Kerangka Hukum Modal Ventura: Sebuah Terobosan untuk Meningkatkan Ekosistem Inovasi

Pemerintah baru saja menerbitkan Peraturan Pemerintah No. 264/2025/ND-CP yang mengatur Dana Modal Ventura Nasional dan dana modal ventura daerah. Hal ini dianggap sebagai langkah terobosan dalam penyempurnaan kerangka hukum, yang menciptakan landasan untuk mendorong kegiatan investasi ventura bagi perusahaan rintisan inovatif.

Dalam rangka bertukar dan membahas mekanisme, kebijakan, dan pengalaman internasional dalam mendorong modal ventura bagi perusahaan rintisan inovatif, Departemen Perusahaan Rintisan dan Teknologi ( Kementerian Sains dan Teknologi ) menyelenggarakan lokakarya bertema "Model dan Mekanisme Pengoperasian Dana Modal Ventura Menggunakan Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara: Pengalaman Internasional dan Penerapannya di Vietnam". Lokakarya ini diselenggarakan untuk mengimplementasikan Peraturan Pemerintah No. 264/2025/ND-CP yang diterbitkan pada 14 Oktober 2025.

Menyempurnakan kelembagaan, mendorong modal ventura dalam negeri

Berbicara di lokakarya tersebut, Wakil Menteri Sains dan Teknologi Hoang Minh menekankan bahwa penerbitan Keputusan ini menunjukkan tekad Pemerintah untuk mendorong pengembangan sains , teknologi, dan inovasi. Khususnya, Negara secara proaktif berinvestasi dan menerima risiko untuk mendampingi dunia usaha, mendukung kegiatan riset, pengembangan teknologi, dan komersialisasi produk.

Wakil Menteri Sains dan Teknologi Hoang Minh berbicara.

Menurut Bapak Pham Hong Quat, Direktur Departemen Perusahaan Rintisan dan Teknologi, Keputusan 264/2025/ND-CP menandai perubahan kualitatif dalam mekanisme investasi publik untuk perusahaan rintisan inovatif. Penyusunan Keputusan ini melibatkan para ahli terkemuka dan perwakilan dana investasi, yang menunjukkan pola pikir yang terintegrasi dan praktis. Ini merupakan model multidimensi yang secara langsung melayani ekosistem perusahaan rintisan nasional di periode mendatang.

Bapak Pham Hong Quat berbicara di lokakarya tersebut.

Peraturan Pemerintah ini mengatur secara khusus mengenai pembentukan, susunan organisasi, pengelolaan, dan penggunaan modal dana modal ventura, menentukan secara jelas proporsi modal anggaran pendapatan dan belanja negara, mekanisme pengawasan, serta hak dan kewajiban badan peserta, sesuai dengan ketentuan Undang-Undang tentang Ilmu Pengetahuan, Teknologi, dan Inovasi.

Menurut para ahli, penerbitan Keputusan ini mengisi kesenjangan hukum yang sudah lama ada di pasar modal ventura Vietnam, membuka peluang untuk menarik aliran modal sosial, menciptakan lingkungan investasi yang lebih transparan dan dinamis bagi bisnis rintisan yang inovatif.

Salah satu poin penting adalah mendorong partisipasi sektor swasta dalam modal ventura. Perusahaan diperbolehkan untuk berkontribusi modal ke dalam pendanaan dengan menggunakan dana APBN, sesuai dengan strategi pembangunan mereka. Mekanisme ini membantu menghubungkan sektor publik dan swasta secara erat, mengoperasikan sumber modal secara fleksibel dan efektif, secara bertahap mengurangi ketergantungan pada APBN, dan mendorong budaya inovasi di kalangan dunia usaha.

