La "scommessa" da mille miliardi di dollari di SpaceX con la sua IPO

VTV.vn - Si prevede che l'IPO di SpaceX sarà la più grande della storia, ma ha anche suscitato molte polemiche in merito alla valutazione e ai rischi finanziari.

SpaceX e la sua innovativa IPO hanno scosso Wall Street.

Nel corso degli anni, SpaceX è stata costantemente considerata uno dei simboli più importanti della tecnologia americana: un'azienda che lancia razzi, sviluppa una rete internet satellitare globale e persegue l'ambizioso obiettivo di inviare esseri umani su Marte. Ora, l'azienda del miliardario Elon Musk si sta preparando per la sua prova più grande: la quotazione in borsa.

Secondo i documenti recentemente presentati alle autorità di regolamentazione statunitensi, SpaceX prevede di quotarsi in borsa (IPO) sul Nasdaq con il simbolo SPCX. Si prevede che l'IPO coinvolgerà diverse importanti istituzioni finanziarie, tra cui Goldman Sachs, Morgan Stanley e Bank of America, in qualità di sottoscrittori.

Sebbene l'entità esatta dell'offerta non sia stata ancora annunciata ufficialmente, numerose fonti del settore bancario indicano che SpaceX punta a raccogliere circa 75 miliardi di dollari. Se tale cifra venisse raggiunta, si tratterebbe della più grande IPO nella storia del mercato finanziario globale, superando di gran lunga precedenti IPO di alto profilo come quelle di Saudi Aramco o Alibaba.

Gli investitori stanno monitorando attentamente la tempistica dell'offerta, con l'IPO (Offerta Pubblica Iniziale) che dovrebbe iniziare ai primi di giugno e la prima seduta di negoziazione potenzialmente già il 12 giugno. Gli esperti ritengono che, in caso di successo, questa operazione non solo rappresenterebbe una pietra miliare per l'industria spaziale, ma potrebbe anche diventare un test cruciale per i flussi di capitali globali nel settore tecnologico.

L'azienda di Elon Musk si sta preparando per la sua prova più grande: la quotazione in borsa. Foto: Getty

Dopo anni di raccolta di capitali esclusivamente sul mercato privato, SpaceX ha finalmente presentato ufficialmente la domanda di IPO, aprendo la strada alla quotazione in borsa. Per Wall Street, si tratta di qualcosa di più della semplice quotazione in borsa di un'azienda di lanci spaziali commerciali. Il fascino dell'operazione risiede nel fatto che SpaceX sta costruendo un modello tecnologico complesso, che combina l'infrastruttura internet satellitare Starlink con la corsa globale all'intelligenza artificiale.

Il professor Shaun Davies, esperto finanziario presso l'Università del Colorado Boulder, ha affermato: "Quando si pensa a cosa rappresenta SpaceX, non si tratta più solo di trasporto spaziale commerciale. Si ottiene anche l'accesso alla corsa all'intelligenza artificiale, oltre che alla già affermata rete Starlink. È interessante perché si tratta quasi di una scommessa sull'intelligenza artificiale, su Internet e sui viaggi spaziali commerciali, tutto in una volta. Sarà molto interessante osservare la reazione del mercato".

Con l'obiettivo di raccogliere circa 75 miliardi di dollari e una valutazione che si vocifera possa variare da 1,75 a oltre 2 trilioni di dollari, SpaceX potrebbe diventare all'istante una delle aziende più preziose al mondo . Questo entusiasmo si manifesta in un momento in cui Wall Street è a corto di mega-operazioni nel settore delle IPO tecnologiche, dopo anni di attività di mercato stagnante.

Il professor Shaun Davies, esperto finanziario presso l'Università del Colorado Boulder, ha commentato: "SpaceX avrà un ruolo determinante nel definire il clima per le successive IPO sul mercato. Se l'operazione andrà a buon fine, potrebbe aprire le porte a molte società non quotate, consentendo loro di accedere al mercato pubblico. E questa sarebbe un'ottima notizia per gli investitori che hanno già investito in queste aziende, ovvero fondi di private equity e fondi di venture capital. Avranno infatti più capitale da reinvestire nell'ecosistema della Silicon Valley o a livello internazionale. Ci saranno più fondi da investire in progetti di venture capital se questa IPO avrà successo."

Gli analisti finanziari prevedono che SpaceX sarà in grado di riattivare il mercato delle IPO tecnologiche, aprendo la strada alla quotazione in borsa di altre importanti aziende di intelligenza artificiale come OpenAI o Anthropic nel prossimo futuro.

I singoli investitori sono stati travolti dalla mania per SpaceX.

L'entusiasmo suscitato dall'IPO di SpaceX non sta influenzando solo le grandi istituzioni finanziarie, ma si sta diffondendo anche tra i singoli investitori. Tuttavia, gli esperti stanno rapidamente lanciando avvertimenti ai piccoli investitori.

Subito dopo l'annuncio dell'IPO, i fondi di private equity che detenevano azioni SpaceX hanno registrato guadagni significativi nella loro prima seduta di negoziazione; ad esempio, il fondo DXYZ ha registrato un guadagno di oltre il 13%.

Il rapporto afferma che i singoli investitori possono effettuare ordini di acquisto di azioni SpaceX tramite piattaforme di trading online popolari come Robinhood o E*Trade.

