Nuove sfide per la politica monetaria della BCE.

VTV.vn - I mercati finanziari prevedono attualmente che il ciclo di riduzione dei tassi di interesse possa prolungarsi, con la possibilità che la BCE non modifichi la sua politica prima del terzo trimestre del 2026.

Nuove sfide per la politica monetaria della BCE.

Secondo il quotidiano francese La Tribune, mentre l'inflazione è inaspettatamente risalita in Francia, i prezzi in Germania si sono raffreddati più rapidamente del previsto, creando un netto contrasto tra le due maggiori economie dell'Eurozona. Questa divergenza sta ponendo la Banca Centrale Europea (BCE) di fronte a un dilemma di politica monetaria sempre più complesso, a poche settimane dalla sua cruciale riunione.

Secondo i dati pubblicati dall'Istituto francese di statistica (Insee), l'indice dei prezzi al consumo in Francia è aumentato dell'1% a febbraio 2026, un incremento significativamente superiore allo 0,3% registrato a gennaio 2026. Al contrario, in Germania l'inflazione è scesa all'1,9% su base annua, un valore inferiore al 2,1% del mese precedente e contrario alle previsioni degli analisti che indicavano un aumento del 2,2%.

Gli esperti ritengono che questa tendenza indichi che l'inflazione non sia più una delle principali preoccupazioni per i responsabili politici europei, almeno nel breve termine. L'economista di ING Carsten Brzeski prevede che l'inflazione nell'Eurozona potrebbe attestarsi intorno all'obiettivo del 2% nel 2026.

In Germania, il rallentamento dell'inflazione è dovuto principalmente a un forte calo dei prezzi dell'energia, aumentati solo dell'1,9% su base annua, il livello più basso da agosto dopo mesi di declino. Anche i prezzi dei prodotti alimentari hanno rallentato, crescendo solo dell'1,1% su base annua. Nel frattempo, l'inflazione di base, escludendo energia e alimentari, rimane stabile al 2,5%.

L'indice armonizzato dei prezzi (HPI), un indicatore attentamente monitorato dalla BCE, è sceso al target del 2% anche in Germania. In un contesto di rallentamento dell'inflazione nell'Eurozona, la BCE ha sospeso i tagli dei tassi di interesse a partire da giugno 2025. La presidente della BCE, Christine Lagarde, aveva precedentemente invitato alla cautela, evitando rapidi aggiustamenti di politica monetaria nonostante la debole crescita economica.

Tuttavia, la situazione in Francia presenta una nuova sfida. Un'inflazione persistentemente elevata potrebbe costringere la BCE a valutare attentamente il compromesso tra il sostegno a una crescita economica in rallentamento e il rischio di una nuova impennata dei prezzi. I mercati finanziari prevedono ora un ciclo prolungato di tagli dei tassi di interesse, con la possibilità che la BCE non modifichi la propria politica monetaria prima del terzo trimestre del 2026.

La divergenza tra le due principali economie sta esercitando una leggera pressione anche sull'euro. Sul mercato valutario, l'euro contro il dollaro statunitense si muove lateralmente, poiché gli investitori prevedono che il divario tra la politica monetaria accomodante della BCE e l'orientamento più restrittivo della Federal Reserve statunitense continuerà ad ampliarsi, limitando la spinta rialzista dell'euro nel breve termine.

Fonte: https://vtv.vn/thach-thuc-moi-cho-chinh-sach-tien-te-cua-ecb-100260228191101268.htm