PASAR KOMODITAS: Harga gula terus merosot akibat tekanan pasokan

(Chinhphu.vn) - Pasar bahan baku dunia membuka pekan baru dengan diferensiasi yang jelas. Harga gula terus merosot akibat tekanan kelebihan pasokan yang berkepanjangan, sementara harga produk pertanian, terutama kedelai dan gandum, meningkat berkat ekspektasi positif dari hubungan dagang AS-Tiongkok.

Harga gula anjlok ke level terendah dalam empat tahun

Pada akhir sesi perdagangan kemarin, menurut Bursa Komoditas Vietnam (MXV), kelompok bahan baku industri menarik perhatian investor domestik dan internasional karena memimpin tren pelemahan. Khususnya, harga dua produk gula terus menunjukkan tren pelemahan ke level terendah dalam 4 tahun terakhir. Harga gula mentah 11 turun lebih dari 3,4% menjadi 318,7 dolar AS per ton; sementara gula putih juga turun lebih dari 2,1% menjadi 422 dolar AS/ton.

MXV menyatakan bahwa tekanan kelebihan pasokan tetap menjadi alasan utama melemahnya pasar gula global . Meskipun siklus gula global 2025-2026 baru dimulai kurang dari sebulan, tanda-tanda kelebihan pasokan sudah terlihat jelas.

Menurut rata-rata data yang dikumpulkan dari 19 organisasi yang diterbitkan oleh NovaCana, surplus gula global pada tahun panen 2025-2026 diperkirakan mencapai 3,73 juta ton, naik 40,2% dari 2,66 juta ton pada survei sebelumnya di bulan Mei.

Beberapa pelaku industri besar, seperti Czarnikow, bahkan memperkirakan 7,4 juta ton, 1,2 juta ton lebih banyak dari perkiraan bulan Agustus. Jika skenario ini terwujud, ini akan menjadi surplus panen terbesar sejak 2017-2018.

Dari sisi produksi, Brasil, produsen gula terbesar dunia, diperkirakan akan mempertahankan pasokan yang stabil pada musim 2025-2026 dengan peningkatan signifikan dalam produksi tebu untuk dihancurkan dibandingkan tahun lalu. Laporan UNICA terbaru menunjukkan bahwa gula menyumbang rata-rata 53% dari total produksi tebu yang dihancurkan tahun ini, dibandingkan dengan 48% pada periode yang sama tahun lalu.

Sementara itu, menurut laporan terbaru dari Itaú BBA, produksi gula di India dan Thailand mulai menunjukkan tanda-tanda positif. Situasi serupa juga terjadi di beberapa negara Amerika Tengah.

Prospek perdagangan AS-Tiongkok “dorong” harga kedelai ke level tertinggi dalam 4 bulan

Menutup sesi perdagangan kemarin, seluruh 7 komoditas dalam kelompok produk pertanian berada dalam kondisi hijau. Khususnya, harga kedelai berjangka untuk bulan November melonjak lebih dari 2,4% menjadi 392 USD/ton – level tertinggi sejak akhir Juni. Ini juga merupakan kenaikan ke-6 dalam 8 sesi terakhir, menandai serangkaian pemulihan yang mengesankan untuk produk pertanian ini.

Menurut MXV, optimisme investor bersumber dari berita bahwa kedua pemimpin AS dan Tiongkok diperkirakan akan bertemu secara bilateral di Korea Selatan bulan depan. Para pejabat dari kedua belah pihak dikabarkan sedang menyelesaikan kerangka kerja perjanjian, di mana Beijing dapat berkomitmen untuk membeli "sejumlah besar" kedelai AS - Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengonfirmasi dalam sebuah pernyataan baru-baru ini.

"Harga saat ini mencerminkan ekspektasi, bukan realitas penawaran dan permintaan," kata Matt Ammermann, manajer risiko komoditas di StoneX. "Pertanyaan kuncinya adalah apakah Tiongkok benar-benar akan melanjutkan impor kedelai AS dalam beberapa bulan mendatang." Pasar kini melihat Tiongkok terus aktif membeli dari Brasil dan Argentina untuk pengiriman dari Desember hingga Maret tahun depan.

Di sisi pasokan, Brasil telah menyelesaikan penanaman 24% dari total panen kedelai 2025-2026, naik dari 18% pada periode yang sama tahun lalu. Negara ini diperkirakan akan mencapai rekor produksi sebesar 178,5 juta ton, yang semakin memperkuat posisinya sebagai pemasok terbesar dunia. Namun, sebagian besar produksi Brasil baru akan mencapai pasar mulai Maret. Selisih sekitar 5-8 juta ton antara saat ini dan saat itu diperkirakan dapat membuka ruang bagi peningkatan ekspor kedelai AS jika kesepakatan perdagangan ditandatangani.

Sementara itu, data dari Departemen Pertanian Amerika Serikat (USDA) menunjukkan bahwa volume inspeksi ekspor kedelai negara itu pada pekan yang berakhir 23 Oktober hanya mencapai 1,06 juta ton, turun lebih dari 33% dibandingkan pekan sebelumnya dan hampir 60% lebih rendah dibandingkan periode yang sama tahun 2024. Perkembangan ini menunjukkan bahwa permintaan riil masih lemah dan pasar "dihangatkan" terutama oleh ekspektasi diplomatik .

Jadi, secara umum, reli kedelai saat ini tidak didorong oleh faktor-faktor fundamental seperti penawaran dan permintaan, tetapi terutama didorong oleh ekspektasi politik dan prospek perdagangan antara dua ekonomi terbesar dunia. Jika negosiasi berjalan positif, ini bisa menjadi titik awal bagi siklus pemulihan baru kedelai AS. Sebaliknya, penundaan apa pun dapat memicu gelombang aksi ambil untung jangka pendek di pasar komoditas pertanian global.

Sumber: https://baochinhphu.vn/thi-truong-hang-hoa-gia-duong-tiep-tuc-truot-dai-truoc-ap-luc-nguon-cung-102251028085648946.htm