Warren Buffett: Menghasilkan uang saat resesi, bertaruh besar pada saham minyak | Pengusaha

[iklan_1]

Mengapa Warren Buffett bertaruh besar pada saham minyak?

Pada tahun 2008, perusahaan investasi milik Warren Buffett, Berkshire Hathaway, membeli saham besar di perusahaan minyak ConocoPhillips. Ketika resesi global melanda, harga minyak dan saham ConocoPhillips anjlok. Berkshire menderita kerugian besar, mengalami tahun terburuknya sejak Buffett mengambil alih pada awal 1960-an.

"Saya salah besar," kata Buffett, ketua dan CEO Berkshire, kepada para pemegang saham pada tahun 2009.

Berkshire kemudian kembali mencoba peruntungannya di industri ini, berinvestasi di Exxon Mobil beberapa kali pada tahun-tahun berikutnya. Namun, pada tahun 2014, perusahaan tersebut terpaksa menjual sahamnya karena harga minyak mencatat salah satu penurunan tertajam dalam sejarah.

"Kami tidak akan sering membeli saham minyak lagi," kata Buffett pada rapat pemegang saham tahun 2015.

WSJ mengatakan legenda investasi itu tampaknya sudah bosan dengan saham minyak saat itu. Namun tahun lalu, saham Occidental Petroleum kembali menarik perhatian Buffett.

Vì sao Warren Buffett đặt cược lớn vào cổ phiếu dầu mỏ? - Ảnh 1. — Pada bulan Maret 2022, CEO Occidental Petroleum, Vicki Hollub, sedang berkendara menuju pertandingan bisbol kampus ketika teleponnya berdering. Hollub menjawab. Di ujung telepon, Buffett berkata, "Hai, Vicki, ini Warren. Kami baru saja membeli 10% saham perusahaanmu." Saham Occidental memang sedang melonjak, tetapi tidak ada yang tahu penyebabnya.

Panggilan tersebut memicu aksi beli besar-besaran bagi Berkshire, yang kemudian menambah kepemilikan sahamnya di Occidental pada bulan-bulan berikutnya. Berkshire terus membeli bahkan ketika harga minyak turun dari puncaknya pada bulan Juli, Agustus, September 2022, dan Maret 2023. Berkshire juga meningkatkan kepemilikan sahamnya di Chevron, pesaing Occidental, pada kuartal pertama tahun ini.

Berkshire kini menjadi pemegang saham terbesar di Occidental dan Chevron. Saham energi akan mencapai 14% dari portofolionya pada akhir tahun 2022, persentase tertinggi sejak tahun 2000.

Saham Occidental telah naik 5% sejak Berkshire mengungkapkan kepemilikan sahamnya pada Maret 2022. Saham Chevron telah turun 1,8% sejak April 2022.

"Cara mereka berinvestasi di sektor energi membuat Anda berpikir akan ada ledakan," kata Cole Smead, CEO Smead Capital Management. Anehnya, Buffett, salah satu investor tersukses di dunia , justru memilih waktu ini untuk membeli saham minyak.

Harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) AS kini diperdagangkan sekitar $69 per barel, setelah melonjak ke $130 tahun lalu akibat perang di Ukraina. Sikap terhadap bahan bakar fosil juga telah berubah dalam beberapa tahun terakhir, dengan perusahaan-perusahaan semakin tertekan untuk mengurangi emisi karbon.

Kejutan terbesarnya adalah saham-saham energi sebagian besar telah turun selama beberapa tahun terakhir. Siklus naik-turun, gelombang kebangkrutan, dan kekhawatiran tentang masa depan bahan bakar fosil telah membuat sektor energi S&P 500 jauh tertinggal dari pasar yang lebih luas.

"Ada perbedaan besar antara apa yang mereka pedulikan dan apa yang dibeli orang lain," kata Smead tentang Buffett dan para letnannya.

Mengapa Berkshire berinvestasi besar pada saham energi? Berkshire Hathaway akan mengadakan rapat umum pemegang saham tahunan akhir pekan ini. Buffett dan rekan-rekannya pasti akan ditanya mengapa mereka membeli saham besar di dua perusahaan minyak terbesar di Permian Basin (Texas, AS). Mereka juga akan ditanya tentang masa depan industri ini dalam konteks keinginan dunia untuk mengurangi ketergantungan pada bahan bakar fosil.

Bisakah Buffett menjelaskan apa yang berbeda kali ini?

