Lo yen potrebbe deprezzarsi ulteriormente.

I funzionari del Fondo Monetario Internazionale (FMI) ritengono che lo yen potrebbe deprezzarsi ulteriormente, poiché la valuta si indebolisce a causa delle politiche sui tassi di interesse negativi.

"Per quanto riguarda lo yen, riteniamo che il tasso di cambio sia guidato da fattori fondamentali. Finché i tassi di interesse rimarranno differenziati, lo yen subirà ulteriori pressioni al ribasso", ha dichiarato Sanjaya Panth, vicedirettore per l'Asia-Pacifico del FMI, il 14 ottobre.

Le autorità giapponesi si trovano ad affrontare rinnovate pressioni per impedire un ulteriore deprezzamento dello yen. Gli investitori scommettono ora sul mantenimento di tassi di interesse elevati negli Stati Uniti per un periodo prolungato, mentre il Giappone continua a mantenere la sua politica di tassi di interesse negativi.

Tuttavia, il FMI sostiene che l'intervento è giustificato solo in presenza di gravi anomalie di mercato, un elevato rischio di instabilità finanziaria o un improvviso cambiamento nelle previsioni sull'inflazione. "Non credo che nessuno di questi tre scenari si verifichi", ha affermato quando gli è stato chiesto se il recente calo dello yen giustificherebbe un intervento da parte delle autorità.

Dall'inizio dell'anno, lo yen si è progressivamente indebolito rispetto al dollaro. Grafico: Reuters — Dall'inizio dell'anno, lo yen si è progressivamente indebolito rispetto al dollaro. Grafico: *Reuters*

Lo scorso settembre e ottobre, il Giappone ha acquistato yen per sostenere la propria valuta. In quel periodo, lo yen ha toccato il livello più basso degli ultimi 32 anni rispetto al dollaro statunitense, attestandosi a 151,9 yen per dollaro. Si è trattato del primo intervento sul mercato dal 1998.

Il 13 ottobre, un dollaro statunitense valeva 149,5 yen. La Banca del Giappone (BOJ) ha finora mantenuto i tassi di interesse a breve termine al -0,1%, nonostante un'ondata di aumenti dei tassi di interesse a livello mondiale e un'inflazione superiore al suo obiettivo del 2% da oltre un anno.

Il governatore Kazuo Ueda ha sostenuto che è necessario mantenere i tassi di interesse estremamente bassi finché l'inflazione si manterrà ai livelli attuali, grazie alla forte domanda e alla crescita costante dei salari.

Panth ritiene che l'inflazione in Giappone accelererà nel breve termine. Tuttavia, ha affermato che "non è ancora il momento" per la Banca del Giappone di aumentare i tassi di interesse a breve termine. Questo perché i funzionari non hanno ancora valutato in che modo il calo della domanda globale influenzerà l' economia giapponese.

Ha Thu (secondo Reuters)

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