Dorongan untuk membuka gelombang IPO senilai miliaran dolar di pasar saham

Keterangan foto — Nasabah bertransaksi di kantor pusat Perusahaan Sekuritas Bao Viet. Foto: Tran Viet/VNA

Menghubungkan aktivitas IPO dengan pencatatan saham

Bahasa Indonesia: Pada Konferensi untuk menyebarluaskan isi Undang-Undang Sekuritas yang diubah dan ditambah serta peraturan pelaksanaan terperinci yang diselenggarakan oleh Komisi Sekuritas Negara (SSC) berkoordinasi dengan Badan Kerja Sama Internasional Jepang (JICA) pada tanggal 16 Oktober di Kota Ho Chi Minh , Bapak Hoang Van Thu, Wakil Ketua SSC, menekankan peran penting Keputusan No. 245/2025/ND-CP dalam sistem dokumen yang memandu pelaksanaan Undang-Undang Sekuritas yang telah diubah (Undang-Undang No. 56/2024/QH15).

Menurut Bapak Hoang Van Thu, salah satu poin penting dari peraturan perundang-undangan baru ini adalah inovasi konten terkait berkas pendaftaran perusahaan publik dan penawaran umum perdana (IPO) yang berkaitan dengan prosedur pencatatan. Hal ini dianggap sebagai terobosan luar biasa, sekaligus solusi penting untuk melaksanakan proyek peningkatan pasar saham yang baru saja disetujui oleh Perdana Menteri .

Perwakilan Dewan Manajemen Penawaran Efek (DJE) mengatakan bahwa sebelumnya, berkas pendaftaran untuk pencatatan saham mencakup dokumen-dokumen seperti Sertifikat Pendaftaran Perusahaan dan Sertifikat Pendaftaran Efek yang telah diubah yang diterbitkan oleh Lembaga Penyimpanan dan Kliring Efek Vietnam (LKP). Oleh karena itu, Bursa Efek (SGDCK) baru mempertimbangkan berkas pendaftaran pencatatan perusahaan setelah perusahaan menyelesaikan penawaran umum perdana (IPO) dan memeriksa kondisi keuangan pada saat pendaftaran. Hal ini menyebabkan perusahaan seringkali harus menunggu 6 hingga 12 bulan untuk dapat mencatatkan saham setelah IPO.

Dengan peraturan baru ini, proses ini dipersingkat menjadi dua langkah: Penilaian awal kondisi keuangan setelah penyerahan dokumen, dan peninjauan resmi setelah IPO selesai. Khususnya, persyaratan untuk menyerahkan sertifikat pendaftaran efek dalam berkas pencatatan juga telah dihapuskan, sehingga perusahaan dapat melakukan prosedur di VSDC dan SGDCK secara bersamaan.

Periode pencatatan setelah IPO juga dipersingkat dari 90 hari menjadi hanya 30 hari. Jika perusahaan gagal mencatatkan sahamnya dalam periode ini, perusahaan akan dihapus dari pencatatan. Perubahan ini sangat diapresiasi dalam meningkatkan disiplin pasar dan menjamin hak-hak investor.

Selain itu, Keputusan No. 245/2025/ND-CP juga berfokus pada peningkatan kualitas barang tercatat: pengetatan persyaratan kapitalisasi, rasio pemegang saham kecil, dan komitmen pemegang saham internal. Bersamaan dengan itu, pengawasan, pencegahan pelanggaran, dan reformasi prosedur administrasi juga digalakkan, menciptakan lingkungan yang transparan sesuai dengan praktik internasional.

Dengan berbagai perbaikan yang kuat ini, Keputusan 245/2025/ND-CP dianggap tidak hanya menghilangkan berbagai hambatan teknis yang sudah berlangsung lama tetapi juga menciptakan landasan hukum yang baik bagi para pelaku bisnis untuk memobilisasi modal dan memperluas operasi mereka melalui jalur pasar saham.

Membuka jalan bagi bisnis untuk melakukan pencatatan dengan cepat

Meskipun Keputusan 245/2025/ND-CP baru berlaku sejak 11 September 2025, keputusan tersebut telah menunjukkan dampak praktis yang kuat, terutama dalam mempersingkat proses IPO dan pencatatan saham perusahaan. Di antara transaksi yang secara langsung diuntungkan oleh kebijakan baru ini, VPBankS merupakan contoh tipikal.

Pada tanggal 1 Oktober, setelah diberikan Sertifikat Penawaran Umum Saham oleh Komisi Sekuritas Negara, VPBankS mengumumkan penawaran umum sahamnya dengan harga VND 33.900/saham dan jumlah 375 juta unit.

