Konsumen - Ritel - Platform Teknologi Membantu Masan Mempertahankan Hasil Laba yang Stabil

Dalam konteks ekonomi makro yang menunjukkan tanda-tanda pemulihan, PDB Vietnam dalam 6 bulan pertama tahun 2025 tumbuh pada tingkat tertinggi dalam hampir 20 tahun. Namun, pasar konsumen masih menghadapi banyak fluktuasi akibat perubahan kebijakan dan gangguan di saluran ritel tradisional. Namun, tren peningkatan pendapatan per kapita merupakan pendorong jangka panjang, yang menciptakan fondasi yang kuat bagi Masan untuk terus menerapkan strategi terpadu konsumsi - ritel - teknologi, menuju pertumbuhan berkelanjutan.

Việt Nam•04/08/2025

Mempertahankan momentum pertumbuhan di tengah volatilitas
Hingga akhir Juni 2025, Masan mencatat laba setelah pajak sebelum hak minoritas (NPAT Pra-MI) sebesar VND2.602 miliar, hampir dua kali lipat dibandingkan periode yang sama tahun lalu dan mencapai lebih dari 50% dari rencana tahunan. WinCommerce (WCM) memainkan peran penting dalam pertumbuhan keseluruhan, dengan pendapatan mencapai VND17.915 miliar (naik 13,4%) dan laba Pra-MI setelah pajak mencapai VND68 miliar - menandai kuartal keempat yang menguntungkan secara berturut-turut. WCM membuka 318 toko bersih, mencapai 80% dari rencana pembukaan baru dan berada di jalur yang tepat untuk melampaui skenario tertinggi, terus menegaskan posisinya sebagai peritel modern terbesar di negara ini. Namun, bisnis ini masih berada di bawah tekanan dari biaya ekspansi dan persaingan di pasar.

Sebaliknya, di segmen FMCG - Masan Consumer (MCH) terdampak dalam jangka pendek akibat gangguan di jalur GT - yang dipengaruhi oleh kebijakan pajak baru. Akibatnya, banyak peritel tradisional besar dan kecil telah mengurangi inventaris secara drastis, dengan hari inventaris berkurang sekitar 8 hari untuk peritel besar dan 3 hari untuk peritel kecil. Hal ini menyebabkan perkiraan penurunan pendapatan MCH sekitar VND 600-800 miliar pada kuartal tersebut. Pada kuartal kedua tahun 2025, MCH mencatat pendapatan sebesar VND 6.276 miliar, turun 15,1% year-on-year, dan EBITDA (Laba sebelum pajak, bunga, depresiasi, dan amortisasi) sebesar VND 1.605 miliar, turun 12,9% year-on-year.

Menanggapi hal ini, MCH telah menerapkan serangkaian inisiatif strategis seperti memperluas model distribusi langsung dan mengembangkan produk baru. Secara spesifik, inisiatif-inisiatif utama meliputi: beralih ke model distribusi langsung, mengurangi ketergantungan pada peritel tradisional besar, dan meningkatkan kapasitas pemasaran. Pada paruh pertama tahun 2025, MCH memperluas jangkauan titik penjualan (POS) di wilayah percontohan sebesar 62% year-on-year, dan rata-rata jumlah titik penjualan dengan setidaknya 1 pesanan yang dilayani oleh setiap tenaga penjualan per bulan meningkat sebesar 48% year-on-year. Perubahan-perubahan ini diharapkan dapat memulihkan momentum pertumbuhan MCH pada kuartal-kuartal berikutnya.

Di segmen daging, Masan MEATLife (MML) mencatat pertumbuhan yang kuat, dengan pendapatan mencapai VND4.409 miliar (naik 25,6%) dan laba setelah pajak mencapai VND364 miliar. Segmen daging olahan terus menjadi pendorong utama, sementara nilai per unit daging babi dioptimalkan berkat inovasi produk dan peningkatan hubungan dengan sistem ritel WCM. Khususnya, laba kuartal ini mencatat pendapatan non-berulang dan non-tunai senilai VND196 miliar. Jumlah ini sebagian merupakan keuntungan dari negosiasi ulang kontrak komersial jangka panjang dengan pemasok.

Phuc Long Heritage (PLH) mempertahankan momentum pertumbuhannya dengan peningkatan pendapatan sebesar 10,3% dan laba sebesar 63,5%, berkat saluran pengiriman dan industri makanan. Sementara itu, Masan High-Tech Materials (MHT) diuntungkan oleh kenaikan harga komoditas yang signifikan, terutama APT dan bismut, yang berkontribusi pada pendapatan Q2/2025 sebesar VND1.614 miliar (naik 27,9%) dan laba setelah pajak sebesar VND6 miliar, meningkat VND400 miliar dibandingkan periode yang sama.

Secara keseluruhan, pertumbuhan Masan terutama didorong oleh kinerja laba yang kuat di WCM dan MML, didukung oleh biaya keuangan bersih yang lebih rendah dan kontribusi laba dari divestasi HC Starck (HCS).
Dinamika Makro dan Fondasi Konsumen - Ritel - Teknologi yang Kokoh
Pada kuartal kedua tahun 2025, PDB Vietnam tumbuh sebesar 8%, menjadikan tingkat pertumbuhan 6 bulan pertama mencapai titik tertinggi dalam hampir 20 tahun. Momentum ini berasal dari pemulihan konsumsi, percepatan investasi publik, dan restrukturisasi kegiatan manufaktur dan ritel. Tingkat pertumbuhan ini secara aktif mendukung strategi Masan, seiring dengan perluasan kelas menengah dan pendapatan per kapita yang mendekati angka $5.000, tingkat yang sering dikaitkan dengan peningkatan permintaan akan konsumsi yang lebih modern dan beragam.

Pasar FMCG sedang mengalami perubahan struktural, terutama pergeseran dari saluran ritel tradisional ke modern, di mana WinCommerce berkembang pesat dengan hampir 4.150 toko. Memanfaatkan peluang ini, Masan Consumer juga akan mempercepat distribusi produk melalui saluran ritel modern dalam ekosistem yang sama.

Masan Group memandang teknologi sebagai faktor kunci dalam menciptakan sinergi antar perusahaan anggota. Melalui platform keanggotaan WiN dan sistem manajemen rantai pasok digital, Masan memperkuat hubungan antara merek, peritel, dan konsumen. Ini merupakan langkah untuk beradaptasi dengan perilaku konsumen yang baru, mengoptimalkan efisiensi, dan meningkatkan pengalaman pelanggan.

Dengan hasil positif di paruh pertama tahun ini dan indikator keuangan yang membaik, Masan bertujuan untuk terus memperluas jaringan WCM, memulihkan pertumbuhan MCH, dan meningkatkan kontribusi segmen daging olahan di MML. Kombinasi pertumbuhan makro, transformasi pasar, dan strategi operasional yang terfokus membantu Masan secara bertahap mewujudkan tujuan jangka panjangnya: menjadi platform teknologi konsumen-ritel terkemuka, melayani lebih dari 100 juta konsumen Vietnam, dan menciptakan nilai berkelanjutan bagi para pemegang saham.

Komentar (0)