Meningkatkan peran mobilisasi modal pasar obligasi untuk pertumbuhan ekonomi

Pada sore hari tanggal 6 November, di Quang Ninh, Departemen Lembaga Keuangan, Perbendaharaan Negara, dan Bursa Efek Hanoi (HNX) bersama-sama menyelenggarakan Konferensi untuk merangkum aktivitas pasar obligasi pada tahun 2025. Konferensi tersebut dihadiri oleh Wakil Menteri Keuangan Nguyen Duc Chi.

Wakil Menteri Keuangan Nguyen Duc Chi berbicara di konferensi tersebut. Foto: DUY GIANG

Konferensi ini juga dihadiri oleh Bapak Nguyen Hoang Duong - Wakil Ketua Komisi Sekuritas Negara; Ibu Pham Thi Thanh Tam - Wakil Direktur Departemen Lembaga Keuangan, Kementerian Keuangan; Para Pemimpin Perbendaharaan Negara; Bapak Nguyen Son - Ketua Dewan Anggota Badan Penyimpanan dan Kliring Efek Vietnam; Bapak Luong Hai Sinh - Ketua Dewan Anggota Bursa Efek Vietnam; Para Pemimpin Bursa Efek Hanoi ; Para Pemimpin Bank Kebijakan Sosial Vietnam; Bank Pembangunan Vietnam; dan para anggota pasar obligasi.

Ukuran pasar obligasi sekitar 3,83 juta miliar VND.

Berbicara pada pembukaan konferensi, Ibu Pham Thi Thanh Tam - Wakil Direktur Departemen Lembaga Keuangan (Kementerian Keuangan) mengatakan bahwa tahun 2025 merupakan tahun terakhir pelaksanaan rencana pembangunan sosial ekonomi untuk periode 2021-2025, tahun terobosan untuk mencapai hasil tertinggi dari rencana yang diusulkan, sekaligus mempersiapkan fondasi untuk periode 2026-2030 dengan banyak harapan sekaligus tantangan bagi pembangunan ekonomi negara di era baru.

Di tengah perkembangan ekonomi global dan domestik yang kompleks, meskipun dipengaruhi oleh berbagai faktor dan dampak, pasar obligasi pada tahun 2025 tetap stabil dan tumbuh positif. Total modal yang dimobilisasi melalui pasar obligasi pada tahun 2025 diperkirakan akan mencapai lebih dari 730 triliun VND, setara dengan sekitar 27% dari total modal investasi sosial. Ukuran pasar obligasi pada akhir tahun 2025 diperkirakan akan mencapai sekitar 3,83 miliar VND, setara dengan 33,3% dari PDB pada tahun 2024. Khususnya, pasar obligasi pemerintah akan meningkat sebesar 7,4% secara absolut dibandingkan tahun 2024 dengan ukuran sekitar 22,1% dari PDB pada tahun 2024.

Untuk mencapai hasil positif tersebut, Kementerian Keuangan telah berfokus pada penyempurnaan kerangka hukum, inovasi manajemen, pengembangan pasar primer dan sekunder secara sinkron, peningkatan dan penyempurnaan sistem pendaftaran, penyimpanan, kliring, pencatatan, dan perdagangan. Secara khusus, kami mengapresiasi dan menghargai partisipasi aktif investor di pasar obligasi, serta Asosiasi Pasar Obligasi Vietnam sebagai jembatan antara lembaga manajemen dan anggota pasar.

Ibu Pham Thi Thanh Tam - Wakil Direktur Departemen Lembaga Keuangan (Kementerian Keuangan)

Penerbitan obligasi pemerintah telah menjadi saluran mobilisasi modal utama Pemerintah, menyumbang 70% dari kebutuhan mobilisasi modal anggaran pusat dan setara dengan 80% dari total mobilisasi modal domestik Pemerintah pada periode 2021-2025. Pada tahun 2025, rata-rata jangka waktu penerbitan obligasi pemerintah akan mencapai 9,84 tahun, mencapai target yang ditetapkan oleh Majelis Nasional; rata-rata biaya mobilisasi modal akan berada pada tingkat yang wajar, berkontribusi pada restrukturisasi utang publik ke arah yang aman dan berkelanjutan.

Ibu Thanh Tam menambahkan bahwa untuk memenuhi kebutuhan mobilisasi modal bagi investasi dalam pembangunan ekonomi, Kementerian Keuangan secara aktif berkoordinasi dengan kementerian dan lembaga untuk mengembangkan dan menyelesaikan proyek percontohan penerbitan obligasi pemerintah hijau untuk diajukan kepada Perdana Menteri guna mendapatkan persetujuan sebelum diimplementasikan pada tahun 2026.

Terkait obligasi korporasi, selain kerangka hukum yang telah rampung, fokus juga diberikan pada pengelolaan, pengawasan, informasi dan propaganda, serta peringatan risiko bagi investor. Kementerian Keuangan telah secara proaktif dan berkala melaporkan kepada otoritas terkait mengenai operasi pasar, termasuk mengusulkan solusi kebijakan dan manajemen. Dengan demikian, pasar obligasi korporasi pada tahun 2025 diperkirakan akan tumbuh positif dibandingkan tahun 2024, baik dari segi jumlah perusahaan penerbit maupun nilai mobilisasi modal obligasi, dengan total nilai mobilisasi diperkirakan sekitar 441,7 triliun VND.

