Setelah ditingkatkan peringkatnya oleh FTSE Russell, pasar saham Vietnam menyambut gelombang reformasi yang komprehensif. Mulai dari keterbukaan terhadap investor asing, pengembangan produk keuangan baru, hingga penyempurnaan model kliring sentral (CCP). Langkah-langkah ini menunjukkan tekad untuk berintegrasi secara mendalam dan meningkatkan posisi Vietnam di peta keuangan global.
Komisi Sekuritas Negara saat ini sedang mempersiapkan penerbitan peraturan yang memungkinkan investor asing untuk melakukan pemesanan langsung melalui perusahaan sekuritas global, sambil menyelesaikan mekanisme perdagangan sebelum periode peninjauan FTSE Russell pada Maret 2026.
Badan tersebut juga menyusun Peraturan Menteri Keuangan tentang pencatatan perusahaan rintisan inovatif, dengan kriteria laba dan ketentuan pencatatan yang fleksibel, sehingga membuka peluang mobilisasi modal baru.
Pada saat yang sama, Komisi Sekuritas Negara akan mendorong IPO (penawaran umum perdana) yang terkait dengan pencatatan, yang memungkinkan perusahaan dengan investasi asing untuk berpartisipasi dalam pencatatan, dan mengembangkan produk derivatif seperti opsi indeks, derivatif emas, ETF emas, pasar karbon, dan aset kripto di masa mendatang. Komisi juga merekomendasikan untuk mendorong ekuitas, divestasi modal negara, meningkatkan sumber barang berkualitas, dan mempertahankan rasio pengendalian yang wajar.
Menurut Ibu Pham Thi Thuy Linh, Kepala Dewan Pengembangan Pasar Sekuritas, pengembangan produk baru yang dikombinasikan dengan restrukturisasi investor, perluasan dana dan set indeks akan membantu menarik arus modal jangka panjang.
Bapak Nguyen Son, Ketua Dewan Anggota Badan Penyimpanan dan Kliring Efek Vietnam (VSDC), mengatakan: Agar modal benar-benar mengalir masuk, kita harus menangani "saluran" yang mengarahkan modal.
Tahap pertama Pusat Kliring Sentral (CCP) diperkirakan akan beroperasi pada kuartal pertama tahun 2027, bersamaan dengan pembentukan perusahaan CCP sesuai dengan peraturan perundang-undangan untuk membentuk model yang sesuai dengan pasar Vietnam. Hal ini merupakan syarat utama untuk memenuhi kriteria peningkatan MSCI pada periode 2028-2030.
Produk baru seperti perdagangan tengah hari dan penjualan sekuritas yang tertunda juga sedang dipertimbangkan untuk diterapkan, tergantung pada stabilitas sistem KRX.
Bapak Tran Thang Long, Direktur Analisis Perusahaan Sekuritas BIDV (BSC), mengusulkan untuk mendorong lebih banyak perusahaan multiindustri berkualitas untuk mencatatkan saham baru guna menarik arus modal jangka panjang.
Tuan Long mengatakan bahwa setelah ditingkatkan, dana investasi yang berspesialisasi dalam pasar perintis akan merestrukturisasi portofolio mereka dan memperkirakan bahwa dalam 1,5-2 tahun ke depan, tren pembelian bersih investor asing akan kembali ketika suku bunga menurun.
Menurut Bapak Pham Hong Son, Wakil Direktur Pusat Analisis Perusahaan Sekuritas Saigon- Hanoi (SHS), dua pendorong utama untuk mempromosikan IPO dan pencatatan saham adalah kebijakan dukungan dan inisiatif perusahaan. Keputusan 245/2025/ND-CP telah mempersingkat periode pencatatan IPO dari 90 menjadi 30 hari, menyederhanakan prosedur, memperluas rasio kepemilikan asing, dan meningkatkan transparansi informasi, sehingga membantu perusahaan mempersingkat "perjalanan menuju bursa saham".
Seiring dengan proses ekuitas dan dorongan sektor swasta, pasar saham Vietnam diharapkan akan berkembang skalanya, meningkatkan kualitas sumber barang dan menciptakan daya tarik yang kuat bagi aliran modal asing.
Menurut Tn. Nguyen Sang Loc, Direktur Manajemen Portofolio Dragon Capital, peningkatan tersebut merupakan hasil dari proses reformasi yang konsisten, penyempurnaan kerangka hukum, penerapan CCP dan akun konsolidasi, membantu arus modal internasional beredar dengan aman dan efektif.
Mulai tahun 2026, ketika faktor-faktor ekonomi, politik , dan keuntungan perusahaan bertemu, aliran modal asing diperkirakan akan kembali menguat. Gelombang IPO dapat mencapai 47-50 miliar dolar AS dalam tiga tahun ke depan, membuka periode integrasi keuangan yang mendalam dan berkelanjutan.
Tiga kekuatan pendorong, yaitu peningkatan pasar, IPO, dan arus modal asing, akan menciptakan interaksi positif dan menjadi fondasi bagi siklus pertumbuhan baru. Indeks VN dapat mencapai target 2.000 poin dalam jangka menengah dan panjang, sementara target 1.800 poin pada tahun 2026 mencerminkan ekspektasi pertumbuhan riil bisnis.
Namun, para ahli mencatat bahwa IPO hanya cocok untuk investor yang memiliki pemikiran independen, disiplin, dan visi jangka panjang. Investor perlu menganalisis laporan keuangan secara cermat, mengevaluasi model bisnis, dan kapasitas kepemimpinan untuk membatasi risiko informasi. Secara keseluruhan, peningkatan pasar merupakan peluang untuk memposisikan ulang saham Vietnam di peta keuangan regional, tetapi juga membutuhkan pemeliharaan kepercayaan, peningkatan kualitas saham yang tercatat, dan pengelolaan "aliran" modal secara efektif.
Karena arus modal global mencari tujuan yang aman, transparan, dan mendalam, Vietnam perlu terus menegaskan kapasitas reformasinya dan mengembangkan beragam produk seperti CCP, ETF emas, pasar karbon, dll. untuk menarik arus modal jangka panjang dan mendukung pertumbuhan ekonomi.
Menangani "saluran" modal asing bukan hanya masalah teknis dan hukum, tetapi juga strategi kunci dalam integrasi keuangan internasional. Setelah proses peningkatan selesai, memastikan operasi arus modal asing yang aman dan transparan akan menentukan keberhasilan pasar sekuritas Vietnam dalam siklus pertumbuhan baru.
Sumber: VNA
Sumber: https://htv.com.vn/dan-von-ngoai-vao-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-222251117081815915.htm
Komentar (0)