0,37%, menjadi 1.989,71 poin.

Yang perlu diperhatikan, meskipun indeks mengalami penurunan yang relatif tajam, breadth pasar tetap positif. Di seluruh pasar, 329 saham naik, 293 turun, dan 892 tetap tidak berubah. Di bursa HoSE, jumlah saham yang naik juga sedikit melebihi jumlah saham yang turun, dengan 158 saham yang naik dan 129 saham yang turun. Ini menunjukkan bahwa modal masih mencari peluang di kelompok saham tertentu, terutama di sektor saham berkapitalisasi menengah dan kecil.

Alasan utama penurunan tajam pada VN-Index berasal dari melemahnya saham-saham unggulan, terutama di sektor properti dan energi.

Saham-saham Vingroup terus menjadi beban terbesar bagi pasar. VIC turun 3,03%, mengurangi lebih dari 10 poin dari VN-Index, sementara VHM turun 2,56%, menyebabkan indeks kehilangan sekitar 3,4 poin. Kedua saham ini saja menyumbang hampir 14 poin terhadap penurunan pasar secara keseluruhan.

Selain itu, sektor energi juga menghadapi tekanan jual yang kuat. GAS turun 3,66%, BSR turun 3,87%, dan PLX turun 3,05%. Beberapa saham bank seperti STB, TCB, MSB, dan CTG juga diperdagangkan dengan buruk, yang berkontribusi pada penurunan indeks.

Sesi siang menunjukkan peningkatan tajam tekanan jual di antara saham-saham unggulan. Meskipun indeks VN30 relatif seimbang di pagi hari, pada akhir hari, 19 saham mengalami penurunan, lebih dari dua kali lipat jumlah saham yang mengalami kenaikan. Banyak saham berkapitalisasi besar melemah secara bersamaan, menyebabkan pasar kehilangan momentum kenaikannya.

Likuiditas di grup VN30 meningkat lebih dari 74% pada sesi siang dibandingkan sesi pagi, tetapi level harga turun lebih tajam lagi, mencerminkan peningkatan tekanan jual aktif pada saham-saham unggulan.

Di tengah arus kas yang terbatas, saham-saham usaha kecil dan menengah menjadi fokus pasar.

Sejumlah saham seperti HQC, TTF, FIT, ST8, TSC, BKG, dan BFC semuanya mencapai batas atasnya. Banyak saham lain mencatat kenaikan 3-5%, menciptakan kesan bahwa pasar masih mempertahankan tingkat dinamisme tertentu.

Namun, para analis menyarankan kehati-hatian terkait fenomena ini. Meskipun sejumlah besar saham mengalami kenaikan harga, sebagian besar saham yang mengalami kenaikan tajam tersebut memiliki likuiditas rendah. Statistik menunjukkan bahwa di antara 69 saham yang mengalami kenaikan lebih dari 1% di HoSE, lebih dari dua pertiganya memiliki nilai perdagangan di bawah 10 miliar VND.

Hal ini menunjukkan bahwa aliran modal besar belum benar-benar kembali ke pasar. Perbaikan dalam cakupan pasar terutama mencerminkan keunggulan likuiditas rendah dari saham-saham kecil dan menengah, dan bukan menandakan tren kenaikan yang berkelanjutan.

Di sisi positif, beberapa saham dengan likuiditas tinggi mempertahankan momentum kenaikannya, seperti VIX yang naik 1,13% dengan nilai perdagangan lebih dari 656 miliar VND,FPT yang naik 1,82%, VND yang naik 4,15%, MWG yang naik 3,67%, GEE yang naik 2,84%, dan CII yang naik 2,34%.

Saham-saham ini dipandang sebagai representasi yang lebih jelas dari modal spekulatif dan investasi yang mencari peluang di pasar yang kurang memiliki momentum pertumbuhan secara keseluruhan.

Salah satu kekhawatiran saat ini adalah likuiditas pasar berada pada tingkat yang sangat rendah.

Nilai total transaksi pasar mencapai lebih dari 16.282 miliar VND, setara dengan hampir 577 juta saham yang diperdagangkan. Di Bursa Efek HoSE saja, nilai transaksi hanya sekitar 15.000 miliar VND, jauh lebih rendah dibandingkan awal tahun ketika likuiditas sering melebihi 1 miliar USD per sesi.

Investor asing melanjutkan tren penjualan bersih mereka, dengan nilai hampir 646 miliar VND, membeli lebih dari 1.025 miliar VND tetapi menjual sebanyak 1.671 miliar VND.

Menurut banyak ahli, arus uang di pasar menghadapi tekanan kompetitif dari deposito bank. Fakta bahwa banyak bank komersial terus menaikkan suku bunga deposito hingga 7-8% per tahun, atau bahkan lebih tinggi untuk deposito besar, menciptakan daya tarik yang signifikan bagi investor yang lebih menyukai keamanan.

Selain itu, utang margin yang beredar di pasar telah mencapai rekor tertinggi sekitar 405.000 miliar VND pada akhir kuartal pertama tahun 2026. Di tengah penurunan likuiditas, tingginya tingkat leverage telah membuat investor lebih berhati-hati dalam menghadapi fluktuasi pasar yang tak terduga.

Meskipun perkembangan jangka pendek belum sepenuhnya positif, banyak perusahaan sekuritas percaya bahwa VN-Index sedang memasuki fase pengujian momentum di sekitar level support penting 1.850 poin.

Menurut penilaian Vietcombank Securities, indeks saat ini berfluktuasi di kisaran 1.850-1.870 poin dan membutuhkan lebih banyak waktu untuk konsolidasi sebelum membentuk tren baru. Sementara itu, ACB Securities meyakini bahwa level 1.850 poin bertindak sebagai level support jangka pendek yang penting, membantu pasar membatasi penurunan tajam.

Secara keseluruhan, sesi perdagangan 1 Juni menunjukkan bahwa pasar masih menawarkan peluang individual di kelompok saham kecil dan menengah. Namun, dengan likuiditas yang belum membaik dan aliran modal besar yang masih tertahan, keuntungan dari kelompok saham ini sebagian besar bersifat jangka pendek. Tren pasar secara umum dalam periode mendatang kemungkinan akan bergantung pada pemulihan saham-saham unggulan dan kembalinya aliran modal skala besar.

Sumber: https://thoibaonganhang.vn/blue-chips-suy-yeu-co-phieu-vua-va-nho-noi-song-182864.html