Selain itu, Keputusan 264/2025/ND-CP juga bertujuan untuk transformasi digital dalam modal ventura dengan membangun platform koneksi digital antara perusahaan rintisan - dana investasi - pakar - dan organisasi pendukung perusahaan rintisan. Jaringan ini membantu meningkatkan transparansi, mempersingkat proses investasi, terutama mendukung proyek-proyek potensial di daerah-daerah dengan keterbatasan infrastruktur dan peluang untuk mengakses investor.

Gambaran Umum Lokakarya.

Pengalaman dan saran internasional untuk Vietnam

Pada lokakarya tersebut, para ahli berbagi pengalaman berharga dari negara-negara yang telah mengembangkan model dana modal ventura milik negara dengan kuat.

Bapak Pham Tuan Hiep (BK Holdings) mengatakan bahwa pasar modal ventura Vietnam, setelah periode stagnasi, membutuhkan "dorongan" kebijakan untuk bangkit dan berkembang secara berkelanjutan. Saat ini terdapat sekitar 4.000 perusahaan rintisan, terutama di bidang teknologi informasi, sementara perusahaan rintisan di bidang teknologi inti (teknologi dalam, teknologi tinggi) seperti material baru, energi, dan semikonduktor masih sangat sedikit. Peran utama Negara merupakan faktor kunci, terutama melalui Dana Modal Ventura Nasional, yang bertindak sebagai jembatan untuk mendorong arus modal dan mendorong partisipasi sektor swasta.

Bapak Bui Thanh Do, Pendiri dan Ketua ThinkZone Ventures, mengatakan bahwa membangun model dana modal ventura sesuai semangat Dekrit 264 membutuhkan pembelajaran dari pengalaman Korea, Singapura, Tiongkok, dan Israel, negara-negara yang telah berhasil menggabungkan modal negara dan swasta. Di Korea, model "Dana dari Dana" telah memobilisasi lebih dari 31 miliar dolar AS modal investasi, sementara Singapura menerapkan mekanisme investasi bersama yang fleksibel, memastikan sifat pasar sambil tetap mempertahankan orientasi strategis negara.

Dari perspektif Jepang, Bapak Ogata Ryosuke, Direktur Jenderal MRIV International, Mitsubishi Research Institute di Vietnam, mengatakan bahwa model Dana Investasi Publik-Swasta Nasional Jepang telah terbukti efektif dalam mendorong inovasi. Dengan partisipasi Pemerintah dan lebih dari 25 perusahaan besar seperti Mitsubishi, Toyota, Sony, Hitachi, dll., dana tersebut telah menjadi kekuatan pendorong untuk membuka aliran modal swasta dan membentuk industri-industri berteknologi tinggi baru.

Keputusan 264/2025/ND-CP merupakan langkah untuk mengkonkretkan kebijakan Pemerintah dalam mendorong modal ventura yang terkait dengan tujuan pengembangan ekosistem inovasi nasional. Dana modal ventura nasional akan diberikan modal awal minimal VND500 miliar, dengan target skala VND2.000 miliar dalam 5 tahun, sekaligus memobilisasi sumber daya tambahan dari sektor sosial dan swasta.

Mengizinkan dana untuk mempekerjakan unit manajemen profesional, menerapkan mekanisme manajemen risiko yang fleksibel, dan membebaskan tanggung jawab dalam kasus risiko objektif dianggap sebagai poin progresif, yang membantu meningkatkan inisiatif dan profesionalisme dalam kegiatan investasi.

Para ahli menilai bahwa Keputusan tersebut akan menjadi titik balik dalam pengembangan modal ventura di Vietnam, menciptakan sumber daya keuangan strategis bagi perusahaan inovatif, mendorong transisi menuju ekonomi berbasis pengetahuan, meningkatkan daya saing nasional dan kemampuan beradaptasi terhadap fluktuasi global.

Pusat Komunikasi Sains dan Teknologi

Sumber: https://mst.gov.vn/khung-phap-ly-cho-dau-tu-mao-hiem-buoc-dot-pha-thuc-day-he-sinh-thai-khoi-sang-tao-197251022192042865.htm