La differenza tra depositi e prestiti ha superato 1.600 miliardi di VND.

I dati della Banca di Stato del Vietnam (SBV) mostrano che i depositi in entrata nel sistema bancario hanno raggiunto livelli record, soprattutto quelli delle imprese, che sono nuovamente in forte aumento. Tuttavia, l'ammontare dei depositi raccolti è ancora di gran lunga inferiore all'entità del credito disponibile.

I dati della Banca di Stato del Vietnam mostrano che i depositi totali del sistema hanno raggiunto quasi 16,2 milioni di miliardi di VND alla fine di settembre 2025, con un forte aumento dei depositi delle organizzazioni economiche .

Nello specifico, i depositi delle organizzazioni economiche (imprese) hanno raggiunto 8,35 milioni di miliardi di VND alla fine di settembre 2025. Pertanto, dopo un forte calo a luglio 2025, i depositi delle imprese sono aumentati di 374.000 miliardi di VND ad agosto e settembre. La crescita dei depositi delle imprese alla fine di settembre 2025 ha raggiunto l'8,91%.

Ad agosto e settembre i depositi delle famiglie hanno rallentato, ma hanno comunque raggiunto un nuovo massimo storico di 7,83 milioni di VND, in aumento del 10,9% rispetto all'inizio dell'anno. Alla fine di settembre 2025, i depositi delle famiglie erano aumentati di 767.000 miliardi di VND rispetto all'inizio dell'anno (con un ulteriore aumento di 84.000 miliardi di VND ad agosto e settembre rispetto alla fine di luglio).

Di conseguenza, anche la massa monetaria totale è aumentata, raggiungendo quasi 20 milioni di miliardi di VND alla fine di settembre, con un incremento dell'11,53% rispetto all'inizio dell'anno.

Secondo i dati della Banca di Stato del Vietnam, alla fine di settembre 2025, il credito nell'intero sistema è aumentato del 13,86%, raggiungendo i 17.780 miliardi di VND. Pertanto, nei primi nove mesi dell'anno, la mobilitazione di capitali è stata inferiore di 1.600 miliardi di VND rispetto al credito in essere.

Il fatto che il credito stia crescendo più velocemente dei depositi, nel contesto della direttiva del Primo Ministro alla Banca di Stato del Vietnam di sperimentare la rimozione dei limiti alla crescita del credito a partire dal 2026, sta destando alcune preoccupazioni.

In un'intervista a Baodautu.vn, il professor Tran Ngoc Tho (Università di Economia di Ho Chi Minh City) ha posto tre domande: in primo luogo, fino a che punto dovremmo accettare la dipendenza dal credito bancario in cambio di una crescita nominale? In secondo luogo, l'attuale struttura di allocazione del credito sostiene o erode le basi della produttività a lungo termine? In terzo luogo, la crescente dipendenza dalle operazioni di mercato aperto a lungo termine e dal mercato interbancario dovrebbe essere considerata la nuova normalità o un segnale che sono necessari degli aggiustamenti?

Secondo il professor Tran Ngoc Tho, in apparenza, l'impennata del credito, l'aumento del rapporto prestiti/depositi (LDR) , il miglioramento degli utili bancari, la flessibilità delle operazioni di mercato aperto (OMO) e l'elevata crescita del PIL presentano un quadro positivo. Tuttavia, a un livello più profondo, questo quadro rivela anche che la base patrimoniale è più esigua rispetto all'entità del credito, la struttura di allocazione è ancora sbilanciata verso gli asset immobiliari e il ruolo della Banca di Stato del Vietnam nel sostenere la liquidità a medio termine è in aumento.

Questo non è un allarme, né un'affermazione secondo cui il rischio ha raggiunto il suo limite. Suggerisce semplicemente che, invece di continuare a dibattere se il credito debba aumentare del 15% o del 18%, forse una domanda più importante è quanta capacità produttiva reale ogni nuovo dollaro di credito stia effettivamente aggiungendo all'economia e quanta ne venga silenziosamente utilizzata per rimandare la risoluzione delle strozzature esistenti.

Se nei prossimi anni la risposta propenderà per la seconda ipotesi, allora l'attuale pressione sulla liquidità potrebbe essere solo un segnale precoce di un problema più ampio riguardante la qualità della crescita. Tuttavia, se il sistema riuscirà a sfruttare questo boom del credito per ristrutturare l'allocazione del capitale e incrementare la produttività, allora i dati attuali saranno visti come un cambiamento necessario. Tutto dipende da come sceglieremo di utilizzare il credito: come ponte temporaneo per superare una difficoltà a breve termine, oppure come fondamento a lungo termine per la crescita futura.

Fonte: https://baodautu.vn/chenh-lech-huy-dong-va-cho-vay-da-vuot-16-trieu-ty-dong-d444642.html