Transparansi informasi untuk memanfaatkan modal dari pasar saham secara efektif

Pada tanggal 14 Agustus, di Kota Ho Chi Minh, Pusat Promosi Investasi dan Perdagangan Kota Ho Chi Minh (ITPC) bekerja sama dengan Pusat Arbitrase Internasional Vietnam (VIAC) menyelenggarakan konferensi dengan tema "Kerangka hukum dan solusi mobilisasi modal untuk bisnis".

Pengacara Vu Anh Duong - Wakil Presiden Tetap dan Sekretaris Jenderal VIAC berbagi informasi. Foto: M. Tuan

Risiko dari perselisihan mobilisasi modal

Dari sudut pandang lembaga koordinasi penyelesaian sengketa, pengacara Vu Anh Duong - Wakil Presiden Tetap dan Sekretaris Jenderal VIAC mengatakan bahwa tingkat sengketa di sektor keuangan - perbankan telah menunjukkan tanda-tanda peningkatan yang cukup pesat akhir-akhir ini, dengan sifat yang lebih kompleks dibandingkan dengan jenis sengketa lainnya karena banyak faktor spesifik yang terkait dengan teknik dan spesialisasi.

"Dalam konteks banyaknya perubahan kebijakan dan undang-undang pembangunan ekonomi , jumlah sengketa di bidang ini diperkirakan akan terus meningkat," komentar Bapak Duong.

Sementara itu, Dr. Ta Thanh Binh - Anggota Dewan Anggota dan Direktur Jenderal Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), Arbitrator VIAC, berkomentar bahwa perkembangan pasar saham dan tren integrasi keuangan internasional membuka banyak peluang untuk mengakses sumber modal berskala besar dengan biaya yang lebih wajar.

Namun, ini juga merupakan tantangan besar, karena bisnis, terutama usaha kecil dan menengah, masih menghadapi kesulitan dalam mengakses sumber modal yang berkualitas.

Berdasarkan praktik sengketa terkini terkait mobilisasi modal melalui pasar saham, pengacara Nguyen Van Hai - Anggota Pengacara Allen & Overy Shearman Sterling Vietnam berpendapat bahwa risiko berasal dari kedua belah pihak. Di sisi bisnis, kurangnya transparansi informasi dan keterbatasan kapasitas manajemen dapat menyebabkan berbagai pelanggaran seperti penyalahgunaan modal, pelanggaran komitmen imbal hasil, jangka waktu pengembalian modal, atau hak-hak investor lainnya.

Bagi para investor, khususnya investor perorangan, minimnya pengetahuan dan pengalaman di bidang keuangan dan bisnis dapat mengakibatkan para investor tersebut menghadapi risiko hukum apabila tidak memahami secara mendalam ketentuan-ketentuan dalam perjanjian, bahkan sampai terjerumus pada situasi perjanjian yang tidak sah akibat pelanggaran hukum.

Dr. Ta Thanh Binh - Anggota Dewan Anggota dan Direktur Jenderal Lembaga Penyimpanan dan Kliring Efek Vietnam (VSDC). Foto: M. Tuan

Menganalisis risiko perusahaan ketika mengakses modal dari dana investasi asing, Dr. Phan Hoai Nam, Direktur Jenderal W&A Consulting & Law Firm, Arbitrator VIAC, menjelaskan bahwa usaha kecil dan menengah cenderung mengakses modal dari dana investasi asing. Namun, suku bunga dan biaya pinjaman dari dana ini seringkali jauh lebih tinggi daripada pinjaman bank, serta banyak syarat dan ketentuan yang harus dipenuhi oleh perusahaan.

Sementara itu, bisnis sering kali kesulitan memenuhi standar yang ditetapkan oleh dana investasi, yang meningkatkan kemungkinan timbulnya risiko.

Harapan dari kerangka hukum baru

Menurut pengacara Vu Anh Duong, persetujuan Majelis Nasional atas Resolusi 222/2025/QH15 tertanggal Juni 2025 tentang Pusat Keuangan Internasional di Vietnam, dengan kerangka hukum yang menguntungkan, konsisten dengan praktik internasional mulai dari hukum yang berlaku, mekanisme penyelesaian sengketa hingga kebijakan preferensial, diharapkan dapat membuka peluang pengembangan yang kuat bagi sektor keuangan.

Terkait kerangka hukum terkait mobilisasi modal, Dr. Ta Thanh Binh menyampaikan bahwa akhir-akhir ini banyak regulasi, khususnya di sektor sekuritas, telah mengalami banyak penyesuaian penting, sehingga tercipta koridor hukum yang lebih transparan, sehingga lebih melindungi investor. Di sisi lain, hal ini juga menuntut pelaku bisnis untuk beradaptasi dengan cepat, mematuhi secara ketat, dan meningkatkan kapasitas internal agar dapat memanfaatkan peluang.

Suasana konferensi. Foto: M. Tuan

Juga menurut pengacara Nguyen Van Hai, baru-baru ini, serangkaian peraturan baru yang menyesuaikan banyak konten inti seperti persyaratan penawaran umum, peraturan tentang investor sekuritas profesional dan mekanisme penawaran pribadi telah dikeluarkan, dengan harapan dapat membantu membuat pasar lebih transparan.

Terkait hal ini, Bapak Hoang Anh Tuan - Direktur Hubungan Pelanggan di MB Securities Joint Stock Company (MBS) mengatakan bahwa saat ini, banyak perusahaan Vietnam yang berminat untuk menghimpun modal dari pasar ini melalui penerbitan saham dan obligasi, untuk memenuhi kebutuhan perluasan produksi, investasi teknologi, dan penetrasi pasar baru.

Pada konferensi tersebut, para ahli merekomendasikan agar saluran sekuritas dapat secara efektif mempromosikan perannya dalam mobilisasi modal, para pihak perlu memastikan transparansi informasi keuangan, mematuhi peraturan tentang penerbitan saham dan obligasi, serta memiliki strategi dan rencana yang tepat untuk penggunaan modal dan pembayaran kembali modal.

Mengenai potensi pasar dana di Vietnam, Ibu Ma Thanh Loan - CEO Auxesia Holdings, Wakil Presiden Tetap Klub Bisnis Konsultasi Kota Ho Chi Minh , mengatakan bahwa pasar dana akan tumbuh kuat jika ada kebijakan dukungan yang tepat.

Secara khusus, Negara dapat mempertimbangkan insentif pajak dan biaya bagi investor perorangan maupun institusi, dan pada saat yang sama mendorong pengembangan produk dana yang lebih beragam, dengan demikian mengarahkan arus kas dari saluran spekulatif jangka pendek ke saluran investasi profesional jangka panjang, membantu pasar dana menjadi pilar penting pasar modal Vietnam.

Sumber: https://hanoimoi.vn/minh-bach-thong-tin-de-phat-huy-von-hieu-qua-tu-kenh-chung-khoan-712571.html