Pasar saham mencapai titik tertinggi sepanjang masa, banyak saham masih 'tertinggal'

Minggu terakhir bulan Juli 2025 menandai tonggak sejarah ketika Indeks VN mencapai titik tertinggi sepanjang masa. Namun, kegembiraan itu belum sepenuhnya lengkap karena banyak saham belum pulih ke puncaknya, menyebabkan banyak investor terjebak dalam kondisi "terlambat".

Tidak semua saham dapat "menangkap gelombang" puncak historis - Foto: HA QUAN

Saham melampaui kisaran valuasi 10 tahun

Pasar saham pada akhir Juli 2025 menandai peristiwa penting ketika VN-Index baru saja mencapai puncak baru di 1.566,74 poin, melampaui rekor historis sebelumnya yang ditetapkan pada awal tahun 2022.

Namun, tekanan aksi ambil untung muncul kuat setelah titik tertinggi baru ini, menyebabkan pasar anjlok tajam dan Indeks VN kehilangan lebih dari 60 poin hanya dalam satu sesi.

Namun, yang lebih luar biasa adalah kecepatan pemulihan pasar pascakoreksi. Hanya dalam satu sesi, sejumlah saham berhasil bangkit kembali.

Yang paling menonjol adalah kelompok saham sekuritas - yang selalu dianggap sebagai "barometer" yang mencerminkan ekspektasi dan psikologi pasar.

Kode seperti MBS dan VIX dengan cepat pulih dengan kuat, dengan peningkatan masing-masing +8% dan +6,9% hanya setelah satu sesi koreksi dari puncak.

Perkembangan ini semakin memperkuat keyakinan bahwa permintaan jangka pendek tetap kuat dan pasar belum mengakhiri tren naiknya saat ini.

Pakar saham, Bui Van Huy, berkomentar: "Dengan pesatnya perkembangan pasar akhir-akhir ini, fluktuasi tak terelakkan. Valuasi VN-Index saat ini sudah tidak rendah lagi - PE telah melampaui rata-rata historis, dan PB mendekati level rata-rata."

Lebih dari 70% saham masih "terlambat" - kegembiraannya belum lengkap

Arus kas yang meluas dan indeks yang mencapai puncak baru membantu pasar mencatat sejumlah besar saham yang mencapai puncak historis.

Pada akhir sesi tanggal 30 Juli, 302 kode saham telah resmi mencapai puncak baru pada tahun 2025, termasuk saham-saham berkapitalisasi besar sepertiSHB , VPB, VIX, MBS.

Selain itu, terdapat 134 kode pos lainnya yang mendekati puncak sebelumnya - dengan selisih kurang dari 10%. Umumnya, VIC, SSI, dan MWG, di mana VIC telah meningkat sekitar 170% sejak awal tahun 2025, SSI meningkat sebesar 30,1% dan secara bertahap mendekati area puncak.

Yang menghalangi pasar untuk "menikmati sepenuhnya" adalah jumlah saham yang masih jauh dari puncaknya. Salah satu contoh tipikal adalah Hoa Phat (HPG) - saham terkemuka di industri baja, juga perusahaan dengan lebih dari 194.000 pemegang saham, tertinggi di seluruh pasar.

Namun, meskipun VN-Index telah mencapai titik tertinggi baru, HPG belum kembali ke puncak lama yang ditetapkan pada tahun 2021, menunjukkan bahwa arus kas masih selektif dan belum benar-benar kembali ke saham-saham yang meningkat kuat pada siklus sebelumnya.

Bukan hanya HPG, serangkaian saham besar seperti SHS, VND, DIG, NVL, CEO, DXG, TPB, CII, PDR, BCG, LCG... juga jatuh ke kondisi serupa, tidak mampu kembali ke puncak, meskipun ada pergerakan akselerasi akhir-akhir ini.

Ini semua adalah saham yang memiliki jumlah investor besar, dan telah mendominasi kenaikan kuat sebelumnya.

Menurut statistik seluruh pasar, terdapat hampir 1.140 kode yang masih memiliki perbedaan lebih dari 10% dibandingkan dengan puncak historis, yang mencakup sekitar 70% dari jumlah total kode yang diperdagangkan, yang secara jelas mencerminkan kenyataan bahwa Indeks VN yang mencapai puncaknya tidak berarti bahwa semua saham akan pulih.

Apa yang harus dilakukan ketika pasar "hijau di luar, merah di dalam"?

Ketika pasar mencapai rekor baru, tidak semua investor merasakan "musim semi". Dengan sebagian besar saham masih jauh dari puncak sebelumnya, terutama yang memiliki banyak pemegang saham kecil, investor berada dalam kondisi ekspektasi sekaligus kehati-hatian.

Bapak Bui Van Huy menyampaikan: "Pasar tidak beroperasi dengan mulus sejak awal gelombang. Ada kalanya arus kas hanya terfokus pada beberapa kelompok saham seperti Vingroup atau GEX, atau mengikuti tren jangka pendek. Oleh karena itu, tanpa pemilihan yang cermat, fenomena "kulit hijau, hati merah" akan terus terulang."

Mengenai strategi investasi, Bapak Huy menyarankan agar investor jangka panjang mempertimbangkan untuk mengambil sebagian keuntungan dari kelompok industri yang telah meningkat pesat dan memiliki valuasi tinggi, sembari mencari peluang pada saham yang masih terjangkau harganya, atau yang "terlambat" tetapi memiliki fundamental yang baik.

Secara keseluruhan, pasar saham Vietnam berada dalam salah satu tahap yang paling berkesan dalam 25 tahun perkembangannya.

VN-Index mencapai puncak bersejarah, ratusan saham "pecah", tetapi banyak juga saham dan investor yang tertinggal.

Kegembiraan memang tidak dirasakan secara merata, tetapi bukan berarti tidak ada peluang. Sebaliknya, divergensi saat ini merupakan ujian bagi investor cerdas untuk memilih saham-saham yang berpotensi menembus gelombang berikutnya.

Kembali ke topik

Belajar Kerendahan Hati

Sumber: https://tuoitre.vn/thi-truong-chung-khoan-len-dinh-thoi-dai-rat-nhieu-co-phieu-van-con-tre-song-20250731085434065.htm