Il prezzo dell'oro scende sotto i 162 milioni di VND e la gente si affretta a depositare i propri risparmi.

Nella settimana di negoziazione dal 18 al 24 maggio, il mercato dell'oro ha subito la correzione più marcata dall'inizio del secondo trimestre.

Oro in vendita in una gioielleria di Dubai, Emirati Arabi Uniti.

I prezzi mondiali dell'oro fluttuano notevolmente.

Il mercato internazionale dell'oro ha iniziato la nuova settimana in una fase di intensa contrapposizione tra la domanda di beni rifugio e le pressioni della politica monetaria. Il 18 maggio 2026, il prezzo spot dell'oro ha aperto a 4.539,09 dollari l'oncia. Si tratta di un livello di prezzo relativamente elevato dopo un periodo di forti aumenti, trainati da preoccupazioni geopolitiche e dalla necessità di copertura contro l'inflazione globale.

Nelle prime due sedute di borsa della settimana, l'avversione al rischio in Medio Oriente ha contribuito a un'impennata piuttosto marcata dei prezzi dell'oro. Il 19 maggio, i prezzi mondiali dell'oro hanno brevemente raggiunto i 4.588,64 dollari l'oncia, il livello più alto della settimana. Tuttavia, la spinta rialzista non è durata a lungo. Con la ripresa del dollaro statunitense e l'aumento dei rendimenti dei titoli di Stato americani, il mercato è entrato rapidamente in una fase di forti prese di profitto.

Il 20 maggio la pressione di vendita si è intensificata significativamente, in quanto gli investitori hanno collettivamente rivisto le proprie aspettative riguardo alla politica dei tassi di interesse della Federal Reserve statunitense. Il prezzo spot dell'oro è sceso a un minimo settimanale di circa 4.453 dollari l'oncia, per poi recuperare leggermente nelle ultime sedute della settimana.

Alla chiusura delle contrattazioni del mattino del 24 maggio, il prezzo mondiale dell'oro si attestava intorno ai 4.523,20 dollari l'oncia, circa 16 dollari l'oncia in meno rispetto all'inizio della settimana, segnando la seconda settimana consecutiva di calo.

Questo sviluppo riflette la crescente cautela nei mercati finanziari internazionali. I verbali della riunione del FOMC pubblicati questa settimana hanno mostrato che la Fed mantiene una posizione restrittiva, non essendo ancora pronta ad allentare la politica monetaria poiché l'inflazione statunitense continua a rimanere elevata. Il governatore della Fed, Christopher Waller, ha sottolineato che i rischi di inflazione permangono, in particolare nel contesto della volatilità dei prezzi dell'energia dovuta all'instabilità geopolitica.

Il segnale della Federal Reserve di voler mantenere alti i tassi di interesse per un periodo prolungato ha fatto impennare i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi. Il rendimento a 30 anni è attualmente superiore al 5%, mentre quello a 10 anni si aggira intorno al 4,5-4,6%. Ciò esercita una pressione significativa sull'oro e sull'argento, poiché il costo opportunità di detenere attività che non generano rendimento è in aumento. Di conseguenza, il dollaro statunitense continua a rafforzarsi, spingendo i capitali speculativi ad allontanarsi dal mercato dei metalli preziosi.

Inoltre, il calo della fiducia dei consumatori statunitensi, unito all'aumento delle aspettative di inflazione, sta esercitando ulteriore pressione sul mercato. Gli investitori stanno perdendo fiducia nella capacità della Fed di tagliare i tassi di interesse entro la fine dell'anno. Secondo molti esperti, un periodo prolungato di tassi di interesse elevati renderà difficile per l'oro riprendere il forte trend rialzista osservato all'inizio dell'anno.

In particolare, la pressione sull'oro deriva attualmente non solo dalla politica monetaria, ma anche dai cambiamenti nel comportamento dei fondi di investimento e delle banche centrali. Alcuni esperti internazionali ritengono che il mercato dell'oro stia entrando in una fase di "rivalutazione" dopo un prolungato periodo di eccessivi aumenti dei prezzi, durato diversi mesi. La liquidità sui mercati dei futures è diminuita significativamente, riflettendo la cautela degli speculatori riguardo al rischio di ulteriori e profonde correzioni dei prezzi.

