Mobile World dan VNG jual saham murah ke karyawan, investor khawatir harga turun

Bisnis telah mengumumkan penjualan saham preferen kepada karyawan, menyebabkan investor khawatir tentang dilusi saham dan penurunan harga.

Beberapa perusahaan tercatat telah mengumumkan rencana penerbitan saham ESOP kepada karyawan dengan harga lebih rendah daripada harga di bursa saham. Misalnya, Mobile World Investment Corporation (kode saham MWG) akan menerbitkan ESOP pada kuartal pertama tahun 2025 dengan lebih dari 19,9 juta lembar saham, setara dengan rasio 1,3642%. Saham yang diterbitkan akan dibatasi pengalihannya dalam waktu 2 tahun sejak tanggal penerbitan, dan setiap tahun 50% dari saham yang dibeli akan dapat dipindahtangankan secara bebas. Harga jual untuk karyawan adalah 10.000 VND/lembar saham.

Banyak karyawan Mobile World yang terus-menerus membeli saham murah di bawah program ESOP.

FOTO: MWG lihat

Program penjualan saham murah kepada karyawan telah dilaksanakan oleh Mobile World selama lebih dari sepuluh tahun. Dengan harga penawaran 10.000 VND, karyawan perusahaan dapat membeli saham dengan harga 50.000 VND lebih murah daripada harga saham MWG yang saat ini diperdagangkan di bursa saham. Secara total, karyawan hanya menghabiskan hampir 200 miliar VND untuk memiliki saham senilai lebih dari 1.200 miliar VND. Secara khusus, menurut daftar lebih dari 300 karyawan yang dapat membeli saham kali ini, Bapak Doan Van Hieu Em, anggota Dewan Direksi - Direktur Jenderal Mobile World Joint Stock Company (anak perusahaan MWG) yang mengoperasikan dua jaringan ritel Mobile World dan Dien May Xanh - adalah orang yang membeli paling banyak dengan lebih dari 1,6 juta saham MWG. Dengan demikian, Bapak Doan Van Hieu Em hanya perlu menghabiskan 16 miliar VND untuk membeli saham senilai lebih dari 96 miliar VND.

Dalam banyak rapat pemegang saham, investor telah mempertanyakan kepemimpinan MWG mengenai rencana penerbitan saham ESOP yang berkelanjutan ini. Baru-baru ini, dalam rapat investor bulan Februari, topik ini juga menjadi perhatian. Ketua Dewan Direksi, Bapak Nguyen Duc Tai, mengatakan bahwa kebijakan ESOP pada tahun 2025 dapat diubah sedemikian rupa sehingga dapat menyeimbangkan kembali kepentingan antara pemegang saham dan pimpinan perusahaan.

Selain Mobile World, VNG Corporation (kode saham VNZ) baru-baru ini mengumumkan resolusi dewan direksi mengenai rencana penerbitan saham dalam program ESOP pada tahun 2024. Dengan demikian, perusahaan akan menerbitkan hampir 641.000 lembar saham kepada karyawan dengan harga VND30.000, 92% lebih rendah dari harga dasar VND360.000/lembar saham. Program ini akan diimplementasikan pada tahun 2025, dengan peraturan yang membatasi transaksi dalam jangka waktu satu tahun. Atau, Duc Thanh Wood Processing Joint Stock Company (kode saham GDT) akan menerbitkan hampir 1,1 juta lembar saham ESOP, setara dengan 4,55% dari total saham beredar. Harga jual untuk karyawan adalah VND10.000/lembar saham, hampir 60% lebih rendah dari harga perdagangan di lantai bursa. Saham-saham ini akan dibatasi pengalihannya dalam dua tahun pertama setelah penerbitan dan mulai tahun ketiga dan seterusnya, 50% akan diizinkan untuk dijual...

Penerbitan ESOP digunakan oleh banyak perusahaan sebagai kebijakan untuk menarik dan mempertahankan karyawan. Pimpinan dan karyawan perusahaan yang membeli saham ESOP dengan harga sangat murah juga merupakan bagian dari pendapatan mereka sepanjang tahun, tetapi tidak perlu membayar pajak penghasilan pribadi. Pajak penghasilan pribadi hanya akan dipotong ketika individu tersebut menjual saham ESOP, seperti investor saham pada umumnya (pajak penghasilan pribadi ini akan sangat rendah dibandingkan dengan pajak penghasilan yang dibayarkan saat menerima gaji dan bonus tahunan).

Sebaliknya, bagi pemegang saham, perusahaan yang menerbitkan lebih banyak saham ESOP akan mengurangi manfaat akibat peningkatan jumlah saham. Akibatnya, laba per saham (EPS) akan menurun (EPS = laba setelah pajak - dividen preferen / Jumlah total saham beredar). Semakin banyak saham yang diterbitkan, semakin rendah EPS jika laba yang dihasilkan perusahaan tidak meningkat seiring dengan peningkatan jumlah saham.