Tuttavia, molti strateghi di mercato avvertono che un'eccessiva euforia nel primo giorno di negoziazione potrebbe spingere il prezzo delle azioni a una valutazione compresa tra 2,5 e 3 trilioni di dollari, significativamente superiore a quanto inizialmente previsto.

Questa enorme differenza di prezzo può indurre molti investitori individuali ad acquistare al prezzo massimo prima che il titolo si raffreddi nuovamente.

I rischi che si celano dietro il sogno da mille miliardi di dollari.

Gli analisti consigliano agli investitori di mantenere la calma, poiché la documentazione relativa all'IPO rivela che SpaceX ha una struttura finanziaria piuttosto complessa, con molti segmenti di business che continuano a registrare perdite significative.

Nel 2025, la società ha conseguito un notevole fatturato consolidato di 18,7 miliardi di dollari. Tuttavia, questo risultato è stato accompagnato da una perdita operativa di 2,6 miliardi di dollari, e questa tendenza è proseguita anche nei primi mesi di quest'anno.

Il punto di forza principale dell'azienda e la sua principale fonte di guadagno è la rete internet satellitare Starlink, che lo scorso anno ha generato un utile operativo di 4,4 miliardi di dollari. Tuttavia, questo non è sufficiente a compensare altri segmenti di business incredibilmente costosi, in particolare la divisione dedicata all'intelligenza artificiale, che ha registrato una perdita di 6,4 miliardi di dollari.

Inoltre, la documentazione relativa all'IPO mostra anche che Elon Musk continuerà a mantenere un controllo pressoché assoluto su SpaceX anche dopo la quotazione in borsa, detenendo circa l'85% dei diritti di voto nella società. Ciò significa che gli azionisti pubblici avranno ben poca possibilità di influenzare le decisioni strategiche di SpaceX in futuro.

Tutti questi fattori stanno generando in molti investitori un senso di inquietudine e li inducono a chiedersi: dietro il sogno tecnologico da mille miliardi di dollari del miliardario Elon Musk, qual è la vera crescita e quali aspettative vengono spinte troppo oltre?

I documenti di SpaceX rivelano che l'azienda non si limita più ai lanci di razzi o alla fornitura di internet via satellite. In seguito a una serie di recenti espansioni, SpaceX si sta gradualmente espandendo nei settori dell'intelligenza artificiale, dei dati e delle infrastrutture di calcolo su larga scala, ambiti che richiedono ingenti investimenti e tempi di ammortamento molto lunghi.

Tuttavia, questa rapida espansione ha anche suscitato polemiche in merito all'efficienza finanziaria e alla gestione del rischio. Si prevede che la pressione finanziaria aumenterà ulteriormente in seguito alla fusione con xAI, la società tecnologica di Elon Musk, avvenuta all'inizio di quest'anno.

SpaceX non è vista solo come un'azienda spaziale, ma come un impero tecnologico che unisce intelligenza artificiale, dati e internet satellitare. Foto: BI.

Dennis Dick, responsabile dei mercati presso AJ Bell Asset Management, ha dichiarato: "Una valutazione di 1.750 miliardi di dollari collocherebbe SpaceX a circa 67 volte il suo fatturato annuo, molte volte superiore a quello di Nvidia. Ciò indica che l'attuale valutazione di SpaceX è significativamente gonfiata rispetto agli standard di mercato. Sono ancora disponibili relativamente poche informazioni sulla situazione finanziaria di SpaceX a causa della precedente struttura proprietaria privata dell'azienda, con il miliardario Elon Musk che deteneva il controllo assoluto."

Secondo molti analisti, questo è anche il punto in cui il mercato comincia a tracciare parallelismi tra l'attuale clima e la bolla delle dot-com della fine degli anni '90, quando le aspettative per il futuro spinsero le valutazioni del settore tecnologico troppo rapidamente.

Per alleviare la pressione sui costi delle infrastrutture per l'intelligenza artificiale, Elon Musk ha recentemente ampliato gli accordi commerciali sulla potenza di calcolo con molti importanti partner tecnologici. Tuttavia, gli esperti ritengono che il rischio di una significativa volatilità dopo un'IPO sia inevitabile.

Dennis Dick, Chief Market Strategist di Stock Trader Network, ha commentato: "A mio parere, gli investitori dovrebbero attendere pazientemente che il mercato si calmi. Un errore comune tra gli investitori individuali è quello di affrettarsi a effettuare operazioni il primo giorno a causa dell'eccessivo entusiasmo generato dai media, con il rischio di acquistare al picco massimo. La chiave è dare al titolo il tempo di correggersi e raggiungere un intervallo di prezzo più ragionevole. Pertanto, il mio consiglio è di non acquistare durante la prima seduta di negoziazione."

Gli analisti ritengono che il successo o il fallimento di questa operazione rappresenterà probabilmente la prova più importante per il mercato tecnologico statunitense quest'anno. Dietro le azioni di SpaceX non si cela solo la storia dei razzi o delle ambizioni marziane, ma anche la domanda: quanto è ancora disposto a pagare il mercato per le future aspettative tecnologiche?

Fonte: https://vtv.vn/canh-bac-nghin-ty-usd-ipo-spacex-100260525101455765.htm