Il 2025 si è aperto in un contesto internazionale variegato, con più sviluppi negativi che positivi. I tre principali aspetti positivi sono stati: l' economia globale non ha subito un calo, mantenendo una crescita pressoché invariata rispetto all'anno precedente (3,2%), e questo slancio dovrebbe proseguire anche l'anno successivo, con economie che mostrano una crescente resilienza; l'inflazione ha continuato a diminuire, i tassi di interesse si sono ridotti, stimolando investimenti, consumi, produzione e attività imprenditoriali; e le tendenze verso la transizione ecologica, la digitalizzazione, la transizione energetica, la riforma istituzionale e gli investimenti in infrastrutture hanno continuato a essere promosse, sebbene alcuni governi abbiano modificato il proprio approccio alla transizione verde.
Tuttavia, il 2025 sarà anche un anno ricco di eventi, caratterizzato da conflitti geopolitici , competizione strategica nel commercio e nella tecnologia, crescente protezionismo e dazi doganali; rallentamento della crescita in alcune economie (come Stati Uniti, Cina e alcuni paesi europei); aumento dei rischi per la sicurezza energetica, la sicurezza delle catene di approvvigionamento, la sicurezza informatica e dei dati, nonché per i crimini economici e tecnologici; volatilità dei tassi di cambio, dei prezzi dell'oro e delle criptovalute; cambiamenti climatici e disastri naturali insoliti… Nel 2026, si prevede che questi rischi rimarranno presenti e imprevedibili, portando con sé opportunità e sfide ancora più evidenti per paesi profondamente integrati come il Vietnam.
Sul fronte interno, sono stati conseguiti molti risultati "notevoli" nonostante i numerosi rischi e le sfide esterne, nonché i cambiamenti interni. Il primo aspetto positivo è rappresentato dalla svolta decisiva ottenuta dalla leadership del Partito e dello Stato nella riforma istituzionale, con la razionalizzazione delle strutture organizzative, l'accorpamento di ministeri e dipartimenti, province e città, e l'introduzione di un modello di governo locale a due livelli, che ha riscosso il sostegno e l'attesa della popolazione e delle imprese.
Prevediamo risultati rivoluzionari nel nuovo anno e negli anni a venire. Foto: Hoang Ha
Sono stati varati numerosi meccanismi e politiche innovativi in settori chiave (scienza e tecnologia, integrazione internazionale, riforma istituzionale, sviluppo del settore privato, sicurezza energetica, riforma dell'istruzione e della formazione e assistenza sanitaria, insieme a molti meccanismi specifici per alcune importanti province e città...), creando una solida base politica per i futuri obiettivi di sviluppo.
Sono state varate politiche fiscali (differimenti e riduzioni di tasse e imposte), politiche monetarie (stabilizzazione dei tassi di interesse, ristrutturazione del debito, maggiore accesso al credito, stabilizzazione dei tassi di cambio, stabilizzazione del mercato dell'oro, ecc.). L'Assemblea Nazionale ha approvato numerose leggi importanti e risoluzioni specifiche, con l'obiettivo di affrontare le strozzature e al contempo promuovere lo sviluppo. Queste decisioni hanno contribuito a sostenere le persone e le imprese, a superare tempeste e inondazioni senza precedenti, a stimolare la domanda per dare impulso alla ripresa economica e a porre le basi giuridiche per uno sviluppo futuro più rapido, sostenibile e inclusivo. Di conseguenza, l'economia si è ripresa con forza, con una crescita in ogni trimestre successivo superiore a quella del precedente, stimata intorno all'8% per l'intero anno, e puntando a superare il 10% nel 2026 e nell'intero periodo 2026-2030, nonostante l'incertezza globale e il rallentamento della crescita menzionati in precedenza.
La situazione macroeconomica del Vietnam è sostanzialmente stabile, con inflazione sotto controllo (intorno al 3,4%), tassi di interesse di riferimento stabili (sebbene in recente aumento), tassi di cambio e crediti inesigibili sotto controllo, principali saldi (commerciale, entrate e spese di bilancio, risparmi e investimenti, disavanzo di bilancio, debito pubblico, debito estero, obblighi di rimborso del debito pubblico, ecc.), welfare, sicurezza alimentare e sicurezza energetica garantiti a livelli di sicurezza e inferiori a quelli di paesi comparabili.
Il settore privato, gli investimenti pubblici, l'attrazione di investimenti diretti esteri (IDE) e la diversificazione dei mercati di esportazione vengono attivamente promossi. L'applicazione della scienza e della tecnologia, la trasformazione digitale, l'economia verde, l'economia circolare e la transizione energetica sono in fase di accelerazione. Molti progetti ad alta tecnologia (tra cui elettronica, semiconduttori, intelligenza artificiale, dati, ecc.) vengono attratti; i pagamenti senza contanti sono in rapida crescita; la finanza verde e la produzione e il consumo ecocompatibili stanno ricevendo maggiore attenzione; è stato pubblicato il Piano di sviluppo energetico VIII rivisto, che contribuisce a garantire la sicurezza energetica e a rendere gradualmente più ecologico il settore energetico. Sono stati creati centri finanziari internazionali, zone di libero scambio, mercati delle criptovalute e mercati del carbonio; e il mercato azionario è stato modernizzato. Questi saranno i motori di crescita, sia tradizionali che innovativi, che creeranno lo slancio per uno sviluppo più rapido e sostenibile in futuro.
