I prezzi dell'argento hanno raggiunto un massimo storico, ma l'impennata è stata "instabile".

Il prezzo dell'argento è aumentato a un ritmo senza precedenti negli ultimi cinque anni. L'impennata della domanda di questo metallo prezioso potrebbe destare serie preoccupazioni tra molti investitori in oro.

VietNamNet•02/12/2025

I prezzi dell'argento sono alle stelle.

Nella prima seduta di contrattazioni del nuovo mese (1° dicembre), i prezzi dell'argento sul mercato internazionale hanno continuato a salire. Sul Comex di New York, il prezzo dell'argento è aumentato di un ulteriore 2,4%, raggiungendo quasi 57,88 dollari l'oncia, un nuovo massimo storico.

Nella seduta di trading della scorsa settimana, il 28 novembre, il prezzo dell'argento è aumentato di quasi il 6%, e per l'intera settimana dal 24 al 28 novembre ha registrato un incremento del 12%.

Negli ultimi sei mesi, il prezzo dell'argento è aumentato complessivamente del 75%, passando da 33 dollari l'oncia al prezzo attuale di 57,88 dollari l'oncia. Negli ultimi tre anni, questo metallo prezioso ha registrato un incremento di 3,2 volte, superiore all'aumento di 2,5 volte registrato dall'oro nello stesso periodo.

I prezzi dell'argento hanno raggiunto un nuovo massimo storico in un contesto di forte indebolimento del dollaro statunitense. L'indice DXY, che misura le fluttuazioni del dollaro rispetto a un paniere di sei principali valute mondiali , è sceso a quasi 99 punti, rispetto agli oltre 100 punti della settimana precedente. L'aumento dei prezzi dell'argento è dovuto anche alla scarsità dell'offerta, mentre le aspettative di un taglio dei tassi di interesse da parte della Fed a dicembre hanno rafforzato la fiducia nel metallo prezioso, suggerendo che il mercato potrebbe aver concluso la sua fase di accumulazione.

I dati macroeconomici statunitensi piuttosto deludenti, pubblicati dopo la riapertura del governo, unitamente ai commenti accomodanti dei funzionari della Fed, hanno alimentato le aspettative del mercato di un taglio dei tassi di interesse di 0,25 punti percentuali nella riunione del 10 dicembre. Inoltre, le voci secondo cui il consigliere economico della Casa Bianca Kevin Hassett sostituirà Jerome Powell alla presidenza della Fed rafforzano le aspettative di ulteriori tagli dei tassi il prossimo anno.

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I prezzi dell'argento sono aumentati vertiginosamente, superando l'incremento dei prezzi dell'oro. Foto: DA

L'aumento dei prezzi dell'argento è dovuto anche alla scarsità di argento fisico. L'offerta di argento sul mercato londinese è diminuita drasticamente da ottobre, mentre le scorte alla Borsa di Shanghai (SGE) hanno raggiunto il minimo degli ultimi 10 anni a novembre. Si prevede che l'offerta globale di argento rimarrà insufficiente anche il prossimo anno, poiché la domanda industriale supererà la produzione.

Sul mercato interno, il 29 novembre il prezzo dell'argento è aumentato di quasi 2,3-2,4 milioni di VND/oncia, raggiungendo 56,85 milioni di VND/kg (acquisto) e 58,61 milioni di VND/kg (vendita), equivalenti a 2,132-2,198 milioni di VND/oncia (prezzo di acquisto - prezzo di vendita).

Entro il 1° dicembre, il prezzo dell'argento era aumentato di 750.000-780.000 VND/oncia, raggiungendo circa 57,6 milioni di VND/kg (prezzo di acquisto) e 59,39 milioni di VND/kg (prezzo di vendita), equivalenti a 2,16-2,227 milioni di VND/oncia (prezzo di acquisto - prezzo di vendita). Questo prezzo ha superato il picco di 56 milioni di VND/kg registrato a metà ottobre.

Rispetto all'inizio di novembre, il prezzo dell'argento è aumentato di circa 9,4 milioni di VND/kg, pari a un incremento di quasi il 19%.

Gli acquirenti d'oro sono preoccupati.

La scarsità d'argento e il suo rapido aumento, pari al 15% nelle ultime 6 sedute, hanno attirato capitali verso l'oro, spingendone rapidamente il prezzo al rialzo. Insieme alla convinzione che il dollaro statunitense si stia indebolendo, si ritiene che l'oro abbia superato la fase di consolidamento intorno ai 3.900-4.100 dollari l'oncia, durata circa 5 settimane.