Marc Chandler, CEO di Bannockburn Global Forex, ritiene che l'oro non possa confermare una nuova tendenza rialzista finché non supererà la soglia dei 4.600 dollari l'oncia. Avverte che il rischio di un ulteriore calo rimane, soprattutto se il dollaro statunitense continua a rafforzarsi e i rendimenti dei titoli di Stato americani restano elevati. Secondo lui, se le tensioni in Medio Oriente dovessero persistere, alcuni Paesi come la Turchia o gli Stati del Golfo potrebbero essere costretti a vendere le proprie riserve auree per sostenere le proprie economie , esercitando così un'ulteriore pressione al ribasso sul mercato dei metalli preziosi.

Nel frattempo, Adrian Day, presidente di Adrian Day Asset Management, ritiene che l'oro possa continuare a fluttuare bruscamente, ma che tenda a una leggera tendenza al rialzo, dato che la domanda di beni rifugio non è completamente scomparsa.

Al contrario, Rich Checkan, presidente di Asset Strategies International, valuta il rischio che la Fed continui a mantenere alti i tassi di interesse o addirittura li aumenti nuovamente come un importante fattore negativo per l'oro. Secondo lui, i recenti dati sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) e sull'indice dei prezzi alla produzione (PPI) negli Stati Uniti sono aumentati più rapidamente del previsto, portando il mercato a ridurre progressivamente le aspettative di allentamento monetario quest'anno.

L'indagine settimanale di Kitco News mostra che gli analisti di Wall Street rimangono ribassisti nel breve termine. Dei 13 esperti intervistati, solo il 15% ha previsto un aumento dei prezzi dell'oro la prossima settimana, mentre il 62% ritiene che l'oro continuerà a scendere e il 23% si aspetta che i prezzi rimangano stabili. Nel frattempo, gli investitori individuali mantengono un sentimento positivo, con il 56% che si aspetta una ripresa dei prezzi dell'oro.

Gli analisti ritengono che la prossima settimana sarà un periodo particolarmente importante per il mercato dell'oro, in quanto verranno pubblicati diversi dati economici statunitensi, tra cui il PIL del primo trimestre, l'indice di inflazione PCE, le richieste di sussidi di disoccupazione e le vendite di nuove case. Questi saranno indicatori chiave per il mercato, utili a comprendere meglio la linea di politica monetaria della Fed nella seconda metà del 2026.

I prezzi interni dell'oro sono crollati e si notano segnali di un cambiamento nei flussi di capitali.

Sul mercato interno, la scorsa settimana i prezzi dell'oro sono stati persino più negativi rispetto al mercato internazionale. All'inizio della settimana, il 18 maggio, i lingotti d'oro SJC venivano scambiati a circa 160,5 milioni di VND/oncia per l'acquisto e 163,5 milioni di VND/oncia per la vendita. La mattina del 24 maggio, il prezzo era sceso a circa 159 milioni di VND/oncia per l'acquisto e 162,03 milioni di VND/oncia per la vendita. Pertanto, in una sola settimana, ogni oncia d'oro SJC ha perso circa 1,5-2 milioni di VND.

Gli anelli in oro SJC 99.99 sono attualmente scambiati a un prezzo compreso tra 158,5 e 161,6 milioni di VND/oncia.

In particolare, la tendenza al ribasso si è verificata quasi ininterrottamente durante ogni sessione di negoziazione. La sessione del 21 maggio è stata considerata la più brusca della settimana, con il prezzo dei lingotti d'oro che ha perso più di 1 milione di VND/oncia in un solo giorno. La mattina del 22 maggio, le aziende hanno continuato ad aggiustare i prezzi al ribasso di altri 400.000 VND/oncia. Nella sessione del 23 maggio, i prezzi dell'oro sul mercato interno erano ulteriormente "svaniti" di 900.000 VND, raggiungendo 1,1 milioni di VND/oncia in molti dei principali sistemi di negoziazione.