L'attività economica ha mostrato una netta ripresa, seppur disomogenea e con numerose sfide ancora da affrontare. Il rapporto tra le imprese che escono dal mercato e quelle che vi entrano è diminuito da 1,23 nel primo trimestre del 2024 a quasi 0,75 alla fine del 2025.
Le entrate di bilancio hanno registrato risultati positivi, raggiungendo il 130% dell'obiettivo previsto, con un incremento stimato del 17%, a testimonianza della ripresa delle esportazioni e delle importazioni, della produzione e dei consumi, nonché della diversificazione delle fonti di entrate, nel contesto di una continua politica fiscale espansiva con sostegno mirato; creando così spazio per l'attuazione di una politica fiscale espansiva e supportando le riforme salariali, dell'istruzione e della formazione e del sistema sanitario in corso.
Le relazioni estere e l'integrazione internazionale hanno prodotto molti risultati importanti, tra cui numerose visite di alto livello, il potenziamento dei partenariati strategici globali con molti paesi importanti, l'attuazione e la negoziazione di nuovi accordi di libero scambio (ALS) e l'approfondimento delle relazioni di cooperazione con molti altri partner.
Tuttavia, l'economia si trova ancora ad affrontare numerose difficoltà e sfide. In primo luogo, i fattori trainanti della crescita non si stanno riprendendo con forza e sono distribuiti in modo disomogeneo. Le esportazioni di beni stanno rallentando (cali mensili da agosto 2025 ad oggi, principalmente a causa dell'impatto delle nuove politiche tariffarie statunitensi) e la quota di esportazioni di beni provenienti dal settore economico interno continua a diminuire (dal 28% alla fine del 2024 al 23,2% alla fine del 2025), mentre tale quota proveniente dal settore degli investimenti diretti esteri (IDE) è aumentata di conseguenza. L'erogazione di investimenti pubblici rimane lenta.
Entro la fine di dicembre 2025, si stima che il tasso di erogazione a livello nazionale raggiungerà quasi l'80% del piano, e entro la fine di gennaio 2025 potrebbe arrivare al 95%, ancora lontano dall'obiettivo del 100%. Gli investimenti privati sono aumentati di circa l'8,5%, riprendendosi dall'aumento del 7% dell'anno precedente, ma rimangono comunque piuttosto bassi rispetto all'aumento del 15-17% registrato prima della pandemia di Covid-19.
Si stima che i consumi finali aumenteranno dell'8%, riprendendosi dall'aumento del 7% registrato nel 2024, ma le vendite al dettaglio si attestano ancora solo all'80% dei livelli pre-Covid-19, a dimostrazione della debolezza degli investimenti e della domanda di consumo. I crediti deteriorati sono aumentati leggermente nonostante le politiche di differimento e ristrutturazione del debito, a dimostrazione che imprese e debitori continuano ad affrontare numerose difficoltà, una ripresa disomogenea e impatti negativi (incluse le conseguenze dei tre tifoni storici di quest'anno).
Il mercato immobiliare è in ripresa, ma manca di sostenibilità; i prezzi degli immobili sono elevati e l'offerta e la domanda rimangono squilibrate; i tassi di interesse sono in aumento (la liquidità nel sistema bancario si sta riducendo a causa della rapida crescita del credito, pari al 18,5%, rispetto al solo 14,5% nella raccolta dei depositi, poiché altri canali di investimento risultano più attraenti); i tassi di cambio e il mercato dell'oro sono più volatili; e il margine di manovra della politica monetaria si sta riducendo. Il processo di ristrutturazione delle imprese statali e degli istituti di credito deboli procede ancora a rilento rispetto alle necessità.
Le entrate pubbliche non sono ancora realmente sostenibili, con oltre il 20% proveniente dal settore immobiliare (percentuale che potrebbe addirittura raggiungere il 25% nelle previsioni di bilancio per il 2026). Questi fattori impongono la massima attenzione alla stabilità macroeconomica e all'accelerazione della ristrutturazione dell'economia e del bilancio statale in un contesto di forte crescita.
Un'altra sfida è rappresentata dall'inadeguatezza delle istituzioni, delle leggi e della loro applicazione, poiché numerose normative vengono emanate simultaneamente, rendendo difficile stare al passo con le linee guida e l'attuazione. La gestione di un modello di governo locale a due livelli e la trasformazione del modello di business delle imprese familiari incontrano ancora degli ostacoli.
