Peluang apa saja yang terbuka bagi para pemilik tanah kaya di Gia Lai pada masa itu?

(Surat Kabar Dan Tri) - Sementara Ketua Duc secara bertahap mengatasi "penderitaan" yang dialaminya selama satu dekade, Quoc Cuong Gia Lai sedang dalam perjalanan untuk mendapatkan kembali kejayaannya. Sementara itu, Duc Long Gia Lai masih berjuang untuk menyelesaikan akumulasi kerugiannya yang mencapai ribuan miliar dong.

Keuntungan terdiversifikasi, dan bisnis yang dimiliki oleh bầu Đức "berkembang pesat".

Hoang Anh Gia Lai (kode saham: HAG), Quoc Cuong Gia Lai (kode saham: QCG), dan Duc Long Gia Lai Group (kode saham: DLG) semuanya berawal sebagai pabrik pengolahan kayu kecil di bekas provinsi Gia Lai beberapa dekade lalu. Setelah bertahun-tahun mengalami pasang surut, perkembangan masing-masing perusahaan saat ini sangat berbeda.

Contoh yang paling mencolok adalah kebangkitan Hoang Anh Gia Lai, yang terkait erat dengan investasinya di sektor pertanian . Dari peternakan babi hingga budidaya pisang, perusahaan yang dipimpin oleh Ketua Duc ini telah mencapai pendapatan dan laba triliunan dong dari tahun 2023 hingga 2024 dan diperkirakan akan melanjutkan momentum pertumbuhannya tahun ini. Pada semester pertama tahun ini saja, Hoang Anh Gia Lai mencapai pendapatan bersih sebesar 3.707 miliar dong dan laba setelah pajak hampir 880 miliar dong, yang mewakili peningkatan masing-masing sebesar 34% dan 76% dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu.

Berbekal kesuksesan yang telah diraih, Hoang Anh Gia Lai siap menyesuaikan rencana bisnisnya untuk sepanjang tahun. Rencana baru ini memproyeksikan pendapatan bersih sebesar 7.100 miliar VND dan laba setelah pajak sebesar 1.550 miliar VND, yang masing-masing meningkat 29% dan 39% dibandingkan target yang ditetapkan sebelumnya. Jika rencana baru ini diimplementasikan, perusahaan akan mencapai tingkat keuntungan tertinggi dalam 15 tahun terakhir.

Keuntungan yang meningkat pesat selama 2,5 tahun terakhir telah memungkinkan Hoang Anh Gia Lai untuk secara resmi menghapus akumulasi kerugiannya per tanggal 30 Juni. Menurut laporan, perusahaan mencatatkan laba kumulatif lebih dari 409 miliar VND, secara resmi menghapus "sakit" yang terus menghantui Ketua Duc selama dekade terakhir.

Kapten tersebut juga menyatakan niatnya untuk memimpin grup kembali ke masa keemasannya pada tahun 2008, berdasarkan rencana bahwa mulai sekarang, Hoang Anh Gia Lai akan bergerak maju dengan mantap, fokus pada operasi yang solid daripada melakukan diversifikasi ke berbagai sektor.

Sementara itu, Quoc Cuong Gia Lai juga secara bertahap melaksanakan proses pengamanan pendanaan untuk merebut kembali proyek Bac Phuoc Kien yang vital, yang terkait dengan kasus Van Thinh Phat.

Laporan keuangan triwulan kedua Quoc Cuong Gia Lai menunjukkan bahwa perusahaan membayar 100 miliar VND kepada Van Thinh Phat. Laporan keuangan setengah tahunan yang diaudit, tertanggal 3 Juli, menyatakan bahwa perusahaan melakukan pembayaran lebih lanjut sebesar 500 miliar VND kepada Departemen Penegakan Sipil Kota Ho Chi Minh. Secara total, perusahaan telah melakukan dua pembayaran dengan total 600 miliar VND. Jumlah yang masih harus dibayarkan adalah 2.283 miliar VND.

Menurut rencana Quoc Cuong Gia Lai, pembayaran utang akan berlangsung selama kurang lebih dua tahun, dimulai pada kuartal ketiga tahun ini dan berakhir pada semester pertama tahun 2027. Jika arus kas tetap stabil, perusahaan mungkin dapat melunasi utang lebih cepat.

Perusahaan ini juga memfokuskan upayanya pada manajemen arus kas melalui solusi seperti pengelolaan persediaan, pelepasan investasi dari proyek pembangkit listrik tenaga air, dan penjualan produk di proyek Marina Da Nang ...

Hasil bisnis perusahaan juga membaik secara signifikan pada semester pertama tahun ini. Pendapatan bersih mencapai hampir 243 miliar VND, hampir empat kali lebih tinggi, dan laba setelah pajak melebihi 10 miliar VND, hasil yang jauh lebih positif dibandingkan dengan kerugian hampir 17 miliar VND pada periode yang sama tahun lalu.

