“Arus Bawah” di Perusahaan Efek yang Mengubah Kepemilikan

Pasar saham menyaksikan pergerakan aktivitas merger dan akuisisi (M&A) di perusahaan sekuritas skala kecil.

UP Securities Company (UPSC) sedang dalam proses mengubah struktur kepemilikannya.

Terus berganti tangan kekuasaan, "ganti darah" personel senior

Baru-baru ini, di beberapa perusahaan sekuritas terdapat tanda-tanda pergantian kepemilikan. Seiring dengan perubahan struktur kepemilikan, pergantian kepemimpinan telah memasuki fase yang lebih nyata.

Di Hai Phong Securities Joint Stock Company (Haseco - kode HAC), transfer kekuasaan dalam periode terakhir berlangsung terus menerus dengan waktu transfer yang cukup cepat saat mengimplementasikan perjanjian di bursa saham.

Pada akhir September 2024 dan awal Oktober 2024, transaksi negosiasi volume besar di bursa saham HAC membuat sejumlah individu menjadi pemegang saham utama yang memegang mayoritas modal Haseco setelah grup yang terkait dengan Grup Hapaco melakukan divestasi.

Pada awal Juni, dalam sesi perdagangan tanggal 6 Juni, sejumlah besar saham HAC kembali diperdagangkan melalui negosiasi. Hampir 23,5 juta saham HAC, setara dengan 80% dari saham beredar, dialihkan hanya dalam satu sesi, menunjukkan bahwa struktur pemegang saham perusahaan sekuritas ini terus berfluktuasi. Tiga pemegang saham utama yang membeli modal dari Haseco pada akhir tahun lalu, yaitu Bapak Tran Anh Duc, Bapak Dao Son Tung, dan Bapak Vu Hoang Viet, semuanya menjual seluruh/hampir seluruh saham yang mereka miliki pada tanggal 6 Juni.

Bersamaan dengan itu, Haseco juga segera mengubah seluruh jajaran Direksi (BOD). Tepat sebelum Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan (RUPST) 2025, seluruh anggota Direksi Haseco mengajukan pengunduran diri karena alasan pribadi, termasuk Ketua Direksi, Bapak Ninh Le Son Hai (Bapak Hai baru menjabat pada bulan September 2024).

Pada rapat umum tahunan 2025 yang diselenggarakan pada tanggal 26 Juni, para pemegang saham Haseco sepakat untuk mengurangi jumlah anggota Dewan Direksi, memberhentikan Dewan Direksi lama yang beranggotakan 5 orang, dan memilih Dewan Direksi baru yang terdiri dari 2 anggota Dewan Direksi dan 1 anggota independen, sehingga totalnya menjadi 3 orang. Dari jumlah tersebut, Bapak Dao Le Huy menjadi Ketua Dewan Direksi Haseco yang baru. Pada hari yang sama, Ibu Nguyen Thi Nguyet, Direktur Utama Haseco, juga mengajukan surat pengunduran diri karena alasan pribadi. Sebagai gantinya, Bapak Ninh Le Son Hai akan mengambil alih posisi Direktur Utama perusahaan.

Meskipun para pemegang saham lama telah "melepaskan modal", daftar pemilik baru perusahaan sekuritas ini belum diungkapkan. Setelah berganti kepemilikan, Haseco juga berencana menambah modal melalui rencana penerbitan saham individual kepada investor dengan perkiraan jumlah saham yang ditawarkan sebanyak 100 juta lembar, 3,4 kali lipat dari jumlah saham yang beredar saat ini. Tujuan penawaran ini adalah untuk menambah modal bagi kegiatan usaha, terutama margin dan perdagangan mandiri.

Perusahaan sekuritas kecil lainnya, UP Securities Corporation (UPSC), baru saja menyetujui pengangkatan Ketua Dewan Direksi baru, Bapak Chu Tuan An, untuk masa jabatan Dewan Direksi 2025-2030. Pengangkatan ini disetujui dalam rapat luar biasa pada 28 Juni 2025, setelah "orang tua" Bapak Cao Tan Thanh mengundurkan diri pada 24 Juni.