Non solo i lingotti d'oro, ma anche gli anelli e i gioielli in oro stanno crollando, seguendo l'andamento generale. Gli anelli in oro SJC 99.99 sono attualmente scambiati a circa 158,5 - 161,6 milioni di VND/oncia, in calo di circa 2,3 milioni di VND rispetto alla fine della scorsa settimana. Marchi come DOJI, PNJ, Phu Quy e Bao Tin Minh Chau quotano tutti a prezzi intorno ai 158,5 - 161,5 milioni di VND/oncia.

Nonostante il forte calo, il mercato interno dell'oro mantiene un divario molto ampio rispetto ai prezzi mondiali. Convertito al tasso di cambio attuale, l'oro mondiale equivale a circa 145,1 milioni di VND/oncia, quasi 16,9 milioni di VND/oncia in meno rispetto all'oro di SJC. Questa grande differenza continua a riflettere l'offerta limitata e il persistente squilibrio nel mercato interno dell'oro.

Un altro aspetto degno di nota della scorsa settimana è stato il continuo ampliamento dello spread tra prezzo di acquisto e di vendita. La maggior parte delle società quotate ha mostrato una differenza di circa 3-3,1 milioni di VND/oncia, con alcune aziende che hanno addirittura registrato una differenza di quasi 9 milioni di VND/oncia per i gioielli in oro. Ciò aumenta significativamente i rischi di investimento a breve termine, soprattutto per gli investitori speculativi.

Rispetto al suo picco storico raggiunto all'inizio di marzo 2026 – circa 190,9 milioni di VND/oncia – il prezzo dell'oro SJC è ora diminuito di quasi 29 milioni di VND/oncia. Questo prolungato e brusco calo sta influenzando fortemente il sentiment di mercato. Molti investitori che hanno acquistato oro a prezzi elevati stanno iniziando a vendere in perdita o a ridurre le proprie posizioni per proteggere il capitale.

La realtà che si respira nelle gioiellerie di Hanoi e Ho Chi Minh City dimostra che le transazioni non sono più così intense come all'inizio dell'anno. La mentalità del "comprare a prezzi alti" ha reso molti più cauti, mentre i nuovi investitori si limitano per lo più a osservare la situazione da lontano.

Contemporaneamente, si registrano segnali di un ritorno di denaro nel sistema bancario. Con i tassi di interesse sui depositi in aumento, molti considerano più sicuro depositare denaro in banca che detenere oro in questo periodo di forte volatilità. Alcune banche offrono attualmente tassi di interesse del 7,5-8,5% annuo per durate da 6 a 12 mesi e, in alcuni casi, anche prossimi al 9% annuo a determinate condizioni.

Oltre ai fattori di mercato, gli investitori sono interessati anche alle informazioni relative alla ricerca del Ministero delle Finanze su un meccanismo di tassazione delle transazioni in lingotti d'oro. Secondo la bozza di revisione della legge sull'imposta sul reddito delle persone fisiche, l'aliquota fiscale proposta potrebbe essere dello 0,1% sul valore totale di ciascuna transazione, con l'obiettivo di aumentare la trasparenza nel mercato dell'oro.

Sebbene non sia stata attuata immediatamente, questa mossa è vista come un segnale che le autorità di regolamentazione mirano a rafforzare il controllo sulla speculazione e a migliorare il quadro giuridico per la gestione del mercato dell'oro nel prossimo futuro.

Gli esperti ritengono che il mercato dell'oro stia entrando in una fase di correzione e riequilibrio dopo un rally eccessivo all'inizio dell'anno. Nel breve termine, i prezzi dell'oro potrebbero continuare a fluttuare bruscamente in risposta agli sviluppi della politica monetaria statunitense e alla situazione geopolitica globale. Si consiglia agli investitori di limitare l'uso della leva finanziaria e di considerare un'allocazione patrimoniale razionale piuttosto che inseguire le oscillazioni di mercato a breve termine.

Secondo VNA

Fonte: https://baohaiphong.vn/gia-vang-mat-moc-162-trieu-dan-o-at-gui-tiet-kiem-543678.html