Namun, tahun ini, Quoc Cuong Gia Lai telah menetapkan rencana ambisius dengan target pendapatan bersih sebesar 2.000 miliar VND dan laba sebelum pajak sebesar 300 miliar VND, yang mewakili peningkatan masing-masing sebesar 274% dan 306% dibandingkan tahun sebelumnya. Terlepas dari peningkatan hasil bisnis, setelah setengah tahun, perusahaan baru mencapai 12% dari target pendapatan dan 7% dari target laba.

Adapun Duc Long Gia Lai, hasil bisnisnya pada semester pertama tahun ini juga menunjukkan perubahan positif, dengan laba setelah pajak meningkat sebesar 13% menjadi hampir 69 miliar VND. Perusahaan menyatakan bahwa kegiatan produksi dan bisnisnya selama periode tersebut menguntungkan, dengan pendapatan dari penjualan listrik komersial dan stasiun tol BOT keduanya meningkat.

Namun, akumulasi kerugian lebih dari 2,411 miliar VND masih menjadi beban berat bagi perusahaan, sehingga mencegah saham DLG dikeluarkan dari daftar peringatan.

Kekhawatiran auditor

Terlepas dari upaya mereka, ketiga bisnis besar di provinsi Gia Lai memiliki satu kesamaan: laporan keuangan setengah tahunan yang diaudit semuanya mengandung keraguan tentang kemampuan mereka untuk melanjutkan usaha sebagai perusahaan yang berkelanjutan, menurut auditor mereka.

Terkait Hoang Anh Gia Lai (kode saham: HAG), firma audit Ernst & Young Vietnam masih mencatat bahwa kewajiban jangka pendek grup tersebut telah melebihi aset jangka pendeknya lebih dari 2.767 miliar VND.

Terkait masalah yang sama, di Quoc Cuong Gia Lai, per tanggal 30 Juni, total aset jangka pendek perusahaan adalah VND 1.844 miliar sedangkan kewajiban jangka pendek hampir VND 3.815 miliar (yang sebagian besar berupa utang terkait Van Thinh Phat sebesar VND 2.783 miliar).

Demikian pula, di Duc Long Gia Lai, selain akumulasi kerugian sebesar 2.411 miliar VND, firma audit juga menyoroti bahwa kewajiban jangka pendek perusahaan melebihi total aset jangka pendeknya hampir sebesar 530 miliar VND.

Meskipun demikian, Dewan Direksi Duc Long Gia Lai menegaskan bahwa operasional bisnis secara bertahap stabil dan membaik, dan meyakini bahwa penyusunan dan penyajian laporan keuangan semester pertama berdasarkan asumsi kelangsungan usaha adalah tepat.

Secara spesifik, pada semester pertama tahun ini, arus kas operasional perusahaan tetap positif. Perusahaan menerapkan restrukturisasi bisnis, yang berkontribusi pada pengurangan kerugian kumulatif; dan membayar kembali lebih dari 207 miliar VND dalam bentuk pokok dan bunga kepada bank.

Dewan Direksi masih dalam proses negosiasi restrukturisasi utang dan rencana pembayaran kembali untuk bank pada periode 2025-2026, serta pembayaran jatuh tempo lainnya. Sebagian besar utang jatuh tempo kepada lembaga kredit dijamin dengan agunan.

Pada saat yang sama, manajemen perusahaan juga menjabarkan rencana untuk meningkatkan operasional bisnis, seperti berinvestasi dan berkolaborasi dengan bisnis dan proyek yang efektif; serta menangani agunan dan jaminan agar perusahaan dapat terus beroperasi.

Terkait Hoang Anh Gia Lai, grup tersebut menyatakan bahwa arus kasnya selama 12 bulan ke depan diperkirakan akan berasal dari likuidasi sebagian investasi keuangan, likuidasi aset, pemulihan pinjaman dari mitra, serta sumber dari penerbitan obligasi swasta, kredit bank, dan rencana restrukturisasi utang.

Hoang Anh Gia Lai juga bekerja sama dengan para pemberi pinjaman untuk menyesuaikan ketentuan gagal bayar dan sedang mencari persetujuan pemegang saham untuk rencana mengkonversi sebagian utang menjadi ekuitas.

Tahun ini, bisnis ekspor pisang dan durian terus menghasilkan arus kas yang signifikan. Manajemen terus menyusun laporan keuangan berdasarkan asumsi kelangsungan usaha.

Terkait Quoc Cuong Gia Lai, auditor mempertanyakan kemampuannya untuk terus beroperasi karena kewajiban jangka pendek sebesar VND 3.184 miliar melebihi aset jangka pendek, yang berasal dari utang sebesar VND 2.783 miliar kepada Van Thinh Phat.

Perusahaan menyatakan bahwa mereka masih melaksanakan prosedur yang diperlukan untuk menyelesaikan dokumentasi hukum untuk proyek Kawasan Perumahan Bac Phuoc Kien sesuai dengan peraturan yang berlaku, sambil secara bersamaan melakukan kompensasi dan pembebasan lahan untuk area yang tersisa.

Lembaga Penegak Hukum sedang menyita aset, khususnya beberapa dokumen asli ganti rugi tanah dan relokasi untuk proyek tersebut, untuk mengamankan pelaksanaan putusan terkait dengan jumlah sebesar 2,783 miliar VND.

