Para investor saham gembira ketika Tuan Trump kembali ke Gedung Putih, tetapi masih ada alasan untuk membalikkan kenaikan tersebut.

Setelah Donald Trump terpilih kembali sebagai Presiden AS, investor saham menyambut kembalinya Trump dengan antusias. Namun, meskipun harga saham mengalami reli, pasar saham masih memiliki potensi risiko.

Ada tiga risiko di pasar saham. (Sumber: HSC)

Indeks saham AS telah mencapai titik tertinggi baru, karena investor mengharapkan kebijakan yang dijanjikan oleh Tn. Trump akan meningkatkan pertumbuhan laba perusahaan.

Sementara sentimen pasar saat ini masih bullish, Morgan Stanley telah mengidentifikasi tiga faktor yang dapat berubah menjadi negatif dan membalikkan reli ini.

Pertama, kenaikan tajam imbal hasil obligasi pemerintah AS. Terpilihnya Trump telah menciptakan lonjakan imbal hasil obligasi, karena Wall Street memprediksi kebijakannya akan memacu inflasi, yang akan membuat suku bunga tetap tinggi.

Imbal hasil 10 tahun naik 21 basis poin menjadi 4,47% pada 6 November. Meskipun kenaikan ini belum cukup mengkhawatirkan investor ekuitas, Morgan Stanley memperingatkan bahwa jika imbal hasil terus naik, pasar saham akan terpengaruh secara negatif.

Selain itu, kekhawatiran mengenai defisit anggaran pemerintah AS yang semakin besar juga mendorong imbal hasil obligasi lebih tinggi.

Reli pasar saham akan menghadapi kesulitan karena imbal hasil obligasi mendekati 5%, catat analis dari JPMorgan.

Kedua, penguatan dolar AS dapat menjadi penghambat bagi saham-saham besar. Setelah Trump terpilih, Indeks Spot Dolar Bloomberg melonjak paling tinggi dalam empat tahun, mencapai level tertinggi sejak November 2023.

Spekulasi bahwa suku bunga akan tetap tinggi lebih lama di bawah Trump juga telah mendukung dolar AS.

Sementara itu, mata uang lainnya melemah terhadap USD karena kekhawatiran bahwa Presiden terpilih AS akan menaikkan tarif impor ke AS.

"Jika dolar AS terus menguat dengan laju saat ini hingga akhir tahun, hal ini akan memperlambat pertumbuhan laba perusahaan multinasional pada kuartal keempat tahun 2024 dan 2025," prediksi Morgan Stanley.

Ketiga, harga sahamnya dinilai terlalu tinggi.

Indeks S&P 500 "digelembungkan" oleh ekspektasi investor terhadap tren baru, seperti kecerdasan buatan (AI), alih-alih faktor keuangan fundamental perusahaan dalam indeks ini, menurut Morgan Stanley.

Morgan Stanley mengatakan: "Reli indeks S&P 500 saat ini tidak sepenuhnya konsisten dengan revisi pendapatan perusahaan-perusahaan dalam indeks tersebut. Agar momentum pertumbuhan ini berlanjut, perlu ada data yang mengonfirmasi bahwa ekonomi atau bisnis benar-benar pulih dan tumbuh kembali."

Sumber: https://baoquocte.vn/nha-dau-tu-chung-khoan-ho-hoi-khi-ong-trump-tro-lai-nha-trang-van-co-ly-do-dao-nguoc-da-tang-293608.html