Para investor dan analis yang telah mengikuti Buffett selama bertahun-tahun mengatakan alasannya adalah dunia masih akan membutuhkan minyak mentah, jika tidak dalam jumlah banyak, meskipun ada tujuan iklim yang ambisius, yang akan memungkinkan perusahaan seperti Occidental dan Chevron untuk terus mendapat untung dari penjualan minyak selama bertahun-tahun yang akan datang.

"Sepertinya pandangan mereka adalah bahwa transisi energi akan memakan waktu lebih lama dari yang diperkirakan," kata Bill Stone, kepala investasi di Glenview Trust. Pada tahun 2022, Buffett mengatakan AS belum akan sepenuhnya meninggalkan minyak mentah.

"Jika kita mencoba berubah, katakanlah dalam tiga atau lima tahun, tidak ada yang tahu apa yang akan terjadi. Tapi bagi saya, kemungkinan hal ini terjadi sangat rendah," ujarnya pada rapat pemegang saham tahun lalu. "Mari kita coba mengurangi 11 juta barel minyak per hari, dan lihat apa yang terjadi besok."

Berkshire telah mengecewakan banyak pemegang saham dengan investasinya di PetroChina pada tahun 2007. Perusahaan induk perusahaan minyak Tiongkok tersebut dituduh memiliki hubungan dengan pemerintah Sudan selama perang Darfur tahun 2003. Pada tahun 2007, Berkshire mengumumkan telah menjual seluruh sahamnya, mencatat laba sebesar $3,5 miliar. Buffett menegaskan di Fox Business Network bahwa keputusannya "sepenuhnya didasarkan pada valuasi."

James Shanahan, seorang analis di Edward Jones, mengatakan investasi Berkshire di industri energi menunjukkan bahwa Buffett "masih menghargai industri tradisional."

Para investor yang mengikuti Buffett dan wakilnya yang telah lama menjabat, Charlie Munger, mengatakan bahwa para miliarder tersebut cenderung menghindari risiko, yang membuat investasi Berkshire semakin membingungkan. Keuntungan perusahaan bergantung pada harga minyak, yang berfluktuasi akibat faktor-faktor tak terduga seperti pertumbuhan ekonomi, guncangan geopolitik , dan laju pengeboran.

"Hollub bilang dia tidak tahu berapa harga minyak tahun depan. Tidak ada yang tahu," kata Buffett pada rapat pemegang saham tahun lalu.

Mohnish Pabrai, pendiri Pabrai Investments Funds, mengatakan ia yakin miliarder tersebut yakin harga akan berfluktuasi dalam kisaran tertentu, cukup untuk membuat perusahaan minyak menguntungkan. Ia makan malam bersama Buffett setelah memenangkan lelang amal pada tahun 2008.

Banyak perusahaan minyak mengatakan mereka akan tetap untung jika harga minyak turun jauh di bawah level saat ini, berkat kemajuan teknologi. Occidental, misalnya, mengatakan mereka akan tetap untung jika harga turun hingga $40 per barel.

Selain itu, baik Occidental maupun Chevron mendominasi Cekungan Permian, salah satu ladang minyak paling produktif di dunia. Ketika ditanya pada bulan Februari apakah Berkshire akan mempertahankan sahamnya di Occidental dan Chevron untuk jangka panjang, Munger mengatakan "itu mungkin investasi jangka panjang."

Alasan lainnya adalah Hollub tampaknya telah mendapatkan kepercayaan Buffett. Di masa lalu, banyak perusahaan minyak melakukan kesalahan dengan langsung meningkatkan produksi ketika harga minyak tinggi. Di sisi lain, Hollub telah memerintahkan Occidental untuk melunasi utang, membayar dividen, dan membeli kembali saham bertahun-tahun setelah pandemi. Langkah ini dianggap menguntungkan Buffett.

“Dia pada dasarnya seperti Buffett yang selalu berpikir tentang mengembalikan uang tunai kepada pemegang saham,” kata Pabrai.

Baik Buffett maupun Munger membangun Berkshire agar bertahan lama. "Perusahaan kereta api akan tetap ada 100 tahun dari sekarang," kata Pabrai, merujuk pada anak perusahaan Berkshire, BNSF Railway. "Bisnis energi akan tetap ada untuk waktu yang lama," tambahnya.

“Mereka tidak mengejar tren, tetapi selalu mencari investasi sesederhana mungkin,” simpul Pabrai.

[iklan_2]
Sumber