Saham Tiongkok hadapi “perang dingin”

[iklan_1]

Partisipasi bank asing dalam penawaran umum perdana di Tiongkok daratan telah turun ke level terendah dalam lebih dari satu dekade, sebuah tanda perjuangan mereka untuk mendapatkan pijakan dalam sistem keuangan tertutup negara Asia tersebut.

Sejak awal tahun, jumlah bank asing yang berpartisipasi dalam pencatatan baru di China hanya mencapai 297 juta USD, setara dengan 1,2% dari nilai IPO.

Ini merupakan rasio terendah sejak platform keuangan Dealogic mulai mengumpulkan data pada tahun 2009, ketika bank menyumbang sekitar 50% dari total nilai IPO. Pada tahun 2022, angkanya juga akan menjadi 3,1%.

Ketegangan geopolitik

Tak satu pun dari 109 IPO yang menandai perluasan pasar saham China sepanjang tahun ini melibatkan bank asing, meskipun transaksi tersebut telah menghasilkan hasil sebesar $26 miliar.

Arena Cina sebagian besar masih didominasi oleh bank-bank lokal, dengan hanya dua bank asing, Credit Suisse (Swiss) dan Deutsche Bank (Jerman), yang bertindak sebagai penjamin emisi untuk operasi ini.

Dunia - Saham Tiongkok hadapi — Credit Suisse adalah salah satu dari dua bank yang terlibat dalam aktivitas IPO di Tiongkok sepanjang tahun ini, tetapi hanya sebagai penjamin emisi. Foto: Seeking Alpha

"Saya terkejut bahwa ada IPO senilai miliaran dolar di Shanghai setiap minggu, namun bank yang menjaminnya hampir semuanya domestik," kata seorang eksekutif senior di sebuah bank global di Asia.

Sementara kinerja bank asing tampak jauh lebih kecil dibandingkan para pesaingnya di daratan, data menunjukkan bahwa mereka berjuang untuk mempertahankan kehadiran di pasar yang berkembang pesat dan terlindungi oleh berbagai persyaratan regulasi dan uji tuntas.

Selain itu, pembatasan ketat Covid-19 selama tiga tahun terakhir telah menghambat akses ke pasar Tiongkok, yang semakin memperlebar kesenjangan antara cabang di daratan dan kantor pusat global mereka.

Situasi menjadi semakin suram setelah meningkatnya ketegangan geopolitik antara AS dan Tiongkok, yang

Suasana yang tidak bersahabat ini membayangi bisnis asing di daratan, yang memicu keluhan mengenai terganggunya saluran komunikasi.

"Tidak ada aturan yang melarang bank asing berpartisipasi, juga tidak ada risiko nyata. Intinya, lebih mudah bagi perusahaan untuk menerbitkan saham tanpa bank asing dan hanya berurusan dengan penjamin emisi domestik," kata Fraser Howie, analis independen dan pakar keuangan Tiongkok.

Masalah prosedural

Salah satu alasan bank asing enggan berpartisipasi dalam IPO di Tiongkok adalah karena mereka memerlukan banyak lisensi untuk beroperasi di berbagai sektor di negara tersebut. Menurut analisis data Financial Times, banyak pedagang sekuritas kesulitan meraih keuntungan tahun lalu.

Selain itu, persyaratan uji tuntas yang ketat bagi bank asing juga memaksa mereka untuk lebih berhati-hati dalam pencatatan saham di Tiongkok. Berbeda dengan bank Tiongkok, entitas asing harus memenuhi standar yang ketat untuk penawaran di AS, sehingga menciptakan hambatan lain.

Di sisi lain, pencatatan di Tiongkok cenderung sangat bergantung pada investor ritel, bukan investor institusional, yang berarti bahwa model perbankan global tradisional tidak sepenuhnya cocok untuk pasar daratan.

Dunia - Saham Tiongkok menghadapi — Seorang pria mengenakan masker berjalan di dalam gedung Bursa Efek Shanghai di Tiongkok. Foto: Reuters

Pada tahun 2019, bank asing menyumbang sekitar seperlima dari total dana yang dihimpun di Shanghai dan Shenzhen, tempat dua bursa saham terbesar di Tiongkok berada, tetapi proporsi tersebut terus menurun dari tahun ke tahun.

Sementara bank-bank asing terus mempertahankan usaha domestik, partisipasi mereka dalam transaksi dalam negeri sangat sedikit, yang memicu perdebatan tentang apakah akan terus terlibat dalam pencatatan saham A di daratan Tiongkok atau keluar dari bisnis dan mengalokasikan kembali sumber daya.

Menurunnya kehadiran bank asing dalam IPO Tiongkok menandai pergeseran besar. Menghadapi lingkungan operasional yang menantang, bank-bank ini harus memikirkan kembali strategi mereka untuk menavigasi dan beradaptasi dengan kompleksitas pasar Tiongkok daratan .

Nguyen Tuyet (Menurut Financial Times, Cryptopolitan)

[iklan_2]
Sumber