I prezzi della soia scendono al minimo da un mese.

I prezzi della soia hanno perso quasi il 3% del loro valore rispetto alla settimana precedente, scendendo a 406,1 dollari a tonnellata, il livello più basso dall'inizio di novembre.

Báo Công thương•08/12/2025

La Borsa Merci del Vietnam (MXV) ha riportato che, durante la scorsa settimana di negoziazione (1-5 dicembre), il mercato globale delle materie prime ha registrato un andamento contrastante. I prodotti agricoli hanno risentito delle tensioni commerciali, spingendo i prezzi della soia al livello più basso da un mese. Il mercato dei metalli, invece, è stato attivo, con i prezzi dell'argento che hanno continuato a salire raggiungendo nuovi massimi a causa delle aspettative di un taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve. Alla chiusura, la pressione d'acquisto ha prevalso, spingendo l'indice MXV in rialzo di quasi l'1,5% a 2.402 punti, il livello più alto da gennaio 2023.

I prezzi della soia sono calati di quasi il 3%.

Al contrario, il mercato agricolo ha registrato un calo generalizzato nella maggior parte delle principali materie prime. In particolare, i prezzi della soia hanno perso quasi il 3% del loro valore rispetto alla settimana precedente, scendendo a 406,1 dollari a tonnellata, il livello più basso dall'inizio di novembre.

Secondo la valutazione di MXV, il mercato sta concentrando la sua attenzione sulle importazioni cinesi di soia e altri prodotti agricoli dagli Stati Uniti. Al momento, il Dipartimento dell'Agricoltura degli Stati Uniti (USDA) non ha ancora annunciato nuovi ordini da Pechino per il mese di dicembre.

Gli ordini totali di soia della Cina al 30 ottobre sono rimasti fermi a 2,25 milioni di tonnellate. Alcune fonti commerciali suggeriscono che la cifra reale potrebbe arrivare a 3-4 milioni di tonnellate, ma è comunque di gran lunga troppo modesta rispetto all'impegno assunto dalla Casa Bianca all'inizio di novembre di acquistare 12 milioni di tonnellate di soia.

Questa pressione ha causato un leggero calo dei mercati dei cereali la scorsa settimana, nonostante le preoccupazioni per la sicurezza nel Mar Nero, una delle principali fonti di approvvigionamento mondiali e una rotta di esportazione cruciale sia per la Russia che per l'Ucraina. Alla chiusura delle contrattazioni, i prezzi del mais e del grano sul mercato CBOT hanno registrato cali settimanali di circa lo 0,5-0,7%.

Sul fronte dell'offerta, i prezzi mondiali della soia risentono anche dell'espansione del Brasile, il principale produttore mondiale. I dati del governo brasiliano mostrano che, sebbene in calo rispetto a ottobre, il volume e il valore delle esportazioni di soia a novembre sono comunque aumentati di oltre il 64% su base annua, raggiungendo 4,2 milioni di tonnellate e oltre 1,8 miliardi di dollari. Si prevede inoltre un aumento della produzione di soia per la campagna agricola 2025-2026, con Patria Agronegocios che ha rivisto al rialzo le proprie previsioni dello 0,2%, portandole a quasi 172 milioni di tonnellate, con un incremento dell'1,4% rispetto alla campagna precedente. Si prevede anche che la superficie coltivata raggiunga i 48,58 milioni di ettari, con un aumento dello 0,9% rispetto alla stima precedente e dell'1,9% rispetto alla campagna precedente.

I prezzi dell'argento sono aumentati vertiginosamente in vista della riunione della Federal Reserve.

Nella settimana di negoziazione dal 1° al 5 dicembre 2025, il mercato dei metalli ha registrato un'attività dinamica, con l'argento che ha continuato a essere al centro dell'attenzione, avvicinandosi alla soglia dei 60 dollari l'oncia. Alla chiusura della settimana, il contratto future sull'argento con scadenza a marzo è salito del 3,3% a 59,05 dollari l'oncia, nonostante tre sedute di correzione successive al raggiungimento del massimo storico. La forte ripresa nell'ultima seduta di negoziazione della settimana riflette la persistente e intensa pressione d'acquisto.

Le aspettative di un taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed) statunitense nella riunione di fine anno sono il principale fattore alla base dell'aumento dei prezzi dell'argento. Secondo lo strumento FedWatch, la probabilità di un taglio di 25 punti base nella prossima riunione è dell'87,2%. I dati economici recentemente pubblicati rafforzano ulteriormente questa possibilità: l'indice delle spese per consumi personali (PCE), la misura dell'inflazione preferita dalla Fed, mostra un aumento mensile dello 0,3% e un aumento annuo del 2,8%, mentre l'inflazione di base è scesa al 2,8%, in linea con le previsioni. L'indice di fiducia dei consumatori dell'Università del Michigan è migliorato a 53,3 punti, riducendo le aspettative di inflazione a un anno al 4,1%, il che suggerisce che le pressioni sui prezzi continueranno ad attenuarsi.

Nel frattempo, il mercato del lavoro statunitense continua a ristagnare. Il settore privato ha perso 32.000 posti di lavoro a novembre; il numero di licenziamenti dall'inizio dell'anno ha superato 1,2 milioni, il livello più alto degli ultimi cinque anni. Questi segnali hanno causato un calo dell'indice del dollaro USA (DXY) per la seconda settimana consecutiva, portandolo a 98,99 punti, sostenendo di conseguenza il prezzo dell'argento, quotato in USD.

Oltre ai fattori macroeconomici, anche la scarsità di offerta negli Stati Uniti sta sostenendo i prezzi. La propensione a coprire i rischi ha portato a un forte afflusso di argento fisico negli Stati Uniti; le scorte del COMEX al 5 dicembre hanno superato le 14.220 tonnellate, con un aumento di oltre il 40% rispetto all'inizio dell'anno.

Ciononostante, la domanda di argento industriale rimane incerta, poiché l'attività manifatturiera continua a indebolirsi nei due maggiori mercati consumatori al mondo. Gli indici PMI manifatturieri di novembre sia negli Stati Uniti che in Cina si sono attestati al di sotto di 50, indicando una contrazione del settore industriale. Ciò potrebbe esercitare pressione sul consumo di argento nel medio termine, in particolare in settori come l'elettronica, l'energia solare e le apparecchiature tecnologiche.

A livello nazionale, la scorsa settimana i prezzi dell'argento hanno rispecchiato fedelmente l'andamento internazionale. L'argento 999 è aumentato di oltre il 3%, con prezzi quotati ad Hanoi compresi tra 1,9 e 1,93 milioni di VND/oncia; a Ho Chi Minh City, i prezzi si attestavano generalmente tra 1,902 e 1,936 milioni di VND/oncia. Anche gli scambi di argento sono stati più intensi rispetto alla settimana precedente, poiché molti hanno approfittato degli aggiustamenti di prezzo di metà settimana per incrementare le proprie riserve, in un contesto di prezzi globali persistentemente elevati.

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