Trasparenza nelle offerte di titoli

Signora, la Legge n. 56/2024/QH15 ha finalizzato le norme per rafforzare la vigilanza e punire severamente gli atti fraudolenti nell'emissione e nell'offerta di titoli, in particolare la manipolazione dei prezzi dei titoli e la creazione artificiale di domanda e offerta. Potrebbe fornirci maggiori dettagli su queste disposizioni?

Rispetto alle vecchie disposizioni della Legge sui titoli del 2019, la Legge sui titoli recentemente modificata introduce per la prima volta una definizione dettagliata degli atti considerati manipolazione del mercato azionario.

Ciò implica l'utilizzo di uno o più conti di trading appartenenti a un individuo o a un'altra persona per colludere in modo continuativo nell'acquisto e nella vendita di titoli al fine di creare domanda e offerta artificiali; l'inserimento di ordini di acquisto e di vendita per lo stesso tipo di titolo nello stesso giorno di negoziazione; oppure la collusione tra i membri del gruppo nell'acquisto e nella vendita di titoli senza un effettivo trasferimento di proprietà, con la proprietà che si limita a circolare tra i membri del gruppo.

Inoltre, tra i comportamenti considerati manipolazione del mercato azionario rientrano: l'acquisto o la vendita continua di titoli in volumi dominanti all'apertura e alla chiusura del mercato; la negoziazione di titoli tramite collusione, inducendo altri a effettuare continuamente ordini di acquisto e vendita, influenzando significativamente l'offerta, la domanda e i prezzi; l'espressione di opinioni, direttamente o indirettamente attraverso i mass media, su un tipo di titolo o emittente di titoli, con l'obiettivo di influenzare il prezzo dei titoli dopo la negoziazione; l'utilizzo di metodi o lo svolgimento di altre attività di trading per diffondere false voci o fornire informazioni fuorvianti al pubblico al fine di creare un'offerta e una domanda artificiali...

Queste normative, integrate e codificate a seguito di recenti violazioni, contribuiscono a minimizzare le attività fraudolente e a rafforzare la tutela dei diritti degli investitori. Il consolidamento di questo quadro giuridico crea le condizioni per uno sviluppo del mercato più trasparente e sostenibile.

Quindi, quali sono i nuovi punti volti a rafforzare la responsabilità delle società quotate in borsa nella divulgazione delle informazioni, nonché a inasprire le condizioni per le organizzazioni che partecipano alle negoziazioni e alle attività nel settore dei titoli, signora?

La nuova legge sui titoli ha introdotto ulteriori requisiti affinché un'impresa possa quotarsi in borsa. Nello specifico, una società quotata in borsa è una società per azioni che rientra in una delle due seguenti categorie: una società con un capitale sociale conferito pari o superiore a 30 miliardi di VND, oppure con un patrimonio netto pari o superiore a 30 miliardi di VND, e con almeno il 10% delle azioni con diritto di voto detenute da almeno 100 investitori che non siano azionisti di maggioranza.

In alternativa, la società potrebbe aver completato con successo la sua offerta pubblica iniziale (IPO) registrandosi presso la Commissione statale per i titoli (SSC) come previsto dalla normativa.

Si può quindi constatare che, con l'aggiunta del requisito di un capitale azionario di 30 miliardi di VND o più, la nuova legge ha posto l'accento sulla capacità finanziaria delle società quotate in borsa, inasprendo indirettamente le condizioni per le organizzazioni che partecipano alle attività di negoziazione e negoziazione di titoli.

Inoltre, è importante notare che questa volta la legge ha aggiunto più casi in cui lo status di società per azioni viene revocato rispetto alla normativa precedente. Nello specifico, oltre alla revoca dovuta al mancato rispetto di una delle condizioni previste per le società per azioni, la Legge n. 56 aggiunge anche i seguenti casi: mancata comunicazione delle informazioni contenute nei bilanci annuali certificati per due anni consecutivi; mancata comunicazione delle informazioni contenute nelle delibere dell'assemblea generale degli azionisti per due anni consecutivi.

Inoltre, la Legge n. 56 ha conferito alla Commissione statale per i titoli l'autorità di revocare unilateralmente lo status di società quotata in borsa di una società sulla base dell'elenco degli azionisti fornito dalla Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation o dei bilanci d'esercizio più recenti certificati della società, senza necessità di ricevere notifica dalla società stessa.

Questa normativa ha "risolto le difficoltà" che le società quotate in borsa si trovano ad affrontare oggi, poiché in molti casi è impossibile revocare lo "status di società quotata" a causa della mancanza di collaborazione da parte degli azionisti o perché alcune società non si conformano volontariamente e rigorosamente alle normative, con conseguenti ripercussioni sui diritti degli investitori.

Come valutate le nuove normative e in che modo contribuiranno a facilitare le transazioni per gli investitori stranieri?

La legge ha incluso tra gli investitori professionali in titoli anche le persone fisiche e le organizzazioni straniere con sede all'estero che svolgono attività di investimento e commerciali in Vietnam. Si tratta di una novità rispetto alla precedente normativa della Legge sui titoli del 2019.

Ciò contribuisce a migliorare il posizionamento del mercato azionario vietnamita a livello internazionale e crea condizioni più favorevoli per gli investitori stranieri che decidono di investire in Vietnam.

La legge sui titoli modificata perfeziona inoltre il quadro giuridico per l'attuazione della compensazione e del regolamento delle transazioni in titoli sul mercato nell'ambito del meccanismo di compensazione con controparte centrale nel mercato mobiliare vietnamita, risolvendo così gli ostacoli pratici, attirando capitali esteri e promuovendo lo sviluppo del mercato azionario con l'obiettivo di migliorarne lo status entro il 2025.

Grazie mille, signora!

Fonte: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/minh-bach-trong-chao-ban-chung-khoan/20250115084202352