Le tensioni in Medio Oriente spingono al rialzo i prezzi mondiali del petrolio.

La scorsa settimana i prezzi mondiali del petrolio sono aumentati a causa dell'escalation delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente. Il greggio WTI ha raggiunto i 90,9 dollari al barile, mentre il Brent si è avvicinato ai 93 dollari al barile, il livello più alto degli ultimi mesi.

Báo Công thương•09/03/2026

Le tensioni geopolitiche in Medio Oriente hanno alimentato un'impennata dei prezzi del petrolio, diventando il principale fattore determinante dell'aumento di oltre il 6% dell'indice MXV, che la scorsa settimana ha raggiunto quota 2.790 punti. I timori di interruzioni delle forniture attraverso lo Stretto di Hormuz, la vitale rotta marittima mondiale per il trasporto del petrolio, hanno innescato forti acquisti sul mercato energetico. Al contrario, i metalli preziosi hanno subito pressioni a causa del rafforzamento del dollaro statunitense e delle persistenti aspettative di tassi di interesse elevati negli Stati Uniti.

I prezzi del petrolio a livello mondiale sono aumentati in tutti i settori.

Il mercato energetico globale ha vissuto una settimana volatile a causa dell'escalation dei rischi geopolitici in Medio Oriente. Alla chiusura delle contrattazioni del 6 marzo, il prezzo del petrolio WTI è balzato a 90,9 dollari al barile, con un aumento del 35,6% rispetto alla chiusura della settimana precedente e raggiungendo il livello più alto da settembre 2023. Anche il prezzo del petrolio Brent è aumentato del 27,2%, arrivando a quasi 92,7 dollari al barile, il livello più alto da aprile 2024.

Il forte aumento dei prezzi globali del petrolio riflette le crescenti preoccupazioni del mercato riguardo al rischio di interruzioni delle forniture provenienti dal Medio Oriente, una regione che rappresenta una quota considerevole della produzione petrolifera mondiale. Le tensioni legate all'Iran della scorsa settimana hanno sollevato timori di interruzioni alla produzione e al trasporto di petrolio nella regione, in particolare attraverso lo Stretto di Hormuz, una rotta marittima strategica che trasporta oltre il 20% del petrolio greggio commercializzato a livello mondiale.

Di fronte al rischio di interruzioni delle forniture dal Medio Oriente, i trader hanno rapidamente aumentato le loro posizioni lunghe per proteggersi dal rischio. Allo stesso tempo, molte raffinerie in Asia e in Europa hanno cercato attivamente fonti di approvvigionamento alternative per compensare la carenza di petrolio. Dato che gli Stati Uniti sono il maggiore produttore mondiale di petrolio greggio, il petrolio WTI scambiato sul NYMEX ha beneficiato in modo significativo, soprattutto perché i margini di raffinazione globali sono rimasti interessanti.

Il mercato petrolifero interno ha vissuto una settimana particolarmente volatile a causa della rapida e forte escalation delle tensioni in Medio Oriente. In un contesto di continuo aumento dei prezzi del petrolio raffinato a Singapore, il meccanismo di regolamentazione si è adattato in modo flessibile in seguito all'emanazione da parte del governo della Risoluzione 36/NQ-CP del 6 marzo, che consente adeguamenti di prezzo di emergenza quando il prezzo base fluttua del 7% o più. Subito dopo, il Dipartimento per la Gestione e lo Sviluppo del Mercato Interno ( Ministero dell'Industria e del Commercio ) ha emesso il documento urgente n. 587 il 7 marzo, implementando un ulteriore adeguamento dei prezzi al di fuori del normale ciclo operativo.

La decisione di discostarsi dal tradizionale orario del giovedì e di apportare una modifica insolita il 7 marzo riflette la forte pressione derivante dagli sviluppi del mercato globale, con i prezzi del petrolio di Singapore che continuano a raggiungere nuovi massimi. Di conseguenza, i prezzi del cherosene sul mercato interno hanno superato per la prima volta i 35.000 VND/litro, mentre anche il diesel e la benzina hanno registrato forti aumenti. Questo sviluppo riflette chiaramente la pressione dell'aumento dei costi energetici dal mercato internazionale che si sta rapidamente trasferendo in Vietnam, costringendo le autorità di regolamentazione ad adottare tempestivamente misure politiche per stabilizzare il mercato e garantire la sicurezza energetica.

Un dollaro statunitense più forte spinge i prezzi dell'argento lontano dal massimo di un mese.

A differenza del vivace mercato energetico, il mercato dei metalli preziosi ha subito una significativa pressione al ribasso la scorsa settimana. I future sull'argento del COMEX con scadenza a maggio sono scesi del 9,6% nel corso della settimana, attestandosi a 84,3 dollari l'oncia e annullando gran parte dei guadagni realizzati nel mese precedente.

La ragione principale risiede nella ripresa del dollaro statunitense, in concomitanza con il cambiamento delle aspettative sulla politica monetaria della Federal Reserve (FED). Il forte aumento dei prezzi dell'energia ha sollevato timori di un ritorno dell'inflazione, inducendo gli investitori a rivedere le proprie previsioni sull'inizio del ciclo di riduzione dei tassi di interesse da parte della FED nel 2026.

Attualmente il mercato ritiene che la Fed potrebbe attuare solo uno o due tagli dei tassi di interesse quest'anno, con il primo probabilmente previsto per settembre. La prospettiva di tassi di interesse elevati per un periodo prolungato ha sostenuto il dollaro statunitense, esercitando di conseguenza pressione sui metalli denominati in USD. Alla fine della settimana, l'indice del dollaro statunitense (DXY) è salito di circa l'1,4% rispetto alla settimana precedente, raggiungendo quasi 99 punti.

Oltre ai fattori legati ai tassi di cambio, anche i flussi di investimento mostrano segnali di maggiore cautela. Nella settimana dal 2 al 7 marzo, la quantità di argento detenuta dagli ETF globali sull'argento è diminuita di 159 tonnellate, attestandosi a 28.576 tonnellate, a testimonianza di una tendenza a breve termine al ritiro di capitali dal mercato dei metalli preziosi.

Tuttavia, il calo dei prezzi dell'argento è stato in qualche modo attenuato verso la fine della settimana, poiché i nuovi dati sul mercato del lavoro statunitense hanno mostrato segnali di debolezza economica. Secondo i dati recentemente pubblicati, l'economia statunitense ha perso 92.000 posti di lavoro a febbraio, il calo più marcato in quattro mesi, mentre il tasso di disoccupazione è salito al 4,4%. Questi segnali hanno alimentato le aspettative che la Fed possa prendere in considerazione un allentamento della politica monetaria a breve termine per sostenere la crescita economica.

In termini di domanda e offerta, il mercato fisico continua a segnalare una contrazione. Le scorte di argento nei magazzini della borsa di Shanghai sono diminuite di oltre il 60% dall'inizio dell'anno, attestandosi intorno alle 256 tonnellate, il livello più basso dal 2015. Allo stesso tempo, anche le riserve di argento nei magazzini del COMEX (USA) sono diminuite di oltre il 22% rispetto all'inizio dell'anno.

Il trend di calo delle scorte nei principali centri di scambio indica che la domanda di argento fisico, in particolare nel settore industriale, rimane elevata. Questo è considerato un fattore che potrebbe sostenere i prezzi dell'argento nel medio e lungo termine, soprattutto perché la Cina continua a promuovere i settori dell'alta tecnologia e delle energie pulite, che sono importanti consumatori di argento.

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