Perubahan posisi tertinggi ini terjadi dalam konteks penyusunan ulang struktur kepemilikan UPSC. Bapak Cao Tan Thanh sebelumnya telah mendaftar untuk menerima pengalihan 51,25% modal UPSC, setara dengan 15,4 juta lembar saham yang saat ini dimilikinya. Periode pengalihan tersebut, berdasarkan kesepakatan, adalah dari 19 Juni hingga 4 Juli, yang diperkirakan akan meningkatkan rasio kepemilikan saham dari 30,61% menjadi 82,41%. Selama periode yang sama, 4 pemegang saham utama UPSC lainnya secara bersamaan mendivestasikan modal mereka, setara dengan jumlah yang direncanakan oleh Bapak Cao Tan Thanh untuk dibeli.

Meskipun memegang 82% modal UPSC setelah pengalihan tersebut, Bapak Cao Tan Thanh tetap meninggalkan jabatan Ketua Dewan Direksi. Pengalihan kekuasaan UPSC berlangsung secara "berbelit-belit" ketika sekali lagi, Bapak Chu Tuan An, Ketua Dewan Direksi UPSC yang baru, diharapkan akan menerima pengalihan seluruh 81,54% modal yang saat ini dimiliki oleh Bapak Cao Tan Thanh. Rapat Umum Pemegang Saham Luar Biasa menyetujui bahwa Bapak Chu Tuan An tidak perlu melakukan prosedur penawaran umum untuk membeli saham-saham ini.

Perlu disebutkan bahwa Tn. Cao Tan Thanh telah melakukan transaksi serupa tetapi di perusahaan sekuritas lain, Golden Lotus Securities JSC (GLS).

Bapak Cao Tan Thanh juga mengumpulkan tambahan saham GLS pada akhir tahun 2023 dan awal tahun 2024. Pada bulan April 2024, Bapak Cao Tan Thanh menjual seluruh lebih dari 60% modal Sen Vang Securities kepada sekelompok pemegang saham yang terkait dengan Xuan Thien Group - pemilik Sen Vang Securities saat ini dan mengundurkan diri dari Perusahaan Efek tersebut. Selama masa jabatan Bapak Cao Tan Thanh sebagai Ketua Sen Vang Securities, Bapak Chu Tuan An juga menjabat sebagai Direktur Utama di Perusahaan Efek tersebut.

  Arus kas investasi baru, ambisi baru

Tren pembelian saham perusahaan sekuritas kecil untuk melengkapi ekosistem yang lebih besar telah berlangsung selama beberapa tahun terakhir dan masih berlanjut. Di sisi perusahaan sekuritas, setelah menerima sumber daya keuangan yang signifikan, tujuan-tujuan baru untuk mencapai ambisi besar juga direncanakan.

Misalnya, Sen Vang Securities, setelah bergabung dengan grup yang terkait dengan Xuan Thien Group pada pertengahan 2024, baru-baru ini menyetujui perubahan namanya menjadi Xuan Thien Securities Company (XTSC).

Bersamaan dengan itu, Perusahaan berencana meningkatkan modalnya menjadi 3.000 miliar VND dari saat ini 135 miliar VND. Perusahaan bahkan berencana meningkatkan modalnya menjadi 20.000 miliar VND dan berupaya untuk bergabung dengan 3 pasar teratas.

Rencana pertumbuhan baru juga telah diusulkan, seperti pendaftaran perdagangan efek derivatif, penambahan layanan perdagangan kepemilikan, penjaminan emisi efek, dan sebagainya. Sen Vang Securities menargetkan pendapatan sebesar VND 179 miliar dan laba setelah pajak sebesar VND 70 miliar pada tahun 2025. Sebelumnya, Perusahaan mengalami kerugian pada tahun 2022 dan periode 2023-2024, dengan laba tahunan kurang dari VND 1 miliar.

Perusahaan-perusahaan sekuritas di bidang M&A sedang fokus pada perubahan struktur kepemilikan, personel senior, dan penyusunan rencana baru untuk peningkatan modal serta perluasan skala usaha. Hal ini juga diperlukan dalam konteks industri sekuritas yang menghadapi peluang baru, dan daya saing di industri ini semakin meningkat. Namun, tidak semua kesepakatan M&A menghasilkan hasil yang sukses.

Meskipun banyak ketidakpastian, gelombang merger dan akuisisi (M&A) yang melanda industri sekuritas Vietnam tidak dapat disangkal. Seiring dengan peralihan kekuasaan yang diam-diam, adakah siklus baru yang muncul di industri sekuritas—di mana nama-nama baru dapat muncul dan mengubah peta industri, ataukah ini hanya perubahan nama dan kepemilikan jangka pendek yang tidak menciptakan nilai nyata?

Sumber: https://baodautu.vn/song-ngam-tai-cac-cong-ty-chung-khoan-doi-chu-d323886.html