Vietnam Airlines è la società madre di Pacific Airlines, che detiene il 99% delle sue azioni. Pacific Airlines ha ufficialmente cessato le attività dopo molti anni consecutivi di perdite. Anche Vietnam Airlines ha registrato perdite per molti anni e le sue azioni sono attualmente soggette a restrizioni di negoziazione.
Sia la società madre che la sua controllata stanno subendo perdite che si stanno accumulando.
A partire dal 18 marzo, Pacific Airlines ha ufficialmente sospeso le operazioni della sua flotta. Già prima di tale data, a partire dal 15 marzo, molti clienti che avevano contattato la compagnia aerea per prenotare biglietti per i voli estivi non riuscivano più a trovare voli disponibili. Le informazioni su Pacific Airlines non erano più reperibili nemmeno sui loro siti web di biglietteria online.
Il motivo è che la compagnia aerea ha completato i pagamenti e saldato i debiti nei confronti dei proprietari degli aeromobili. La pressione derivante dai debiti pregressi, che si è acuita ulteriormente durante la pandemia, ha fatto sì che le entrate non fossero sufficienti a coprire le spese.
Con l'enorme debito che minacciava la sua capacità di ripagarlo, Vietnam Airlines e i suoi azionisti decisero di liquidare l'intera flotta di Pacific Airlines per estinguere il debito.
Pacific Airlines è stata fondata nel 1991, come prima compagnia aerea low-cost del Vietnam.
Nel 2007, il gruppo australiano Qantas ha investito in Pacific Airlines, ribattezzandola Jestar. Tuttavia, la compagnia aerea ha continuato a registrare perdite. Nell'ottobre 2020, il gruppo Qantas si è ritirato dalla compagnia aerea e ha ceduto la sua quota del 30% a Vietnam Airlines.
Entro il primo trimestre del 2022, l'accordo è stato finalizzato e da allora Vietnam Airlines detiene quasi il 99% delle azioni di Pacific Airlines.
Pacific Airlines ha dichiarato che si tratta di una misura a breve termine, una ristrutturazione completa volta ad aumentare l'efficienza e ottimizzare i costi, e che le notizie sul fallimento della compagnia aerea sono infondate. La compagnia aerea sta ancora lavorando alla ristrutturazione, è alla ricerca di potenziali investitori e riprenderà i voli il prima possibile.
Secondo il bilancio annuale di Vietnam Airlines, nel 2022 Pacific Airlines ha registrato un fatturato totale di quasi 3.487 miliardi di VND, ma una perdita ante imposte di 2.096 miliardi di VND. Tra il 2009 e il 2021, Pacific Airlines ha realizzato profitti solo per tre anni, subendo perdite nei restanti nove. Negli ultimi tre anni, dal 2020 ad oggi, la compagnia aerea ha costantemente perso oltre 2.000 miliardi di VND ogni anno. Si stima che entro la fine del 2022 il patrimonio netto di Pacific Airlines sarà negativo per 6.700 miliardi di VND.
Contemporaneamente alle condizioni economiche sfavorevoli di Pacific Airlines, anche la sua società madre, Vietnam Airlines (HVN, HOSE), ha registrato anni consecutivi di perdite con patrimonio netto negativo.
Nel quarto trimestre del 2023, i ricavi netti di HVN hanno raggiunto i 23.831 miliardi di VND, con un incremento del 23,5%. Per l'intero anno 2023, Vietnam Airlines ha conseguito ricavi netti pari a 91.459 miliardi di VND, con un incremento del 30% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.
Rispetto all'anno precedente, gli utili sono migliorati, con un forte aumento dei ricavi nell'ultimo trimestre, ma ciò non è stato sufficiente a evitare una perdita di 2.065 miliardi di VND per la compagnia aerea nazionale. Nell'intero anno 2023, HVN ha registrato una perdita di 5.517 miliardi di VND, segnando il quarto anno consecutivo di perdite per la compagnia.
