Mobile World dan VNG menjual saham dengan harga murah kepada karyawan, investor khawatir akan penurunan harga.

Beberapa perusahaan telah mengumumkan penjualan saham preferen kepada karyawan, yang menyebabkan investor khawatir tentang pengenceran saham dan penurunan nilai.

Beberapa perusahaan yang terdaftar di bursa saham telah mengumumkan program kepemilikan saham karyawan (ESOP) yang menawarkan saham dengan harga lebih rendah dari harga pasar. Misalnya, Mobile World Investment Corporation (kode saham MWG) akan menerbitkan lebih dari 19,9 juta saham ESOP pada kuartal pertama tahun 2025, setara dengan 1,3642%. Saham yang diterbitkan akan dibatasi pengalihannya selama dua tahun sejak akhir periode penerbitan, dengan 50% dari saham yang dibeli dapat dialihkan secara bebas setiap tahunnya. Harga jual untuk karyawan adalah 10.000 VND per saham.

Banyak karyawan Mobile World terus-menerus dapat membeli saham dengan harga diskon melalui program ESOP.

FOTO: MWG lihat

Program penjualan saham dengan harga diskon kepada karyawan telah diimplementasikan oleh Mobile World Group (MWG) selama lebih dari satu dekade. Dengan harga penawaran 10.000 VND, karyawan dapat membeli saham dengan harga 50.000 VND lebih murah daripada harga saham MWG saat ini di bursa saham. Secara total, karyawan hanya mengeluarkan hampir 200 miliar VND untuk memiliki saham senilai lebih dari 1.200 miliar VND. Di antara lebih dari 300 karyawan yang memenuhi syarat untuk membeli saham dalam putaran ini, Bapak Doan Van Hieu Em, anggota Dewan Direksi dan Direktur Jenderal Mobile World Group Joint Stock Company (anak perusahaan MWG) yang mengoperasikan dua jaringan ritel Mobile World dan Dien May Xanh, adalah pembeli terbesar dengan lebih dari 1,6 juta saham MWG. Dengan demikian, Bapak Doan Van Hieu Em hanya perlu mengeluarkan 16 miliar VND untuk membeli saham senilai lebih dari 96 miliar VND.

Dalam berbagai rapat pemegang saham, investor telah mempertanyakan kepemimpinan MWG mengenai rencana penerbitan saham ESOP yang berkelanjutan ini. Baru-baru ini, topik ini juga dibahas pada rapat investor bulan Februari. Ketua perusahaan, Bapak Nguyen Duc Tai, menyatakan bahwa kebijakan ESOP mungkin akan diubah pada tahun 2025 untuk menyeimbangkan kepentingan pemegang saham dan pimpinan perusahaan dengan lebih baik.

Selain Mobile World, VNG Corporation (kode saham VNZ) baru-baru ini mengumumkan resolusi dewan direksi tentang rencana penerbitan saham di bawah program ESOP pada tahun 2024. Sesuai dengan itu, perusahaan akan menerbitkan hampir 641.000 saham kepada karyawan dengan harga 30.000 VND, yang 92% lebih rendah dari harga pencatatan sebesar 360.000 VND per saham. Program ini akan diimplementasikan pada tahun 2025, dengan pembatasan perdagangan selama satu tahun. Demikian pula, Duc Thanh Wood Processing Corporation (kode saham GDT) akan menerbitkan hampir 1,1 juta saham ESOP, setara dengan 4,55% dari saham yang beredar. Harga jual kepada karyawan adalah 10.000 VND per saham, hampir 60% lebih rendah dari harga pencatatan. Saham-saham ini akan dikenakan pembatasan transfer selama dua tahun pertama setelah penerbitan, dan mulai tahun ketiga dan seterusnya, 50% akan diizinkan untuk dijual...

Banyak perusahaan menggunakan penerbitan ESOP (Employee Stock Ownership Plans) sebagai kebijakan untuk menarik dan mempertahankan karyawan. Para pemimpin perusahaan dan karyawan yang membeli saham ESOP dengan harga sangat rendah menerimanya sebagai bagian dari pendapatan tahunan mereka tanpa membayar pajak penghasilan pribadi. Pajak penghasilan pribadi hanya dipotong ketika individu tersebut menjual saham ESOP, sama seperti investor saham biasa (pengurangan pajak ini sangat rendah dibandingkan dengan pajak penghasilan yang harus dibayar atas gaji dan bonus tahunan).

Sebaliknya, bagi pemegang saham, perusahaan yang menerbitkan sejumlah besar saham ESOP akan mengurangi keuntungan karena peningkatan jumlah saham. Akibatnya, laba per saham (EPS) akan menurun (EPS = laba bersih - dividen preferen / jumlah total saham yang beredar). Semakin banyak saham yang beredar, semakin rendah EPS jika laba perusahaan tidak meningkat secara proporsional dengan peningkatan jumlah saham.