Perusahaan: Kekuatan inti dalam proses penegasan posisi pasar saham Vietnam

Peningkatan peringkat resmi pasar saham Vietnam oleh FTSE Russell tidak hanya merupakan langkah maju yang penting dalam hal identifikasi, tetapi juga menetapkan persyaratan yang lebih tinggi untuk kualitas operasional para pelaku pasar. Khususnya, perusahaan-perusahaan yang terdaftar memainkan peran penting dalam transparansi dan daya tarik pasar.

Perusahaan, kekuatan inti dalam proses penegasan posisi pasar saham Vietnam

Dari posisi barunya, meningkatnya tekanan pada standar tata kelola, keterbukaan informasi, kapasitas keuangan, dan strategi pembangunan jangka panjang menuntut perusahaan untuk secara proaktif berinovasi dan meningkatkan diri, tidak hanya untuk mempertahankan capaian yang telah diraih, tetapi juga untuk bekerja sama dengan Negara guna membangun pasar modal yang benar-benar modern, efektif, dan berkelanjutan, ke arah sosialisme.

HPG merupakan salah satu saham unggulan, yang secara jelas menunjukkan peran pionir perusahaan Vietnam di pasar saham yang sedang berkembang.

Tanggung jawab utama perusahaan tercatat

Peningkatan status pasar saham Vietnam dari "frontier" menjadi "secondary emerging" oleh FTSE Russell merupakan hasil dari proses reformasi yang gigih dan sinkron, di bawah kepemimpinan Partai yang tepat, arahan yang tegas, fleksibel, dan cermat dari Pemerintah dan Perdana Menteri, serta upaya seluruh sistem politik , lembaga manajemen, dan komunitas bisnis. Dalam pencapaian bersama ini, peran perusahaan tercatat diidentifikasi sebagai faktor kunci, yang secara langsung berkontribusi dalam menciptakan citra pasar yang transparan, stabil, sehat, dan semakin menarik di mata investor domestik dan asing.

Menurut FTSE Russell, salah satu kriteria penentu yang mendorong peningkatan tersebut adalah kualitas tata kelola perusahaan dan tingkat transparansi informasi. Hal ini menuntut perusahaan-perusahaan tercatat di Vietnam untuk terus berinovasi dalam model tata kelola mereka, meningkatkan kapasitas pengungkapan informasi, melindungi hak-hak pemegang saham—terutama pemegang saham kecil—dan berperilaku transparan serta bertanggung jawab terhadap investor internasional. Standar pengungkapan informasi perlu ditingkatkan, tidak hanya untuk mematuhi peraturan perundang-undangan tetapi juga untuk memenuhi praktik internasional, terutama penerapan standar pelaporan keuangan IFRS, memperkuat peran audit independen, pengendalian internal, dan manajemen risiko.

Kenyataannya, masih banyak perusahaan tercatat yang tidak benar-benar menjalankan kewajiban pengungkapan informasi secara transparan dengan serius. Situasi keterlambatan pelaporan, penanggulangan, dan bahkan ketidakjujuran masih terjadi, terutama di masa volatilitas pasar. Inilah "tumit Achilles" yang dapat merusak kepercayaan investor, berdampak negatif pada reputasi pasar, dan menciptakan hambatan bagi proses peningkatan selanjutnya, menuju kelompok "pasar berkembang standar".

Pada konferensi untuk melaksanakan tugas pengembangan pasar saham pada tahun 2024, Perdana Menteri Pham Minh Chinh menekankan semangat persahabatan dan tanggung jawab Pemerintah terhadap pasar:

"Mungkin tak ada satu minggu pun saya tanpa berbincang dan bekerja sama dengan para pemimpin pasar saham, selalu memantau pasar saham... jika saya tidak bisa memantaunya, saya akan sangat tidak sabar. Ketika terjadi fluktuasi, kami selalu menempatkan diri sebagai investor, penerbit... dengan semangat "win-win", manfaat yang harmonis, dan risiko yang ditanggung bersama."

Perdana Menteri Pham Minh Chinh berpidato di konferensi untuk menyebarkan tugas pengembangan pasar saham pada tahun 2024.

Pernyataan di atas dengan jelas menunjukkan perhatian yang mendalam dan dekat dari pemimpin Pemerintah serta semangat tindakan tepat waktu terhadap pasar saham keuangan, serta tekadnya untuk membangun lingkungan investasi yang stabil, adil, transparan, dan efektif.