La qualità della crescita non è ancora elevata, sebbene si stimi che la produttività del lavoro aumenterà del 6,8% nel 2025 (rispetto al 5,5% dell'anno precedente), ma questo incremento è disomogeneo. Il coefficiente ICOR rimane elevato (in termini assoluti, pari a 5 volte), il che indica la necessità di migliorare l'efficienza degli investimenti. L'autosufficienza e l'autonomia dell'economia sono ancora modeste, con un tasso medio di localizzazione tra industrie e settori che si attesta solo intorno al 36,6%.
Con l'avvicinarsi del 2026, si prevede che l'economia globale si troverà ad affrontare un mix di opportunità e sfide, ma i rischi e le incertezze sono in aumento, con un impatto negativo sulle esportazioni, sull'attrazione degli investimenti e sulla transizione energetica del Vietnam, oltre a molte delle già citate sfide interne. Il Vietnam punta a un tasso di crescita pari o superiore al 10% e a un tasso di inflazione intorno al 4,5%. Si tratta di obiettivi molto ambiziosi, soprattutto nel contesto delle continue riforme, della lotta agli sprechi, dello sfruttamento delle risorse e della promozione dello sviluppo socio-economico a un livello ben più elevato rispetto al 2025, creando le condizioni per una crescita a doppia cifra nel periodo 2026-2030.
Tuttavia, cittadini e imprese hanno il diritto di aspettarsi progressi significativi, a condizione che vengano soddisfatte determinate condizioni. In primo luogo, è necessaria un'azione decisa e inflessibile nell'ambito delle riforme in corso, che comprendano progressi significativi nelle istituzioni, la razionalizzazione delle organizzazioni e delle strutture amministrative e il funzionamento di un sistema di governo locale a due livelli, il tutto collegato alla riforma salariale e alla gestione organizzativa e del personale.
Successivamente, occorre una maggiore efficacia nell'attuazione dei meccanismi, delle politiche e delle leggi emanate; un miglioramento decisivo e sostanziale del contesto degli investimenti e delle imprese, in particolare della qualità e dell'efficienza dell'erogazione dei servizi pubblici a tutti i livelli.
Innovare il modello di crescita (passando da una maggiore dipendenza da capitale e lavoro a una maggiore dipendenza da scienza e tecnologia, trasformazione digitale, riforme e miglioramento della produttività); promuovere i tradizionali motori di crescita, sfruttando al contempo in modo più efficace i nuovi fattori di crescita, in particolare quelli derivanti dalle risoluzioni strategiche già adottate e da quelle che saranno emanate. Queste politiche e soluzioni, se attuate efficacemente, contribuiranno indubbiamente a stimolare la crescita economica, sia in termini quantitativi che qualitativi.
Dobbiamo rimanere fermi nel nostro obiettivo di stabilità macroeconomica, accelerare il duplice processo di trasformazione (verde e digitale), la transizione energetica e sviluppare proattivamente la capacità di adattamento ai cambiamenti climatici e ai disastri naturali. Dobbiamo affrontare con decisione le restanti difficoltà delle imprese e degli istituti di credito; non possiamo più permetterci ulteriori indugi, poiché si tratta di "coaguli di sangue" che portano a un'allocazione inefficiente delle risorse e a spese onerose.
L'obiettivo è concentrarsi sulla ristrutturazione degli investimenti pubblici (attualmente l'80% degli investimenti pubblici è destinato alle infrastrutture, mentre gli investimenti in scienza e tecnologia, istruzione e sanità rimangono molto modesti) e sulla ristrutturazione del bilancio statale al fine di diversificare le fonti di entrate e ridurre la dipendenza da terreni e abitazioni.
Stabilizzare i prezzi degli alloggi e creare un mercato immobiliare sano; riformare con vigore il mercato finanziario, aumentare la mobilitazione di risorse dal mercato dei capitali, ridurre la pressione sul credito bancario, diversificare gli altri canali di mobilitazione dei capitali e prestare maggiore attenzione all'allocazione e all'utilizzo efficiente delle risorse. Sviluppare e attuare con coerenza un piano per rafforzare l'autosufficienza, l'autonomia e la solidità dell'economia e dei settori e ambiti strategici.
Tutte queste decisioni politiche sono state attuate e hanno prodotto i primi risultati. Pertanto, abbiamo motivo di aspettarci che nel nuovo anno e negli anni a venire si verifichino risultati di "svolta" di grande successo.
Vietnamnet.vn
Fonte: https://vietnamnet.vn/ky-vong-but-pha-2026-2478332.html
![[Foto] Il Segretario Generale e Presidente To Lam presiede la riunione per l'approvazione della bozza di relazione sui risultati della seconda ispezione da parte del Politburo del Comitato Permanente del Comitato del Partito della città di Hanoi.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/05/26/1779789811432_a2-bnd-4430-9620-jpg.webp)
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