La riforma fiscale rappresenta un punto di svolta per l'economia tedesca?

L'imminente riforma fiscale tedesca potrebbe portare a una profonda trasformazione sia per la sua economia in difficoltà, sia per la difesa europea.

Le politiche fiscali ed economiche sono state a lungo oggetto di controversie all'interno della precedente coalizione di governo tedesca e hanno contribuito al suo crollo alla fine dello scorso anno. Nel contesto dei negoziati in corso per la formazione di una nuova coalizione di governo, l'Unione Cristiano-Democratica/Unione Cristiano-Sociale (CDU/CSU), leader nei sondaggi di febbraio, insieme al Partito Socialdemocratico (SPD), sembrano aver raggiunto un importante traguardo.

Il 4 marzo, Friedrich Merz, potenziale cancelliere tedesco, insieme ad altri leader politici , ha annunciato un piano di riforma delle consolidate normative fiscali tedesche, note come "freno al debito", volto ad aumentare la spesa per la difesa. Hanno inoltre presentato un fondo speciale del valore di 500 miliardi di euro (circa 535 miliardi di dollari) da investire nelle infrastrutture.

La realizzazione di questi piani richiederebbe una modifica della Costituzione tedesca, che a sua volta necessiterebbe del sostegno di una maggioranza di due terzi in Parlamento . Attualmente, questo obiettivo è raggiungibile, ma sarà molto difficile da conseguire quando il nuovo Parlamento si riunirà per la prima volta alla fine di questo mese.

Pertanto, la votazione sugli emendamenti costituzionali potrebbe essere anticipata già questa settimana.

Tedeschi che fanno la spesa in un supermercato. (Foto a scopo illustrativo)

'Grande, audace, inaspettato : un punto di svolta'

"Grande, audace, inaspettato: un punto di svolta per le prospettive economiche", hanno scritto economisti e analisti di Bank of America Global Research in una nota del 5 marzo, aggiungendo che il pacchetto fiscale avrebbe "modificato significativamente" le prospettive economiche della Germania.

Negli ultimi anni, l'economia tedesca è rimasta stagnante e a rischio di recessione tecnica, definita come due trimestri consecutivi di calo del PIL. Il PIL tedesco ha oscillato costantemente tra crescita e contrazione nel corso del 2023 e del 2024.

Il Paese si trova ad affrontare numerosi problemi, tra cui il deterioramento delle infrastrutture, un settore edile in difficoltà e la pressione su diversi settori chiave che un tempo contribuivano in modo significativo alla crescita economica, come l'industria automobilistica.

Ora, c'è speranza di cambiamento. Gli esperti ritengono che il fondo di investimento appositamente pianificato potrebbe apportare benefici all'economia tedesca.

I mercati possono aspettarsi una spinta economica e le previsioni di crescita per la Germania potrebbero essere riviste al rialzo, ha affermato Florian Schuster-Johnson, economista senior di Dezernat Zukunft, il 5 marzo.

"Penso che, nel breve termine, questo stimolerà la domanda interna, poiché ci sarà un grande bisogno di lavoratori per costruire nuove infrastrutture e le aziende riceveranno ordini dal governo", ha affermato.

Secondo Schuster-Johnson, l'aumento della spesa per la difesa potrebbe avere effetti a lungo termine sull'economia, portando a un incremento della capacità produttiva, che in futuro potrebbe essere utilizzata per scopi civili.

Secondo gli economisti di Deutsche Bank Research, ciò potrebbe aiutare la Germania a superare l'attuale obiettivo di spesa per la difesa della NATO, pari al 2% del PIL.

Friedrich Merz sostiene che l'attuale situazione geopolitica dimostra la necessità di misure importanti per rafforzare le capacità di sicurezza e difesa della Germania e dell'Europa.

