È probabile che la crescita del credito quest'anno raggiunga il 18-20%.

Tăng trưởng tín dụng năm nay khả năng chạm mốc 18-20% - Ảnh 1. — Si prevede che il tasso di cambio USD/VND si attesti su un livello elevato, intorno a 26.400 - 26.500 VND/USD nel terzo trimestre - Foto: QUANG DINH

Il tasso di cambio rimarrà elevato.

La Federal Reserve (Fed) statunitense ha mantenuto i tassi di interesse invariati nella sua riunione di fine luglio. In seguito a questa decisione, il dollaro USA si è apprezzato significativamente rispetto alle altre principali valute e l'indice USD è tornato a quota 100, il livello più alto degli ultimi tre mesi.

Il signor Dinh Duc Quang, direttore del settore trading valutario di UOB Vietnam, ha affermato che è piuttosto alta la probabilità che i tassi di interesse sul dollaro statunitense rimangano fissi per il resto del 2025.

Sul mercato interno, questo sviluppo continua a esercitare pressione sulle aspettative di una riduzione dei tassi di interesse in VND per sostenere la produzione e le imprese e promuovere una crescita elevata in linea con l'obiettivo del governo di una crescita del PIL superiore all'8% entro il 2025.

Secondo il signor Quang, gli alti tassi di interesse sul dollaro statunitense continueranno ad attrarre detentori di dollari e attività denominate in dollari negli Stati Uniti e nel resto del mondo , complicando ulteriormente l'attuazione delle politiche monetarie volte a garantire la stabilità del tasso di cambio USD/VND e ad espandere le riserve valutarie.

"Il team di ricerca di UOB mantiene al momento l'opinione che la Banca di Stato del Vietnam (SBV) non modificherà i tassi di interesse di riferimento per il VND nel breve termine."

"Riteniamo che la Banca di Stato del Vietnam continuerà a monitorare gli sviluppi macroeconomici interni, a seguire l'andamento dei tassi di interesse in dollari USA e l'impatto delle nuove politiche tariffarie in vigore dal 1° agosto, per poi prendere decisioni sui tassi di interesse in dong vietnamiti", ha affermato il signor Quang.

Anche UOB propende per l'ipotesi che la Banca di Stato del Vietnam ridurrà rapidamente i tassi di interesse in dong di circa lo 0,5% se i tassi di interesse in dollari verranno tagliati dalla Fed nella riunione di settembre e se la tendenza al ribasso dei tassi di interesse in dollari diventerà più chiara nel quarto trimestre del 2025 e nel primo trimestre del 2026.

"Riteniamo inoltre che il tasso di cambio USD/VND continuerà a mantenersi su livelli elevati, intorno a 26.400-26.500 VND/USD nel terzo trimestre, per poi diminuire leggermente fino a circa 26.000 VND/USD entro la fine del 2025 e l'inizio del 2026. Il dong vietnamita potrebbe deprezzarsi di circa il 2-3% rispetto al dollaro statunitense nel 2025."

Si prevede un aumento della crescita del credito per l'intero anno 2025 . Può arrivare fino al 18-20%

tín dụng - Ảnh 2. — Il credito è aumentato rapidamente fin dai primi mesi dell'anno - Foto: NP

Alla luce di quanto sopra, anche UOB ritiene che la probabilità che le banche commerciali riducano significativamente i tassi di interesse sui depositi e sui prestiti in VND negli ultimi mesi dell'anno sia bassa.

Gli attuali tassi di interesse sui depositi in VND ad agosto 2025 sono inferiori di circa lo 0,2-0,4% all'anno rispetto allo stesso periodo del 2025, a seconda della durata, e sono in linea con la correlazione generale con i tassi di interesse internazionali in USD e con le fluttuazioni del tasso di cambio USD/VND degli ultimi mesi.

A questo livello di tassi di interesse, il mercato ha anche registrato un'elevata crescita complessiva del credito, pari al 10% nei primi sei mesi dell'anno, e la crescita del credito per l'intero anno 2025 dovrebbe avvicinarsi al 18-20%, il che rappresenta un forte fattore di supporto per la crescita economica .

"Nello scenario più ottimistico, se i tassi di interesse in USD dovessero diminuire entro la fine dell'anno, l'impatto dei dazi doganali fosse minimo e il mercato azionario registrasse un rialzo, attirando nuovamente capitali esteri, allora potremmo aspettarci un calo più marcato dei tassi di interesse in VND, pari a circa lo 0,5-0,75%."

"Questo è un fattore cruciale che avrà un impatto positivo sul piano di crescita economica dell'8-9% entro il 2026", ha affermato il signor Quang.

LUCE ROSA

Fonte: https://tuoitre.vn/tang-truong-tin-dung-nam-nay-kha-nang-cham-moc-18-20-20250806221057888.htm