Saham Teknologi Anjlok: Pasar Saham AS Hadapi Risiko Gelembung AI

Pasar saham AS mengalami penurunan tajam pada indeks-indeks utama pada 6 November (berakhir pada 7 November dini hari waktu Vietnam), mencerminkan kekhawatiran investor terhadap valuasi teknologi, prospek kebijakan moneter, dan data ekonomi yang stagnan. Saham-saham AI, yang selama ini dianggap sebagai pendorong utama pertumbuhan pasar yang kuat, telah mengalami koreksi tajam, yang memperingatkan bahwa fondasi pasar saham AS semakin bergantung pada perusahaan-perusahaan teknologi.

Fluktuasi Saham AI Menunjukkan Ketergantungan Pasar AS pada Teknologi

S&P 500 ditutup melemah 1,1% ke level 6.720,32, sementara Dow Jones Industrial Average turun 0,8% ke level 46.912,30. Nasdaq Composite turun lebih tajam 1,9% ke level 23.053,99. Penurunan ini sebagian besar didorong oleh saham teknologi, terutama saham AI, yang menekan pasar saham secara keseluruhan.

Penurunan saham DoorDash dan CarMax merupakan tanda-tanda jelas kekhawatiran terhadap prospek pertumbuhan perusahaan teknologi. DoorDash memperingatkan akan mengalokasikan lebih banyak dana untuk pengembangan produk tahun depan, sementara CarMax mengatakan proyeksi pendapatannya akan jauh lebih rendah dari perkiraan analis. Meskipun indeks-indeks utama sedikit pulih pada hari Rabu, pelemahan saham-saham teknologi terus membebani pasar.

Para investor khawatir bahwa bobot yang terlalu besar pada sektor teknologi dalam indeks-indeks utama membuat pasar rentan. Sektor teknologi kini menyumbang sekitar 36% dari S&P 500, jauh lebih tinggi daripada saat gelembung dot-com 25 tahun lalu. Selain itu, perusahaan-perusahaan besar seperti Alphabet (Google), Amazon, Tesla, dan Meta Platforms telah membantu meningkatkan bobot sektor teknologi hingga hampir setengah dari keseluruhan S&P 500.

Sebagian besar S&P 500 terkait dengan satu sektor dan tema, dan jika terjadi penurunan dalam AI, hal itu dapat menjadi risiko bagi pasar yang lebih luas, kata Walter Todd, kepala investasi di Greenwood Capital.

Sementara perusahaan-perusahaan AI besar seperti Palantir Technologies dan Nvidia berada di bawah tekanan penurunan yang signifikan, investor juga mengkhawatirkan kemungkinan "gelembung AI" di pasar saham. Sektor ini telah jatuh lebih dari 3% selama seminggu terakhir, dipimpin oleh melemahnya saham-saham terkait AI. Meskipun koreksi ini mungkin merupakan langkah mundur yang sehat, hal ini juga mengingatkan investor akan potensi bahaya ketergantungan yang berlebihan pada satu sektor teknologi saja.

Para pakar di Morgan Stanley dan Goldman Sachs telah memperingatkan bahwa pasar saham berpotensi menuju resesi, dengan valuasi sektor teknologi berada pada level yang tinggi. Rasio harga terhadap pendapatan (P/E) S&P 500 ke depan kini mencapai 23 kali, jauh di atas rata-rata 10 tahunnya yang sebesar 18,8, menurut LSEG Datastream. Rasio P/E sektor teknologi juga jauh di atas rata-rata 10 tahunnya.

Meskipun mengalami penurunan selama seminggu terakhir, sektor teknologi merupakan yang berkinerja terbaik di antara 11 sektor S&P 500, naik sekitar 27%, dibandingkan dengan kenaikan 15% untuk S&P 500 secara keseluruhan. Sektor teknologi telah menunjukkan kinerja yang kuat selama tiga tahun terakhir dan kini menjadi sektor terbesar di S&P 500.

"Jika saham teknologi jatuh dalam jangka waktu yang panjang, indeks pasar yang lebih luas juga akan terpengaruh," kata Matt Maley, kepala strategi pasar di Miller Tabak.

Saham teknologi telah menjadi pendorong utama kenaikan pasar dan bobotnya yang besar dalam indeks-indeks utama. Perusahaan teknologi diperkirakan akan menyumbang sekitar 25% dari total pendapatan S&P 500 pada kuartal ketiga tahun 2025, yang menggarisbawahi kekuatan finansial sektor ini.

Scott Wren, kepala strategi pasar di Wells Fargo, mengatakan bahwa para pemimpin AI memiliki arus kas yang kuat, yang membantu menopang pertumbuhan pasar. "Perusahaan-perusahaan AI besar memiliki arus kas riil, dan itu merupakan pendorong utama pasar saham," kata Wren.

Namun, mengingat volatilitas terkini, para ahli mengatakan investor perlu berhati-hati. Meskipun ada faktor positif, risiko overvaluasi dan ketidakpastian faktor makro dapat membebani pasar.

Meskipun pasar sedang mengalami koreksi tajam, banyak pakar masih yakin bahwa ini bisa menjadi peluang beli di tengah koreksi. JPMorgan Chase & Co. merekomendasikan investor untuk "membeli koreksi", dan memprediksi bahwa S&P 500 dapat melampaui 7.000 dalam waktu dekat. Namun, jika data ekonomi terus memburuk atau bank sentral harus mengetatkan kebijakan moneter, tekanan koreksi dapat berlanjut.

Sesi perdagangan 6 November menjadi pengingat bahwa meskipun pasar saham AS tetap bullish, ketergantungannya yang besar pada teknologi dan AI dapat menimbulkan potensi risiko. Investor harus memantau perkembangan industri teknologi dan faktor-faktor makro yang memengaruhi ekonomi global dengan cermat.

Sumber: https://thoibaonganhang.vn/co-phieu-cong-nghe-sut-giam-manh-thi-truong-chung-khoan-my-doi-mat-voi-rui-ro-bong-bong-ai-173210.html