Total nilai modal yang dimobilisasi diperkirakan mencapai hampir VND 12.713 miliar - menjadikannya salah satu transaksi IPO terbesar dalam sejarah industri sekuritas Vietnam. Dengan harga penawaran ini, VPBankS bernilai sekitar VND 63.562 miliar (lebih dari USD 2,4 miliar) setelah IPO. Periode pendaftaran adalah dari pukul 08.00 pagi tanggal 10 Oktober hingga pukul 16.00 sore tanggal 31 Oktober 2025.

Secara khusus, VPBankS bertujuan untuk mencatatkan saham di HOSE pada bulan Desember 2025, hanya 2 bulan sejak pengumuman IPO - kecepatan yang sulit dicapai sebelum Keputusan 245 berlaku.

Menurut Tn. Vu Huu Dien, Direktur Jenderal VPBankS, peraturan baru dalam Keputusan 245/2025/ND-CP membantu peta jalan IPO dan pencatatan saham VPBankS berlangsung lebih cepat.

Berdasarkan peraturan lama, perusahaan harus menunggu setidaknya 90 hari setelah disetujui untuk pencatatan sebelum dapat memperdagangkan sahamnya. Namun, Keputusan Menteri Keuangan Nomor 245 telah mempersingkat waktu ini menjadi hanya 30 hari, dan sekaligus memungkinkan koordinasi simultan antara Komisi Sekuritas dan Bursa Efek dalam proses persetujuan—alih-alih mengikuti urutan sebelumnya.

Berkat kerangka hukum yang baru, VPBankS secara proaktif mengajukan dokumen IPO dan pencatatan kepada Komisi Sekuritas Negara dan HOSE lebih awal, membantu memaksimalkan efisiensi waktu dan meminimalkan penundaan dalam proses membawa saham ke pasar.

Sebelumnya, Techcom Securities Joint Stock Company (TCBS) juga mencatat kemajuan IPO dan pencatatan yang luar biasa berkat Keputusan 245/2025/ND-CP yang berlaku efektif pada bulan September. Rencananya, saham TCX milik TCBS akan resmi diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia (BEI) mulai 21 Oktober 2025, lebih dari sebulan setelah IPO selesai—sebuah bukti nyata efektivitas kebijakan baru ini.

Tidak hanya di sektor keuangan, gelombang IPO juga menunjukkan tanda-tanda menyebar ke sektor teknologi, manufaktur, logistik, dan properti industri. Dragon Capital memperkirakan portofolio IPO Vietnam dapat mencapai lebih dari 40 miliar dolar AS pada periode 2026-2028. Banyak perusahaan terkemuka saat ini sedang aktif menyelesaikan dokumen mereka untuk memanfaatkan peluang positif dari lingkungan kebijakan baru.

Menurut Bapak Hoang Nam, Direktur Riset dan Analisis di VietCap Securities Company, Resolusi Pemerintah No. 68 tentang pembangunan ekonomi swasta merupakan pendorong penting bagi pertumbuhan dalam jangka menengah dan panjang. Namun, untuk mewujudkan peran utama tersebut, perusahaan-perusahaan terkemuka perlu memobilisasi modal dalam jumlah yang signifikan. Dalam konteks tersebut, pasar saham diharapkan dapat menjadi saluran mobilisasi modal yang efektif dan berkelanjutan.

"Gelombang IPO ini telah mendapatkan dukungan yang jelas dari kerangka kebijakan. Khususnya, Keputusan Presiden 245/2025 telah mempersingkat waktu dari IPO hingga pencatatan saham dari 90 hari menjadi 30 hari, sehingga menciptakan kondisi yang menguntungkan bagi perusahaan untuk mengakses modal lebih cepat," ujar Bapak Hoang Nam.

Para ahli mengatakan mekanisme IPO yang baru tidak hanya membantu bisnis menghemat biaya peluang, tetapi juga meningkatkan transparansi dan kredibilitas di mata investor. Proses persetujuan paralel juga membantu pasar menerima lebih banyak produk berkualitas dalam waktu yang lebih singkat – sebuah faktor penting dalam konteks pemulihan likuiditas dan arus kas investasi yang kembali ke kelompok saham dasar.

Namun, untuk memanfaatkan hal ini, bisnis perlu mempersiapkan dokumen hukum, perangkat manajemen, dan rencana komunikasi keuangan yang transparan secara cermat untuk secara bersamaan memenuhi persyaratan lembaga manajemen dan harapan pasar...

Source: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/cu-hich-mo-khoa-lan-song-ipo-ty-do-tren-thi-truong-chung-khoan-20251016171352669.htm