Dalam periode perkembangan baru, mempertahankan dan meningkatkan posisi pasar saham Vietnam tidak dapat hanya bergantung pada kebijakan ekonomi makro. Dunia usaha, terutama perusahaan-perusahaan yang terdaftar di bursa, harus menjadi kekuatan terdepan, mempelopori inovasi, dan menghubungkan erat kepentingan pengembangan bisnis dengan kepentingan bangsa dan rakyat. Hal ini merupakan tanggung jawab sekaligus kesempatan untuk menegaskan semangat dan reputasi perusahaan-perusahaan Vietnam dalam proses membangun ekonomi yang mandiri dan berdaulat, yang terkait dengan integrasi internasional yang proaktif, mendalam, komprehensif, dan efektif menuju sosialisme.

Meningkatkan kekuatan internal dan memprofesionalkan peralatan

Peningkatan pasar berarti Vietnam menjadi incaran dana investasi global, terutama ETF senilai ratusan miliar dolar yang hanya berinvestasi di pasar yang tergolong "emerging". Namun, agar aliran modal ini tidak hanya berhenti, tetapi juga bertahan dan mengalir deras ke perusahaan-perusahaan Vietnam, kita tidak dapat hanya mengandalkan status nasional. Kekuatan internal perusahaan, daya tarik saham yang sesungguhnya, dan kualitas tata kelola merupakan faktor penentu.

Realitas 8 bulan pertama tahun 2025 jelas menunjukkan bahwa kondisinya penuh tantangan. Menurut statistik, dana ETF telah ditarik sebesar 12.600 miliar VND, yang sebagian besar berasal dari dana ETF asing. Pada bulan Agustus saja, skala penarikan bersih mencapai 4.470 miliar VND, level tertinggi sejak awal tahun. Nama-nama besar seperti VanEck Vietnam ETF, Fubon FTSE Vietnam ETF, atau Xtrackers FTSE Vietnam ETF terus menjadi lokomotif dalam tren divestasi.

Namun, total aset bersih (NAB) ETF masih mencatat sinyal positif, mencapai VND66.400 miliar pada akhir Agustus 2025, naik 6,46% dibandingkan bulan sebelumnya dan naik 9,09% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Hal ini menunjukkan bahwa pasar Vietnam masih menjadi incaran investor global, tetapi mereka baru bersedia berinvestasi ketika melihat reformasi yang nyata dan berkelanjutan dari pelaku bisnis, terutama dalam hal transparansi informasi, standar tata kelola, dan komitmen pembangunan jangka panjang.

Dalam konteks tersebut, perusahaan-perusahaan Vietnam perlu segera merestrukturisasi aparaturnya, memprofesionalkan manajemen sesuai standar internasional, secara proaktif menerapkan standar pelaporan keuangan global seperti IFRS, mendorong penerapan teknologi digital dalam operasional, dan khususnya, mengintegrasikan kriteria ESG (Lingkungan-Sosial-Tata Kelola) ke dalam strategi pengembangan inti. Hal ini bukan lagi persyaratan formal, melainkan telah menjadi "paspor" bagi perusahaan untuk mengakses aliran modal berkualitas tinggi, stabil, dan berjangka panjang dari lembaga keuangan global.

Dengan kata lain, peningkatan peringkat hanyalah titik awal. Mempertahankan peringkat dan melangkah lebih jauh akan sepenuhnya bergantung pada kekuatan internal bisnis.

VanEck Fund, salah satu ETF internasional terbesar yang aktif berinvestasi di pasar saham Vietnam.

Sikap berpikiran terbuka terhadap investor internasional

Peningkatan status pasar saham Vietnam menjadi "pasar sekunder berkembang" berarti pasar tersebut akan berada di bawah pengawasan yang semakin ketat dan komprehensif dari lembaga keuangan, dana investasi, dan investor internasional. Mereka tidak hanya tertarik pada indikator keuangan tradisional seperti laba, pendapatan, atau profitabilitas, tetapi juga memiliki penilaian yang lebih mendalam tentang bagaimana bisnis berperilaku di pasar, memperlakukan pemegang saham, mematuhi hukum, dan menerapkan tanggung jawab sosial.

