Arus kas investasi yang kuat masih mengalir untuk membeli emas

Menurut Laporan Tren Permintaan Emas World Gold Council Q2/2025, total permintaan emas pada Q2 (termasuk investasi di pasar OTC) mencapai 1.249 ton, naik 3% year-on-year di tengah kenaikan harga emas. Arus investasi yang kuat ke emas merupakan faktor utama pendorong pertumbuhan pasar pada kuartal ini, karena lingkungan geopolitik yang semakin tidak terduga dan kenaikan harga emas yang berkelanjutan berkontribusi pada terjaganya permintaan emas di pasar.

ETF emas tetap menjadi pendorong utama permintaan total, dengan arus masuk sebesar 170 ton pada kuartal tersebut, berbeda dengan arus keluar yang moderat pada kuartal kedua 2024. Dana-dana yang terdaftar di Asia berkontribusi signifikan, dengan 70 ton, setara dengan dana-dana AS. Ditambah dengan rekor arus masuk pada kuartal pertama, total permintaan ETF emas global mencapai 397 ton, level tertinggi pada semester pertama sejak 2020.

Investasi dalam emas tetap tinggi karena permintaan terhadap aset safe haven dan meningkatnya arus modal ke pasar.

Bank-bank sentral terus membeli emas, meskipun dengan laju yang lebih lambat, dengan tambahan 166 ton pada kuartal kedua 2025. Namun, pembelian emas oleh bank sentral tetap tinggi secara signifikan karena ketidakpastian ekonomi dan geopolitik yang terus berlanjut. Survei tahunan World Gold Council terhadap bank-bank sentral menemukan bahwa 95% pengelola cadangan emas global percaya bahwa cadangan emas bank sentral akan meningkat dalam 12 bulan ke depan.

“Investasi emas tetap kuat karena permintaan safe haven dan meningkatnya arus masuk modal, sementara investasi ritel diperkirakan akan tetap stabil atau sedikit menurun,” ujar Shaokai Fan, Direktur Regional untuk Asia Pasifik (kecuali Tiongkok) dan Kepala Bank Sentral Global di World Gold Council. “Investasi emas batangan dan koin juga mencatat pertumbuhan yang baik, terutama karena peningkatan signifikan dari tahun ke tahun di Tiongkok dan Eropa. Permintaan perhiasan emas kemungkinan akan terus menurun karena harga emas yang tinggi dan pertumbuhan ekonomi yang lambat.”

Total investasi emas batangan dan koin juga meningkat 11% year-on-year menjadi 307 ton. Investor Tiongkok memimpin dengan permintaan mencapai 115 ton, sementara investor India terus meningkatkan kepemilikan mereka, mencapai total 46 ton pada kuartal kedua. Di pasar Barat, tren investasi sangat berbeda: investasi bersih di Eropa meningkat lebih dari dua kali lipat menjadi 28 ton, sementara permintaan emas batangan dan koin di AS turun setengahnya menjadi hanya 9 ton pada kuartal kedua.

Harga emas yang tinggi, dikombinasikan dengan ketidakpastian ekonomi dan politik, telah mendorong permintaan investasi emas di kawasan ASEAN pada kuartal kedua. Vietnam merupakan pengecualian. Depresiasi mata uang lokal dan tingginya nilai tukar dolar AS telah menyebabkan harga emas domestik meroket ke level rekor. Hal ini menciptakan hambatan keterjangkauan, yang menyebabkan permintaan emas pada kuartal kedua turun 20% year-on-year menjadi 9 ton. Namun, jika melihat tren jangka panjang, permintaan tetap tinggi, dan total nilai investasi emas di Vietnam justru meningkat 12% dalam dolar AS year-on-year menjadi $997 juta.

Permintaan perhiasan emas terus menurun, dengan volume turun 14%, mendekati level terendah yang tercatat pada tahun 2020 selama pandemi COVID. Permintaan perhiasan emas di Tiongkok turun 20%, dan di India turun 17% dibandingkan tahun sebelumnya. Namun, pasar perhiasan global justru tumbuh nilainya, mencapai total $36 miliar.

Di pasar ASEAN, permintaan perhiasan emas mencerminkan tren global: konsumsi menurun, tetapi nilainya meningkat dari tahun ke tahun. Harga emas yang mencapai rekor tertinggi telah membatasi daya beli, dengan Vietnam mencatat penurunan 20% dari tahun ke tahun dan penurunan permintaan perhiasan emas sebesar 29% dibandingkan kuartal pertama.

Total pasokan emas meningkat 3% menjadi 1.249 ton, dengan produksi tambang meningkat tipis ke rekor baru di kuartal kedua. Daur ulang emas meningkat 4% year-on-year, tetapi masih relatif rendah mengingat tingginya harga emas.

Louise Street, Analis Pasar Senior di World Gold Council, berkomentar: “Pasar global mengawali tahun ini dengan volatilitas tinggi, didorong oleh ketegangan perdagangan, perubahan kebijakan AS yang tak terduga, dan gejolak geopolitik yang berkepanjangan. Aktivitas investasi yang kuat pada paruh pertama tahun 2025 telah menyoroti peran emas sebagai lindung nilai terhadap risiko ekonomi dan geopolitik. Volatilitas pasar yang berkelanjutan, ditambah dengan kinerja harga emas yang impresif dalam beberapa bulan terakhir, telah memberikan momentum yang signifikan, menarik arus modal dari investor di seluruh dunia.”

Tram Ngoc

Source: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/tieu-dung/dong-tien-dau-tu-manh-van-do-vao-mua-vang/20250731025316495