Esaminando il bilancio, la causa probabile risiede in una serie di spese in forte aumento, nello specifico: le spese di vendita sono aumentate del 36,7% e le spese amministrative del 18,4%. In particolare, le altre spese sono balzate da 37.881 miliardi di VND a 93.875 miliardi di VND, un valore 2,5 volte superiore rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.
Andamento dei ricavi e degli utili di Vietnam Airlines negli ultimi anni.
Fonte: Bilanci consolidati
Secondo le aziende, nel 2023 il mercato dei trasporti internazionali non si era ancora completamente ripreso e il trasporto passeggeri nazionale e internazionale ha dovuto affrontare numerose difficoltà a causa del calo della domanda, della sovraccapacità e dell'intensa concorrenza. Inoltre, il mercato dell'aviazione ha risentito di molti fattori negativi, come gli alti prezzi del carburante, i conflitti geopolitici e i rischi di cambio.
Inoltre, anche la situazione finanziaria della compagnia aerea nazionale è allarmante. Nel 2023, Vietnam Airlines ha continuato a registrare ingenti debiti, per un totale di 74.562 miliardi di VND, un leggero aumento del 4% rispetto all'inizio del 2023, con debiti a breve termine pari all'81,3% del totale.
Il patrimonio netto degli azionisti è rimasto costantemente negativo, attestandosi a -16.945 miliardi di VND. Il totale delle attività di HVN ammontava a 57.617 miliardi di VND.
Nonostante le continue perdite, le azioni di HVN sono riuscite a rimanere quotate alla borsa HOSE .
L'andamento aziendale della società è in continuo declino, con perdite nette per quattro anni consecutivi e un patrimonio netto negativo. Ciò ha comportato la violazione delle normative HOSE da parte delle azioni HVN e il rischio di delisting dalla borsa.
Tuttavia, HVN potrà rimanere quotata in borsa qualora le modifiche e le integrazioni proposte alla legge sui titoli vengano approvate e il governo desideri che HVN mantenga la sua quotazione.
Di conseguenza, la bozza di modifica del Decreto 155/2020/ND-CP su alcuni articoli della Legge sui titoli ha aggiunto la Clausola 7 alla sezione relativa alla cancellazione obbligatoria dalla quotazione, stabilendo che "Nei casi particolari in cui il mantenimento della quotazione è necessario, il Governo valuterà e deciderà".
Questa viene vista come la "ancora di salvezza" di HVN per mantenere la sua quotazione sulla borsa HOSE.
Andamento del titolo HVN dal 2023 ad oggi (Fonte: SSI iBoard)
In precedenza, le azioni HVN erano state poste sotto osservazione a partire dal 25 aprile 2023 e, il 12 maggio 2023, sono state ulteriormente spostate sotto controllo a causa del ritardo nella presentazione dei bilanci certificati per il 2022, oltre la scadenza prevista.
Il 12 luglio 2023, la Borsa di Ho Chi Minh City (HOSE) ha deciso di spostare HVN dalla categoria di negoziazione controllata a quella a negoziazione limitata, consentendo le transazioni solo durante la sessione pomeridiana.
Alla fine del 2023, HOSE ha rimosso HVN dalla lista di allerta poiché la società ha tenuto con successo la sua assemblea generale annuale del 2023 il 16 dicembre 2023, risolvendo i problemi che avevano portato all'inserimento del titolo nella lista di allerta.
Alla chiusura delle contrattazioni odierne (19 marzo), nonostante la notizia della sospensione temporanea delle operazioni di Pacific Airlines, le azioni HVN hanno comunque registrato un lieve rialzo dell'1,14%, raggiungendo un prezzo di mercato di 13.350 VND per azione. Il picco storico più alto per HVN è stato raggiunto nel 2018, con quasi 42.000 VND per azione.
Fonte
![[Foto] Il Segretario Generale e Presidente To Lam presiede la riunione per l'approvazione della bozza di relazione sui risultati della seconda ispezione da parte del Politburo del Comitato Permanente del Comitato del Partito della città di Hanoi.](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2026/05/26/1779789811432_a2-bnd-4430-9620-jpg.webp)
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