Terburu-buru membeli saham, apakah pintu keuntungan terbuka atau ada risiko yang mengintai?

Pasar saham memanas seiring pemulihan Indeks VN, serangkaian saham meningkat tajam, menciptakan gelombang keuntungan jangka pendek. Namun, investor masih cemas menunggu informasi mengenai negosiasi tarif dengan AS, yang akan sangat menentukan profitabilitas dan risiko.

Pemulihan saham yang kuat membuat banyak investor bernapas lega - Foto: BONG MAI

Sejak awal Juni, VN-Index terus berjuang tetapi masih berhasil menembus 39 poin, minggu lalu saja naik lebih dari 22 poin.

Indeks saat ini berada di level 1.371 poin, naik lebih dari 25% dari level terendahnya di bulan April, ketika pasar terguncang oleh keputusan AS yang mengenakan tarif terhadap Vietnam dan banyak negara lainnya. Pasar telah pulih dengan kuat, tetapi hasil negosiasi tarif masih belum dapat diprediksi.

Menunggu negosiasi pajak AS, hindari penyebaran 'uang belanja' di pasar saham Vietnam

Memahami situasi pasar saham, Bapak Nguyen The Minh - Direktur Riset dan Pengembangan untuk Klien Perorangan di Yuanta Securities - mengatakan: "Hasil negosiasi tarif akan menjadi berita menarik dalam beberapa minggu mendatang."

Menurut Bapak Minh, bertentangan dengan sentimen kehati-hatian beberapa minggu lalu, banyak negara kini mulai lebih optimistis terhadap prospek tercapainya perjanjian perdagangan. Diperkirakan akan ada 10-12 perjanjian perdagangan awal, yang akan diikuti oleh sekitar 20 perjanjian lainnya yang akan dipromosikan.

AS juga mengirimkan pesan bahwa mereka tidak ingin "berpisah", menunjukkan tanda-tanda melunaknya negosiasi. Ketegangan AS-Tiongkok mereda, dan kemungkinan AS dan Vietnam mencapai suara yang sama dalam negosiasi sangat positif. Perlu dicatat bahwa Vietnam masih merupakan mata rantai penting dalam rantai pasokan global AS.

"Oleh karena itu, skenario tarif untuk barang-barang Vietnam dapat berubah seiring meredanya ketegangan. Kami lebih optimistis dengan hasil negosiasi karena kami masih menilai pentingnya rantai pasokan Vietnam bagi perekonomian AS," ujar Bapak Minh.

Oleh karena itu, ketika ketegangan perdagangan mereda, Vietnam memiliki banyak alasan untuk mengharapkan hasil negosiasi yang positif, yang berkontribusi dalam memperkuat peran strategisnya dalam rantai pasokan global.

Yuanta menyajikan tiga skenario untuk negosiasi tarif antara AS dan Vietnam.

Skenario pertama yang kurang layak adalah mempertahankan tarif pajak saat ini sebesar 10%, yang diterapkan secara merata pada semua barang, untuk membantu barang-barang Vietnam mempertahankan daya saing dan lingkungan investasi yang stabil.

Skenario yang lebih mungkin adalah mengenakan tarif sektoral sebesar 10-15%, dengan fokus pada sektor-sektor yang banyak menggunakan bahan baku dari Tiongkok, seperti tekstil dan alas kaki. Meskipun mengalami tekanan biaya, Vietnam masih memiliki keunggulan dalam hal tenaga kerja dan lokasi.

Skenario yang paling tidak menguntungkan adalah pajak tetap sebesar 15% atau lebih - kemungkinan terjadinya yang relatif rendah, yang dapat memengaruhi industri yang bergantung pada pasar AS dan memperlambat aliran investasi langsung asing (FDI) ke negara kita.

Mengenai strategi, Tn. Minh mengatakan bahwa kekuatan harga VN-Index telah membaik tetapi masih berada di zona netral, menunjukkan bahwa pasar saham Vietnam akan terus terdiversifikasi.

Dalam konteks ini, investor harus membatasi pencairan dan memprioritaskan memegang kelompok saham yang cenderung mengungguli tingkat umum.

Jangka Panjang: Probabilitas Bullish Pasar Saham Masih Berlaku

Dengan perspektif jangka panjang, Bapak Dinh Duc Minh - direktur investasi senior di VinaCapital - menilai prospek pasar saham Vietnam ke depan secara positif: "Kami melihat lebih banyak faktor pendukung pasar daripada risikonya. Kemungkinan pasar naik lebih besar daripada kemungkinan turun."

Bapak Duc Minh menyebutkan bahwa sejak awal tahun, Pemerintah telah mengeluarkan banyak kebijakan penting untuk mendorong perkembangan perusahaan swasta domestik, serta reformasi administrasi yang drastis. Bersamaan dengan itu, terdapat tren peningkatan investasi publik dan pemulihan pasar properti.

Para ahli VinaCapital mengatakan bahwa pasar saham sering berfluktuasi berdasarkan dua faktor utama: valuasi P/E (harga pasar dibandingkan dengan pendapatan saham) dan potensi pertumbuhan bisnis.

Dengan demikian, rasio P/E saat ini berada di angka 11,5 kali, terendah dalam 10 tahun terakhir, sebuah peluang bagus untuk berinvestasi di saham atau sertifikat reksa dana. Dari perspektif jangka panjang, potensi keuntungan di masa depan sangat tinggi, karena membeli saham lebih murah daripada nilai riil perusahaan.

Perhitungan dari dana investasi menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan yang tercatat di bursa saham Vietnam diperkirakan akan mempertahankan pertumbuhan laba dua digit pada tahun 2025. Belum lagi kemungkinan Vietnam akan naik kelas dari pasar perintis menjadi pasar berkembang dalam waktu dekat.

VinaCapital mengatakan bahwa kebijakan Presiden Donald Trump di masa mendatang masih sulit diprediksi, tetapi "risiko terbesar tampaknya telah berlalu".

Pada saat yang sama, ketegangan geopolitik di banyak negara diperkirakan tidak akan berdampak terlalu besar pada pasar saham Vietnam, karena selama beberapa tahun terakhir, dunia telah terbiasa dengan konflik yang sering terjadi di banyak kawasan.

Bapak Dinh Duc Minh menekankan bahwa sulit bagi siapa pun untuk "membeli di harga terendah dan menjual di harga tertinggi". Namun, valuasi dan perkembangan pasar dapat diandalkan untuk mengetahui apakah suatu saham mahal atau murah, dan apakah layak dibeli atau tidak.

VinaCapital memperkirakan laba perusahaan tercatat pada tahun 2025 akan berfluktuasi tajam, bergantung pada tarif pajak AS yang diterapkan. Jika tarif pajak tetap 10%, total laba pasar dapat meningkat sebesar 17%, tetapi akan turun menjadi 13%, 8,6%, dan 6,4% dengan tarif pajak masing-masing 20%, 35%, dan 46%.

Beberapa industri seperti asuransi, teknologi informasi, utilitas... masih memiliki pertumbuhan positif, sementara kawasan industri dan penerbangan sangat terpengaruh.

BUNGA PLUM

Sumber: https://tuoitre.vn/o-at-lao-vao-mua-co-phieu-cua-loi-dang-mo-to-hay-rui-ro-rinh-rap-20250629170530122.htm