Durante le sessioni di negoziazione del 29 novembre e del 1° dicembre, il prezzo dell'oro è schizzato oltre i 4.150 dollari l'oncia, raggiungendo a un certo punto i 4.260 dollari l'oncia.

I prezzi dell'oro sono aumentati dopo che il rapporto oro/argento è sceso a 73,7 alle 21:50 del 1° dicembre (ora del Vietnam), il livello più basso in quasi un anno e mezzo. Ad aprile, questo rapporto era superiore a 100.

Su diversi forum, molti investitori ritengono che l'argento potrebbe aumentare ancora più rapidamente, superando l'oro non solo per la scarsità di argento fisico per la produzione industriale, ma anche perché si stima che la proporzione di oro nella crosta terrestre sia solo circa 19 volte maggiore di quella dell'argento. I rapporti di estrazione per oro e argento sono rispettivamente di circa 8 volte. Sebbene si tratti solo di cifre di riferimento e il volume degli scambi di oro sia significativamente superiore a quello dell'argento, ciò ha indotto molti ad aspettarsi un aumento del prezzo dell'argento.

Tuttavia, d'altro canto, la popolarità dell'argento sta anche destando preoccupazione in molte persone.

Su DailyForex, l'analista di metalli preziosi Christopher Lewis (FX Empire) ha affermato che, nonostante i prezzi dell'argento continuino a raggiungere nuovi massimi, i volumi di scambio sono diminuiti. Il trend generale rimane rialzista, ma il calo dei volumi rende meno stabile lo slancio positivo.

Per quanto riguarda l'oro, Christopher Lewis ha affermato che la pressione d'acquisto per questo metallo è più stabile rispetto a quella per l'argento e che "gli investitori continuano a sentirsi più sicuri".

Tuttavia, un calo del prezzo dell'argento potrebbe anche avere un impatto negativo sull'oro, come è accaduto tra metà ottobre e metà novembre.

Secondo Christopher Lewis, il forte aumento dei prezzi dell'argento è dovuto principalmente allo spread tra i prezzi spot e quelli future e alla liquidazione delle posizioni short, un fenomeno non raro ma che spesso porta a inversioni di tendenza molto rapide.

David Wilson, direttore della strategia sulle materie prime presso BNP Paribas SA, ritiene inoltre che in futuro gli investitori terranno conto dell'elevato costo dell'argento rispetto all'oro, dato che il rapporto di prezzo oro/argento si sta avvicinando a 70 volte.

In passato, il prezzo dell'argento ha attraversato un periodo di rapida crescita, passando da circa 4 dollari l'oncia nel 1977 a 35 dollari l'oncia nel 1980. Due anni dopo, è sceso a 5,50 dollari l'oncia. Nel 1992, è calato a 3,30 dollari ed è rimasto al di sotto dei 10 dollari l'oncia fino all'inizio del 2006. L'argento ha raggiunto un massimo storico di quasi 50 dollari l'oncia nel 2011, per poi scendere nuovamente sotto i 14 dollari nel 2015.

A livello nazionale, il mercato dell'argento è più rischioso a causa di una differenza di prezzo con il mercato mondiale di oltre 10 milioni di VND/kg basata sul tasso di cambio bancario e di circa 8 milioni di VND basata sul tasso di cambio del mercato libero. Inoltre, la differenza tra prezzo di acquisto e prezzo di vendita è di circa 1,8 milioni di VND/kg.

Con una tale differenza di prezzo, se i prezzi mondiali dell'argento dovessero continuare a scendere, la pressione potrebbe causare un rapido crollo dei prezzi. Un'altra preoccupazione è la difficoltà nel controllare la qualità dell'argento. L'argento è inoltre difficile da conservare e si ossida facilmente.

I prezzi dell'argento fluttuano selvaggiamente e gli investitori temono di perdere tutto dopo l'impennata. I prezzi dell'argento sono cresciuti più rapidamente di quelli dell'oro e degli immobili nel 2024 e nei primi nove mesi del 2025, ma si tratta di una classe di attività con un profilo di volatilità molto elevato in passato. Molti investitori sono rimasti delusi da questo canale di investimento nelle ultime settimane.

Fonte: https://vietnamnet.vn/gia-bac-lap-ky-luc-cu-but-toc-thieu-vung-chac-2468400.html