Perusahaan VN30 menghasilkan laba melebihi 1.800 miliar/kuartal

Setelah 5 tahun dengan teguh membangun platform konsumen-ritel terintegrasi, Masan Group (HOSE: MSN) secara resmi menandai titik balik keuntungan.

Pada akhir triwulan ketiga tahun 2025, Masan mencatat laba setelah pajak (NPAT) sebesar VND 1,866 miliar, meningkat 43% dibandingkan periode yang sama, menandai pertama kalinya melampaui angka VND 1,800 miliar/triwulan sejak triwulan pertama tahun 2022. Dalam 9 bulan pertama, Masan mencapai laba VND 4,468 miliar, setara dengan penyelesaian lebih dari 90% rencana tahunan, yang mencerminkan efisiensi operasional yang luar biasa dari seluruh ekosistem.
Ekosistem konsumen-ritel mendorong sinergi
Hasil Masan yang impresif berasal dari pemulihan yang sinkron dari perusahaan-perusahaan anggotanya, yang dengan jelas menunjukkan kekuatan model Konsumsi - Ritel - Teknologi. Khususnya, WinCommerce (WCM), lokomotif dalam proses modernisasi ritel, mencatat pendapatan sebesar VND 10.544 miliar (+22,6%) dan laba bersih sebesar VND 175 miliar, meningkat 8,7 kali lipat dibandingkan periode yang sama. Dengan 464 gerai baru, WCM melampaui target dasarnya dan mempertahankan margin laba setelah pajak sebesar 1,7%, yang mengukuhkan posisinya sebagai peritel modern paling menguntungkan di Vietnam.
Di segmen FMCG, Masan Consumer (UPCOM: MCH) pulih secara positif berkat penerapan model "Distribusi Langsung", yang meningkatkan jangkauan hingga lebih dari 345.000 titik penjualan dan meningkatkan produktivitas tim penjualan hingga 50%; pendapatan kanal modern meningkat 12,5%, sementara ekspor meningkat 14,8%, mencerminkan momentum pertumbuhan yang berkelanjutan. Masan MEATLife (MML) mempertahankan pertumbuhan yang kuat dengan pendapatan sebesar VND 2.384 miliar (+23,2%) dan laba sebesar VND 101 miliar, 5,2 kali lebih tinggi dibandingkan periode yang sama; di mana, segmen daging olahan bernilai tambah menyumbang 33% dari pendapatan portofolio, yang terus memperkuat margin laba.

Di segmen F&B, Phuc Long Heritage (PLH) meraih pendapatan VND516 miliar (+21,2%) dan laba VND55 miliar (+2,1 kali lipat), dengan margin laba bersih 10,8%, berkat kampanye reposisi merek "U Vi Tam Giao" dan ekspansi saluran pengiriman yang kuat. Ini merupakan rekor pendapatan jaringan kedai teh dan kopi ini sejak merger dengan Masan pada tahun 2022. Sementara itu, Masan High-Tech Materials (UPCOM: MSR) mencatatkan laba positif untuk kuartal kedua berturut-turut, didukung oleh tingginya harga komoditas strategis seperti APT dan bismut di pasar internasional. Berkat sinergi antar pilar bisnis, laba operasional segmen konsumen-ritel meningkat sebesar 6,2%, dengan WCM, MML, dan PLH sebagai kontributor utama. Hal ini menunjukkan kapasitas operasional dan ketahanan Masan yang efektif setelah periode restrukturisasi yang komprehensif.

Hasil kuartal ketiga tahun 2025 merupakan bukti nyata komitmen Masan pada Rapat Umum Pemegang Saham 2025: "Pertumbuhan dan laba dapat berjalan beriringan jika strategi dibangun di atas fondasi efisiensi dan inovasi," tegas Bapak Danny Le, CEO Masan Group. Jika periode 2020-2024 dianggap sebagai perjalanan "Membangun fondasi", menyelesaikan restrukturisasi, mengintegrasikan ekosistem, dan memperluas jaringan ritel, maka tahun 2025 menandai "Fase 2 - Transformasi Digital & Pertumbuhan yang Menguntungkan".
Daya beli domestik pulih - Penggerak makroekonomi dorong siklus pertumbuhan laba
Perekonomian Vietnam menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang jelas, terutama pada kuartal keempat tahun 2025.
Menurut S&P Global, PMI manufaktur Vietnam pada Oktober 2025 mencapai 54,5 poin, meningkat tajam dari 50,4 poin pada September dan merupakan level tertinggi sejak Juli 2024. Hal ini menunjukkan bahwa output, pesanan baru, dan lapangan kerja meningkat pesat, membuka prospek positif bagi rantai pasokan dan konsumsi domestik. "Sektor manufaktur Vietnam mengawali kuartal keempat dengan impresif, mencerminkan pemulihan yang kuat dalam permintaan domestik dan internasional." S&P Global menilai indeks PMI terbaru Vietnam.
Sementara itu, total penjualan ritel barang dan jasa dalam 10 bulan pertama tahun 2025 meningkat lebih dari 9% dibandingkan periode yang sama, menunjukkan bahwa daya beli domestik masih menjadi pendorong utama pertumbuhan ekonomi. Pemerintah juga telah memperpanjang kebijakan pengurangan PPN dari 10% menjadi 8% hingga akhir tahun 2026, membantu masyarakat mengurangi tekanan pengeluaran dan memberikan ruang lebih bagi pelaku usaha untuk mempertahankan harga yang kompetitif.
Ini merupakan “dorongan” penting untuk mendorong konsumsi penting, khususnya FMCG dan ritel modern, yang merupakan bidang-bidang di mana Masan berada pada posisi terdepan.
Dalam konteks itu, musim belanja akhir tahun dan Tahun Baru Imlek 2026 diperkirakan akan ramai, yang akan menjadi pendorong bagi Masan untuk mempercepat pendapatan dan laba konsolidasi pada kuartal terakhir tahun ini.

Prospek bisnis yang solid membantu saham MSN terus dinilai positif oleh perusahaan-perusahaan sekuritas besar: BVSC (Bao Viet Securities) mempertahankan rekomendasi OUTPERFORM dengan target harga VND106.000/saham, jauh lebih tinggi dari harga pasar saat ini, mencerminkan ekspektasi pertumbuhan laba yang kuat dan arus kas yang stabil. Selain itu, VDSC (Rong Viet) memproyeksikan laba bersih tahun 2025 mencapai VND4.800-6.500 miliar, meningkat 14-52% dibandingkan tahun 2024. Namun, perusahaan-perusahaan analisis juga mencatat bahwa persaingan di industri ritel dan biaya bahan baku dapat menciptakan tekanan jangka pendek, yang mengharuskan Masan untuk terus menjaga disiplin keuangan dan mengoptimalkan rantai pasokan.

Secara keuangan, Masan terus mengurangi leverage dengan rasio utang bersih/EBITDA hanya 2,8x, arus kas bebas (FCF) meningkat hampir 9% dibandingkan akhir tahun 2024, menciptakan fondasi yang kokoh untuk fase pertumbuhan berikutnya.

Sumber: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/A-VN30-Enterprise-Delivers-Over-VND-1800-Billion-in-Quarterly-Profit.html