Suasana konferensi. Foto: DUY GIANG

Meningkatkan peran mobilisasi modal untuk pertumbuhan dua digit

Meskipun pasar mempertahankan pertumbuhan positif, dalam konferensi tersebut, perwakilan Kementerian Keuangan menyampaikan bahwa ukuran pasar obligasi masih kecil dibandingkan dengan potensi dan kebutuhan mobilisasi modal untuk investasi pembangunan. Selain itu, meskipun basis investor telah membaik, masih terdapat kekurangan investor institusional yang kuat. Di sisi lain, pasar obligasi pemerintah perlu terus meningkatkan likuiditas, baik di pasar primer maupun sekunder, untuk memenuhi kebutuhan mobilisasi modal bagi pertumbuhan ekonomi pada periode 2026-2030, yang lebih dari dua kali lipat dibandingkan periode 2021-2025.

Berbicara di konferensi tersebut, Wakil Menteri Keuangan Nguyen Duc Chi mengakui upaya tersebut dan memuji hasil positif dari lembaga manajemen, unit terkait, organisasi, dan anggota pasar obligasi akhir-akhir ini.

Wakil Menteri mengatakan bahwa dalam konteks baru, Partai dan Negara menetapkan target pertumbuhan PDB sebesar 10% atau lebih untuk tahun 2026 dan tahun-tahun berikutnya. Oleh karena itu, bersama dengan pasar saham, kebutuhan pasar obligasi, termasuk obligasi pemerintah dan obligasi korporasi, sangat besar, menjadi saluran utama dan penting untuk memobilisasi dan mengalokasikan modal jangka menengah dan panjang bagi pertumbuhan ekonomi.

Oleh karena itu, Wakil Menteri meminta lembaga dan organisasi pengelola terkait untuk terus menyempurnakan kerangka hukum, menyempurnakan proses dan teknik penerbitan, serta secara proaktif mengelola penerbitan obligasi pemerintah sesuai dengan kebutuhan mobilisasi modal APBN dan permintaan pasar, sejalan dengan pengelolaan perbendaharaan negara. Selain itu, perlu terus berkoordinasi erat dengan Bank Negara dalam menjalankan kebijakan moneter guna memobilisasi modal APBN secara efektif.

Disamping terus melakukan diversifikasi produk di pasar, Wakil Menteri mengarahkan perlunya penerbitan obligasi pemerintah hijau untuk memobilisasi modal bagi proyek investasi publik hijau, yang melayani pertumbuhan hijau dan berkelanjutan.

Pada konferensi tersebut, Wakil Menteri Nguyen Duc Chi mengarahkan untuk terus menerapkan solusi untuk mengembangkan investor, terutama investor institusional dengan potensi keuangan seperti dana investasi, perusahaan asuransi, dana pensiun, bank komersial, dll.

Terkait pasar obligasi korporasi, pimpinan Kementerian Keuangan telah merampungkan kerangka hukum, sekaligus memperkuat sosialisasi dan pelatihan bagi investor, dengan fokus pada solusi pengembangan investor sekuritas yang profesional sehingga pasar dapat berkembang lebih stabil, profesional, dan efektif.

Wamenkeu berharap dan meyakini, melalui pendapat-pendapat dalam konferensi ini, unit-unit terkait dan pelaku pasar akan berdiskusi secara terbuka untuk menghasilkan solusi yang paling efektif agar pasar obligasi pemerintah dan pasar obligasi korporasi terus berkembang lebih kuat, memenuhi kebutuhan mobilisasi modal untuk pertumbuhan ekonomi dua digit pada tahun 2026 dan tahun-tahun mendatang.

Konferensi ini memiliki sesi diskusi yang meriah, dengan kontribusi praktis dari para pelaku pasar. Kekhawatiran dan permasalahan juga dijawab secara menyeluruh dan spesifik oleh perwakilan Kementerian Keuangan, Komisi Sekuritas Negara, dan unit operasional.

Berbicara di konferensi tersebut, Wakil Ketua Komisi Sekuritas Negara, Nguyen Hoang Duong, melanjutkan dan menerima arahan dari Wakil Menteri Nguyen Duc Chi. Wakil Ketua tersebut mengatakan bahwa, berdasarkan arahan dari para pemimpin Kementerian dan pendapat yang dibahas dalam konferensi, badan pengelola dan unit terkait akan melakukan sintesis dan penyempurnaan untuk membangun solusi efektif bagi pasar obligasi pemerintah dan obligasi korporasi agar dapat berkembang lebih kuat, memenuhi kebutuhan mobilisasi modal yang besar di masa mendatang.

DUY GIANG

Sumber: https://nhandan.vn/nang-vai-tro-huy-dong-von-cua-thi-truong-trai-phieu-cho-tang-truong-kinh-te-post921186.html