Peluang untuk menurunkan suku bunga pinjaman lebih lanjut

Pada 20 September, sehari setelah Federal Reserve AS (FED) memutuskan untuk memangkas suku bunga sebesar 0,5 poin persentase, harga dolar AS di bank-bank komersial di Vietnam turun tajam sebesar 120 VND, menjadi 24.360-24.700 VND/USD. Nilai tukar sentral yang diumumkan oleh Bank Negara Vietnam (SBV) juga turun sebesar 19 VND, menjadi 24.148 VND/USD. Para ahli mengatakan ini merupakan sinyal positif bagi suku bunga dan perekonomian Vietnam.

Suku bunga global mendingin

Menurut Dana Investasi Dragon Capital, pemangkasan suku bunga The Fed telah membantu mengurangi tekanan pada nilai tukar, dengan VND meningkat lebih dari 3% dibandingkan 2 bulan lalu, yang membantu nilai tukar USD/VND mereda secara signifikan. Hal ini menciptakan dasar bagi suku bunga pinjaman dan simpanan yang lebih stabil di Vietnam, berkontribusi dalam mendorong penyaluran investasi publik dan pertumbuhan kredit bagi perusahaan, sehingga mendukung target pertumbuhan.

Para ahli memperkirakan nilai tukar dan suku bunga akan terus menurun dalam waktu mendatang untuk mendukung perekonomian. Foto: TAN THANH

Dr. Can Van Luc dan tim penulis dari BIDV Training and Research Institute baru saja merilis laporan tentang peta jalan resmi The Fed untuk menurunkan suku bunga dan dampaknya terhadap perekonomian dan keuangan dunia dan Vietnam. Dengan demikian, penurunan suku bunga The Fed akan menyebabkan USD terdepresiasi terhadap sebagian besar mata uang lainnya (termasuk VND), sehingga mengurangi tekanan nilai tukar.

Dari puncak depresiasi 4,9% pada akhir Mei, nilai tukar kini hanya meningkat sekitar 1,6% dan VND diperkirakan hanya akan terdepresiasi sekitar 1,3% - 1,7% sepanjang tahun. "Nilai tukar yang stabil berkontribusi pada penurunan biaya impor, sementara ekspor tidak terlalu terpengaruh karena struktur ekonomi," analisis Dr. Can Van Luc.

Salah satu dampak utama dari pembalikan kebijakan suku bunga The Fed adalah Bank Sentral akan memiliki ruang untuk menjalankan kebijakan moneter dan menstabilkan suku bunga. Menurut Dr. Can Van Luc, penurunan suku bunga The Fed akan menyebabkan suku bunga global menurun.

Di Vietnam, suku bunga valuta asing—terutama dalam USD dan EUR—telah menurun, yang berkontribusi pada stabilisasi tingkat suku bunga umum (dalam konteks peningkatan suku bunga mobilisasi), serta mengurangi biaya pinjaman valuta asing, baik untuk pinjaman lama maupun baru. Menurut Bank Negara Vietnam, tingkat dolarisasi atau utang USD di Vietnam saat ini mencapai sekitar 6,4% dari total utang yang beredar di perekonomian.

Selain itu, biaya pinjaman modal Pemerintah dan investasi langsung asing (FDI) dalam mata uang asing juga menurun, berkontribusi pada pengurangan risiko utang dan stimulasi kredit serta investasi di masa mendatang. "Dimulainya siklus pelonggaran kebijakan moneter oleh The Fed pada dasarnya berdampak positif terhadap perekonomian, tetapi masih banyak risiko dan tantangan yang tidak terduga. Untuk memastikan terlaksananya tujuan dan sasaran pembangunan sosial-ekonomi yang ditetapkan oleh Majelis Nasional dan Pemerintah, kebijakan moneter yang stabil perlu dipertahankan, dan berbagai instrumen untuk menstabilkan suku bunga, nilai tukar, pasar valuta asing, dan pasar emas perlu terus diimplementasikan secara fleksibel, yang berkontribusi dalam mendorong pertumbuhan dan mengendalikan inflasi agar tetap berada dalam target," ujar Dr. Can Van Luc.