Untuk memastikan keterbandingan yang wajar sebagaimana dipersyaratkan, perusahaan telah sementara mengklasifikasikan ulang dan menyajikan "biaya pekerjaan dalam proses jangka pendek" senilai 5.401 miliar VND sebagai "biaya pekerjaan dalam proses jangka panjang" pada neraca konsolidasi ketika menyusun laporan keuangan konsolidasi untuk semester pertama tahun ini.

Setelah perusahaan untuk sementara mengklasifikasikan ulang dan menyajikan "biaya pekerjaan dalam proses jangka pendek" (seperti yang dijelaskan di atas), kewajiban jangka pendek melebihi aset jangka pendek, sehingga menghasilkan status kelangsungan usaha. Di sisi lain, pada semester pertama tahun ini, laba setelah pajak perusahaan positif sebesar 10 miliar VND; ekuitas positif sebesar 4.586 miliar VND.

Quoc Cuong Gia Lai menegaskan bahwa situasi produksi dan bisnisnya stabil. Perusahaan tetap memastikan pembayaran utang tepat waktu dan mempertahankan kemampuan untuk terus beroperasi di masa mendatang.

Apa yang akan terjadi di masa depan?

Setelah melunasi utang-utang yang menumpuk, Hoang Anh Gia Lai kini berada di ambang tantangan baru, dengan tugas lain yang membutuhkan perbaikan: beban utang. Ketua Duc telah bertekad untuk melunasi semua utang pada tahun 2026, setelah terjerat utang selama satu dekade dan "diremehkan," seperti yang diungkapkannya dalam pertemuan dengan para investor pada tahun 2024.

Baru-baru ini, Hoang Anh Gia Lai telah mengusulkan rencana restrukturisasi utang dengan menerbitkan 210 juta saham untuk mengkonversi utang yang ada dari Bank BIDV kepada grup dan individu Huong Viet Investment Consulting Joint Stock Company.

Per tanggal 30 Juni, total utang Hoang Anh Gia Lai yang belum terbayar mencapai hampir 7.000 miliar VND. Jika pertukaran utang berhasil, sisa utang akan menjadi sekitar 5.000 miliar VND.

Ketua Duc dan Hoang Anh Gia Lai bangkit kembali setelah satu dekade menghadapi kesulitan yang semakin meningkat dengan menanam tanaman jangka pendek yang tak terduga untuk menghasilkan arus kas dan keluar dari krisis.

Dimulai dari pisang, Bapak Duc telah berulang kali mengumumkan berbagai perubahan strategis dalam portofolio bisnisnya, seperti "2 tanaman, 2 hewan" (pisang, durian, babi, ayam), kemudian "2 tanaman, 1 hewan," dan "4 tanaman, 1 hewan" (pisang, durian, kopi, dan babi). Baru-baru ini, Bapak Duc juga fokus pada murbei dan kopi, dengan tujuan menanam 4.000 hektar kopi Arabika dan 2.000 hektar pohon murbei untuk produksi sutra, dengan tujuan ekspor.

Pak Duc menjelaskan bahwa kopi Arabika harganya sekitar $9.000 per ton, dua kali lipat harga kopi biasa, dan bahwa Vietnam hanya memiliki 10% lahan yang ditanami varietas ini.

Ketua Hoang Anh Gia Lai memperkirakan bahwa murbei dan kopi, dengan waktu penanaman dan panen yang singkat (pohon murbei membutuhkan waktu 7 bulan, kopi Arabika membutuhkan waktu 2 tahun - hanya sepertiga waktu durian), akan dengan mudah menghasilkan arus kas yang berkelanjutan.

Sementara itu, Quoc Cuong Gia Lai sedang mendorong berbagai langkah untuk menghasilkan arus kas, melunasi utangnya kepada Van Thinh Phat, dan mengakuisisi proyek Bac Phuoc Kien. Pada semester pertama tahun ini, perusahaan tersebut telah melepas inventaris properti senilai hampir 100 miliar VND.

Proyek Marina Da Nang juga dimulai kembali awal tahun ini, dengan dokumentasi hukum dan izin penjualan yang lengkap, yang diproyeksikan menghasilkan 700 miliar VND. Rencana divestasi proyek PLTA juga akan berlanjut, yang diharapkan menghasilkan 900 miliar VND. Di masa mendatang, Quoc Cuong Gia Lai berencana untuk mengubah nama perusahaannya dan menargetkan kerja sama internasional.

Salah satu solusi yang diharapkan Duc Long Gia Lai dapat meningkatkan pendapatan dan keuntungan dalam beberapa periode mendatang adalah mempercepat penyelesaian dokumen hukum untuk proyek energi terbarukan (tenaga surya, tenaga angin, tenaga air) yang akan dimasukkan ke dalam Rencana Jaringan Listrik Nasional guna menarik modal investasi. Baru-baru ini, grup tersebut menyetujui kontribusi lebih dari 430 miliar VND untuk mendirikan empat perusahaan energi pada kuartal ketiga.

Sumber: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/canh-cua-nao-cho-cac-dai-gia-dat-gia-lai-ngay-do-20250916080834854.htm