Harga Tungsten Melonjak Tajam: Peluang dari Ketidakseimbangan Pasokan dan Permintaan Global

Dalam konteks geopolitik dan perdagangan global yang fluktuatif, mineral strategis seperti tungsten semakin menegaskan peran vitalnya dalam industri teknologi tinggi.

Pasokan ketat - permintaan meningkat

Dengan kekerasannya, ketahanan terhadap panas, dan konduktivitas listrik yang baik, tungsten hadir dalam serangkaian aplikasi penting: memotong material, peralatan super keras, elektronik industri, pertahanan, dan terutama energi bersih.

Pasokan global masih terkonsentrasi terutama di Tiongkok, negara yang menyumbang lebih dari 80% produksi tambang dan ekspor tungsten. Sejak Februari 2025, Tiongkok telah memperketat kontrol ekspor, yang menyebabkan penurunan produksi ekspor sekitar 17% hanya pada paruh pertama tahun ini. Di saat yang sama, AS telah mengenakan pajak 25% untuk beberapa produk tungsten Tiongkok dan membatasi impor dari negara-negara seperti Rusia, Iran, dan Korea Utara. Faktor-faktor ini telah memaksa perusahaan-perusahaan AS, Eropa, dan Jepang untuk mencari sumber pasokan alternatif dari negara lain, termasuk Vietnam.

Di pasar, harga amonium paratungstat (APT), bahan baku utama produksi tungsten, telah meningkat tajam. Menurut laporan Vietcap, harga APT saat ini berfluktuasi sekitar 630 USD/MTU, hampir dua kali lipat dari perkiraan harga rata-rata Masan High-Tech Materials (UpCom: MSR) pada tahun 2024 (318 USD/MTU) dan tertinggi dalam lebih dari 13 tahun. Perkembangan ini menunjukkan ketidakseimbangan yang berkepanjangan antara penawaran dan permintaan, sekaligus membuka ruang untuk peningkatan margin keuntungan bagi bisnis dengan rantai nilai tertutup, mulai dari penambangan hingga pemrosesan mendalam.

Vietnam dan keunggulannya dalam rantai pasokan global

Vietnam saat ini menempati peringkat kedua dunia dalam produksi tungsten dengan sekitar 3.400 ton pada tahun 2024. Tambang Nui Phao di Thai Nguyen, yang dimiliki oleh Masan High-Tech Materials, dianggap sebagai salah satu tambang tungsten terbesar di luar Tiongkok. Dengan orientasi pengembangan industri mineral berteknologi tinggi yang terhubung erat dengan rantai pasokan global, Vietnam menjadi mata rantai penting untuk mendiversifikasi pasokan global.

Mengingat Pemerintah telah menyetujui Rencana Induk Mineral hingga 2030, dengan visi hingga 2050, beserta revisi Undang-Undang Geologi dan Mineral (berlaku mulai Juli 2025), industri mineral Vietnam memiliki koridor hukum yang lebih kondusif untuk eksploitasi yang berkelanjutan dan transparan serta partisipasi yang lebih mendalam dalam rantai nilai internasional. Hal ini menjadi syarat bagi perusahaan domestik seperti MSR untuk memperkuat daya saing mereka.

Pada paruh pertama tahun 2025, MSR mencatat pendapatan sebesar VND3.007 miliar, naik 20% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Pada kuartal kedua tahun 2025 saja, pendapatan mencapai VND1.614 miliar, naik hampir 28% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya; laba setelah pajak mencapai VND6 miliar, meningkat lebih dari VND400 miliar dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Margin EBITDA meningkat tajam menjadi 35% pada kuartal kedua tahun 2025, dibandingkan hanya 12% pada periode yang sama tahun sebelumnya.

Angka-angka ini jelas mencerminkan keunggulan ganda MSR: diuntungkan oleh kenaikan harga APT, bismut, dan fluorspar, dan didukung oleh divestasi HC Starck, yang membantu mengurangi tekanan keuangan dan memfokuskan kembali sumber daya pada produk-produk strategis.

Menurut penilaian Vietcap, pada tahun 2025, MSR diharapkan memberikan kontribusi sekitar 6,5% terhadap laba operasi Masan Group, suatu transformasi yang jelas dibandingkan periode sebelumnya.

Meningkatnya permintaan di industri teknologi tinggi, ditambah dengan pasokan global yang semakin ketat, menciptakan "peluang emas" bagi Masan High-Tech Materials. Dengan tambang Nui Phao dan strategi operasional yang terencana dengan baik, perusahaan ini berpeluang menjadi pemasok alternatif yang andal di luar Tiongkok, sekaligus berkontribusi dalam meningkatkan posisi Vietnam di peta mineral berteknologi tinggi global.

Namun, tantangan tetap ada. Harga komoditas dapat sangat bersiklus, sementara standar lingkungan dan persyaratan transparansi semakin ketat. Oleh karena itu, menjaga disiplin modal, mengoptimalkan biaya, dan mengelola risiko akan menjadi kunci bagi MSR untuk memanfaatkan peluang dan mencapai pertumbuhan berkelanjutan.

Sumber: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/Tungsten-Prices-Surge-Opportunities-from-Global-Supply-Demand-Imbalances.html