Hingga akhir September 2025, jumlah perusahaan tercatat di bursa efek Vietnam mencapai total 2.734 perusahaan, di antaranya: HOSE memiliki 1.535 perusahaan tercatat, HNX memiliki 309 perusahaan tercatat, UPCoM memiliki 890 perusahaan terdaftar untuk diperdagangkan.

Meningkatnya jumlah perusahaan mencerminkan perkembangan pesat dan peningkatan skala pasar saham Vietnam. Namun, peningkatan ini juga menuntut kualitas tata kelola dan transparansi perusahaan yang lebih tinggi kepada investor, terutama investor asing.

Dalam konteks tersebut, perusahaan-perusahaan Vietnam perlu menunjukkan sikap reseptif, profesional, dan transparan dalam hubungan mereka dengan investor internasional. Mereka perlu mengubah pola pikir mereka dari sekadar "menjual saham" menjadi "kerja sama investasi strategis", dari tujuan keuntungan jangka pendek menjadi visi pembangunan berkelanjutan jangka panjang. Ini merupakan langkah penting dalam transisi dari pemikiran domestik ke pemikiran global, yang membutuhkan visi strategis yang mendalam, tekad yang kuat, dan semangat reformasi yang berkelanjutan.

Hanya dengan demikian bisnis dapat membangun kepercayaan yang kokoh, menjaga stabilitas dan pertumbuhan berkelanjutan, serta berkontribusi dalam meningkatkan posisi pasar saham Vietnam di peta keuangan internasional.

Peran “penjaga gerbang” dari badan-badan regulator dan asosiasi industri

Selain upaya tanpa henti dari komunitas bisnis, peran pengawasan dan pengelolaan pasar oleh otoritas yang berwenang, khususnya Komisi Sekuritas Negara dan Bursa Efek, memainkan peran kunci dalam memastikan transparansi, keadilan, dan efisiensi pasar saham Vietnam. Dalam periode peningkatan dan profesionalisasi pasar, lembaga-lembaga ini perlu terus meningkatkan sistem kerangka hukum yang sinkron, ketat, dan mutakhir sesuai dengan praktik internasional untuk meningkatkan kapasitas pengawasan.

Standarisasi proses pemantauan dan penanganan ketat terhadap tindakan manipulasi, penipuan, pemalsuan informasi, penggunaan informasi internal, dll., harus dilakukan secara tegas, transparan, dan tepat waktu. Hal ini merupakan langkah penting untuk melindungi hak-hak investor yang sah, sekaligus menjaga lingkungan investasi yang adil dan sehat. Selain itu, penciptaan kondisi yang menguntungkan bagi perusahaan dalam kegiatan pencatatan, perdagangan, dan pengungkapan informasi juga menjadi fokus, guna meningkatkan daya tarik pasar di mata investor domestik dan internasional.

Perdana Menteri Pham Minh Chinh dan komunitas bisnis Vietnam.

Di saat yang sama, asosiasi industri dan organisasi profesional memainkan peran penting sebagai jembatan antara lembaga manajemen dan perusahaan. Unit-unit ini perlu memaksimalkan peran mereka dalam kritik kebijakan, memberikan masukan yang tepat waktu dan efektif untuk lebih meningkatkan lingkungan hukum, dan secara proaktif melaksanakan program pelatihan untuk meningkatkan kesadaran dan keterampilan manajemen bagi para pemimpin bisnis. Hal ini tidak hanya membantu bisnis meningkatkan kapasitas manajemen mereka sesuai standar internasional, tetapi juga membangun budaya pencatatan yang profesional, transparan, sehat, dan berkelanjutan.

Pasar saham yang berkelanjutan dan profesional tidak dapat terlepas dari koordinasi yang erat antara lembaga manajemen, asosiasi industri, dan pelaku bisnis. Kombinasi yang sinkron ini akan menciptakan lingkungan investasi yang aman, transparan, adil, dan efektif, yang berkontribusi signifikan dalam mempertahankan dan meningkatkan posisi pasar saham Vietnam di kancah internasional.

NGUYEN MAI HUYEN

Sumber: https://nhandan.vn/doanh-nghiep-luc-luong-nong-cot-trong-tien-trinh-khang-dinh-vi-the-thi-truong-chung-khoan-viet-nam-post913654.html