Sebbene queste dichiarazioni politiche siano generalmente positive, altri piani fiscali e di bilancio della futura coalizione di governo sono ancora in fase di discussione e potrebbero avere un impatto sull'economia tedesca, secondo Carsten Brzeski, responsabile della macroeconomia globale presso ING.

" Non escludiamo la possibilità che i negoziati formali per la formazione di una coalizione portino comunque ad alcuni tagli alla spesa, il che potrebbe attenuare l'impatto positivo del pacchetto di stimolo fiscale annunciato ", ha affermato.

In un altro sviluppo, il deputato Bernd Baumann, membro del partito di estrema destra Alternative für Deutschland (AfD), ha affermato che il partito sta conducendo una valutazione legale preliminare della dichiarazione del governo e si riserva il diritto di adottare contromisure, se necessario.

Dettagli della polizza

Nel dettaglio, il fondo speciale di investimento da 500 miliardi di euro non rientrerà nel bilancio federale, ma sarà finanziato tramite credito senza ricorrere a nuovo debito. Questi fondi saranno utilizzati nell'arco di 10 anni, concentrandosi su trasporti, energia, istruzione, protezione civile e altre infrastrutture. Anche i Länder riceveranno una parte del fondo per sostenere le proprie finanze.

Per evitare di essere vincolato dalla regola del "freno al debito", questo fondo sarà incorporato nella costituzione ed esentato dalle normative fiscali.

Attualmente, la regola del "freno al debito" limita l'ammontare del debito che il governo può contrarre e stabilisce che il deficit di bilancio strutturale del governo federale non può superare lo 0,35% del PIL annuo del paese.

Una modifica fondamentale del nuovo piano riguarda le spese per la difesa che superano l'1% del PIL tedesco: queste non saranno più conteggiate ai fini del tetto massimo di spesa previsto dal "freno al debito", il che significa che non saranno più soggette a limiti.

Ai Länder tedeschi sarà inoltre consentito di contrarre prestiti in misura maggiore rispetto al passato, e verranno attuate proposte a lungo termine per modernizzare la regola del "freno al debito" e incrementare gli investimenti.

Questa proposta di riforma del "freno al debito" segna anche un significativo cambiamento rispetto alla campagna elettorale della CDU-CSU, in cui i partiti avevano ripetutamente affermato la loro volontà di mantenere le regole stabilite durante l'era di Angela Merkel. Tuttavia, Friedrich Merz ha poi lasciato intendere di essere aperto ad alcune riforme.

Reazione del mercato

Questi piani hanno generato una forte reazione sul mercato. L'indice tedesco DAX è salito del 3,4% a mezzogiorno del 5 marzo (ora di Londra), guidando i rialzi dell'indice paneuropeo Stoxx 600. Le società di costruzioni e manifatturiere hanno registrato aumenti significativi, così come le banche tedesche.

I costi di finanziamento della Germania sono aumentati vertiginosamente. Il rendimento dei titoli di Stato tedeschi a 10 anni, considerati il ​​benchmark per l'Eurozona, è cresciuto di oltre 25 punti base, mentre il rendimento dei titoli a 2 anni è aumentato di oltre 16 punti base.

Secondo Florian Schuster-Johnson di Dezernat Zukunft, la reazione del mercato denota sorpresa per la velocità e la portata dei cambiamenti proposti.

" La conclusione è che la Germania è tornata e ha i finanziamenti ", ha affermato. " La mossa a cui abbiamo appena assistito è davvero notevole. I tedeschi a volte agiscono tardi e sono lenti quando si tratta di fare grandi passi avanti, ma quando lo fanno, lo fanno in modo completo ".

Negli ultimi anni, l'economia tedesca è rimasta stagnante e a rischio di recessione tecnica, definita come due trimestri consecutivi di calo del PIL. Il PIL tedesco ha oscillato costantemente tra crescita e contrazione nel corso del 2023 e del 2024.

Fonte: https://congthuong.vn/thay-doi-tai-khoa-la-buoc-ngoat-cho-nen-kinh-te-duc-377011.html