Suku bunga pinjaman diperkirakan akan turun 0,5 - 1 poin persentase lagi

Bapak Suan Teck Kin, Kepala Riset Pasar dan Ekonomi Global, UOB Bank (Singapura), berkomentar bahwa meskipun badai baru-baru ini melanda dan nilai tukar USD/VND telah pulih secara signifikan sejak Juli 2024, SBV diperkirakan akan mempertahankan suku bunga acuan hingga akhir tahun. "SBV kemungkinan akan mengadopsi pendekatan yang lebih terarah untuk mendukung individu dan bisnis yang terdampak di wilayah mereka, alih-alih menerapkan instrumen yang luas secara nasional seperti pemotongan suku bunga. SBV diperkirakan akan mempertahankan suku bunga refinancing di level 4,5% saat ini dan berfokus pada memfasilitasi pertumbuhan kredit, beserta langkah-langkah dukungan lainnya," ujar Bapak Suan Teck Kin.

Menanggapi perkembangan nilai tukar dan suku bunga Vietnam di masa mendatang, Ibu Do Minh Trang, Direktur Pusat Analisis, ACB Securities Company (ACBS), mengatakan bahwa jika inflasi AS berada di jalur yang tepat, The Fed pasti akan terus menurunkan suku bunga dan skenario "soft landing" ekonomi AS mungkin terjadi. Hal ini akan berdampak positif bagi banyak mitra dagang AS, termasuk Vietnam. Khususnya, Vietnam akan mengalami tekanan yang lebih rendah terhadap nilai tukar, mengurangi biaya impor bahan baku dan produk di masa mendatang, sehingga mendorong kegiatan impor dan ekspor.

Selain itu, Bank Negara memiliki lebih banyak ruang untuk menerapkan kebijakan pelonggaran moneter guna mendukung pertumbuhan ekonomi Vietnam di masa mendatang. Khususnya, provinsi-provinsi di wilayah utara yang baru saja mengalami bencana alam membutuhkan banyak dukungan, termasuk dukungan suku bunga untuk membangun kembali produksi dan kegiatan bisnis pasca badai dan banjir.

Selain itu, menjaga suku bunga dan nilai tukar tetap stabil pada level rendah akan membantu menarik investor asing untuk kembali ke pasar saham Vietnam dalam waktu dekat. Arus modal FDI, yang sebelumnya sudah baik, kini semakin positif.

Bapak Nguyen The Minh, Direktur Analisis di Yuanta Vietnam Securities Joint Stock Company, juga sependapat dengan beliau ketika mengatakan bahwa Vietnam memiliki banyak ruang untuk menurunkan suku bunga deposito dan pinjaman jika The Fed menurunkan suku bunga lebih lanjut. "Ketika nilai USD semakin melemah, Bank Sentral hanya perlu menurunkan suku bunga pasar terbuka (OMO) dan suku bunga bank, yang akan membantu mengurangi biaya input sistem perbankan."

Dari sana, bank-bank komersial memiliki syarat untuk menurunkan suku bunga pinjaman sebesar 0,5-1% lagi bagi perusahaan-perusahaan yang memproduksi barang konsumsi dan mengekspor, terutama yang terdampak badai dan banjir. Pada saat yang sama, Bank Negara dapat membeli USD untuk meningkatkan cadangan devisa, yang berarti pasokan VND akan meningkat. Bank-bank komersial dapat menurunkan suku bunga deposito, sehingga suku bunga pinjaman pun menurun," analisis Bapak Minh.

Bank Negara proaktif dalam manajemen

Dari perspektif lembaga pengelola, Bapak Pham Chi Quang, Direktur Departemen Kebijakan Moneter (SBV), menyatakan bahwa kenaikan dan penurunan suku bunga oleh The Fed merupakan aktivitas operasional yang normal, sesuai jadwal yang diumumkan kepada publik. Baru-baru ini, The Fed telah menaikkan suku bunga secara tajam dan mempertahankannya pada level tinggi dari tahun 2022 hingga saat ini, yang menyebabkan tekanan besar pada nilai tukar dan suku bunga di banyak negara, termasuk Vietnam.

Oleh karena itu, ketika lembaga ini menurunkan suku bunga, tekanan tersebut juga berkurang, sebagaimana ditunjukkan oleh penurunan tajam nilai tukar pasar baru-baru ini. Dalam situasi tersebut, Bank Negara telah secara proaktif menurunkan suku bunga OMO dan suku bunga surat berharga negara untuk terus menurunkan suku bunga pinjaman guna mendukung dunia usaha dan masyarakat, sehingga berkontribusi pada pertumbuhan ekonomi.

Sumber: https://nld.com.vn/co-hoi-giam-them-lai-suat-cho-vay-196240920203627792.htm