USD yang lebih kuat menyebabkan harga komoditas turun secara menyeluruh.

Harga minyak melemah seiring menguatnya dolar AS

Menurut MXV, pemulihan harga minyak sejak akhir pekan lalu terhenti pada sesi perdagangan kemarin ketika dolar AS secara tak terduga menguat tajam. Di akhir sesi, harga minyak WTI turun 0,8% menjadi 60,56 dolar AS/barel, sementara minyak Brent juga turun 0,77% menjadi 64,34 dolar AS/barel.

Pada sesi perdagangan kemarin, Indeks Dolar menguat ke 100,19 poin - level tertinggi sejak akhir Mei. Kenaikan ini terutama terjadi setelah pidato Ketua Federal Reserve AS (Fed), Jerome Powell, yang menegaskan bahwa lembaga tersebut tidak akan melakukan pemotongan suku bunga lagi di sisa tahun ini. Langkah untuk mempertahankan kebijakan moneter yang ketat membantu USD mempertahankan nilainya dan menarik aliran dana safe haven, sekaligus membuat minyak lebih mahal bagi investor internasional.

Menurut The Fed, mempertahankan suku bunga untuk mengendalikan inflasi masih lebih tinggi dari target 2%, tetapi kebijakan ini menyulitkan bisnis untuk mengakses modal, sehingga memperlambat pertumbuhan ekonomi . Laporan terbaru dari Institute for Supply Management (ISM) menunjukkan bahwa indeks PMI manufaktur AS pada bulan Oktober terus melemah, di bawah ambang batas 50 poin selama delapan bulan berturut-turut.

Situasinya tidak lebih baik di Tiongkok, di mana indeks PMI Oktober yang dirilis oleh S&P Global dan Biro Statistik Nasional mencatat penurunan. Menurut NBS, indeks manajer pembelian (PMI) manufaktur turun dari 49,8 poin pada bulan September menjadi 49 poin, menandai kontraksi selama tujuh bulan berturut-turut. Informasi ini meningkatkan kekhawatiran pasar tentang kesehatan kedua ekonomi terkemuka dunia tersebut serta permintaan energi dari dua konsumen minyak mentah terbesar dunia.

Keputusan The Fed untuk mempertahankan suku bunga juga memperkuat tren aliran dana safe haven ke dalam dolar AS di tengah masih tingginya ketidakpastian di arena politik AS, terutama ketika pemerintah federal secara resmi memasuki hari ke-36 penutupan pemerintahannya, yang menciptakan penutupan pemerintahan federal terpanjang dalam sejarah AS. Penutupan pemerintahan AS yang berkelanjutan tidak hanya menekan pertumbuhan ekonomi tetapi juga berkontribusi pada meningkatnya kecemasan, yang menyebabkan investor memprioritaskan aset-aset aman, sekaligus mengurangi minat terhadap pasar-pasar berisiko seperti minyak mentah.

Dalam perkembangan terkait lainnya, bertentangan dengan tren penurunan pasar minyak dunia, harga gas alam di AS mencatat kenaikan berturut-turut dalam lima sesi terakhir. Pada akhir sesi perdagangan kemarin di bursa NYMEX, harga gas alam naik 1,8% menjadi 4,34 USD/MMBtu, mencapai puncak tertinggi sejak Maret tahun ini.

Alasan utama peningkatan ini adalah cuaca dingin, yang menandai dimulainya musim dingin di AS dan negara-negara Belahan Bumi Utara lainnya, yang menyebabkan lonjakan permintaan pemanas. Menurut data BloombergNEF, tidak hanya konsumsi gas alam domestik yang meningkat tajam, tetapi ekspor gas alam dari AS juga tercatat meningkat ke level tinggi pada hari perdagangan terakhir.

Harga tembaga melanjutkan penurunannya ke sesi keempat berturut-turut.

Tekanan dari penguatan USD juga membebani pasar logam, menyebabkan harga tembaga terus melemah selama empat sesi terakhir. Ini juga merupakan harga terendah yang tercatat dalam tiga minggu terakhir. Harga tembaga COMEX turun 2,4% menjadi $10.909,6/ton, sementara tembaga LME juga turun 1,8% menjadi hanya $10.663,5/ton.

Selain tekanan dari dolar yang kuat, pasar tembaga juga berada di bawah tekanan besar dari aktivitas manufaktur yang lemah di China - konsumen tembaga terbesar di dunia - ketika indeks PMI manufaktur negara itu turun menjadi 49 poin.

Prospek konsumsi tembaga menjadi semakin suram karena Tiongkok, untuk pertama kalinya dalam lebih dari satu dekade, telah menghapus kendaraan listrik (EV) dari daftar industri strategisnya dalam rencana pembangunan lima tahun 2026-2030, dengan alasan kelebihan kapasitas di sektor tersebut.

Selain itu, Asosiasi Industri Logam Non-Besi Tiongkok (CNMIA) telah mengusulkan mekanisme pembatasan kapasitas bagi industri peleburan tembaga, timbal, dan seng untuk mengatasi persaingan ketat antar pabrik di tengah kelangkaan pasokan bijih. Hal ini memaksa banyak perusahaan untuk menerima penurunan laba demi mendapatkan akses ke bahan baku.

Dalam jangka pendek, pembatasan kapasitas diperkirakan akan mengurangi aktivitas peleburan tembaga, sehingga mengurangi permintaan konsentrat tembaga dan menekan harga. Namun, dalam jangka panjang, seiring dengan membaiknya margin pabrik dan keseimbangan pasar, mekanisme ini dapat dilonggarkan.

Di sisi lain, kekhawatiran akan kekurangan pasokan telah sedikit meredam penurunan harga tembaga. Produsen tembaga terbesar dunia, Codelco (Chili), baru saja menurunkan proyeksi produksinya untuk tahun 2025 menjadi 1,31-1,34 juta ton, turun sekitar 30.000 ton dari proyeksi sebelumnya. Sementara itu, grup pertambangan besar seperti Glencore dan Anglo American mengumumkan bahwa produksi tembaga dalam sembilan bulan pertama tahun ini masing-masing turun 17% dan 9% dibandingkan periode yang sama tahun lalu.

Sumber: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/dong-usd-manh-len-keo-gia-hang-hoa-dong-loat-giam-20251105083151622.htm