Rischio di ampliamento della diffusione
Alle 8:40 del mattino, la Saigon Jewelry Company (SJC) ha registrato il maggior aumento di prezzo dell'oro quotato nelle ultime settimane. A Ho Chi Minh City, il prezzo dei lingotti d'oro SJC è balzato a 175-178 milioni di VND/oncia (prezzo di acquisto - prezzo di vendita). In una sola notte, ogni oncia di lingotto d'oro SJC è diventata più cara di 3,1 milioni di VND. Questa tendenza al rialzo si è estesa anche al segmento degli anelli in oro 99,99 di SJC, con prezzi che hanno raggiunto i 174,8-177,8 milioni di VND/oncia.
Secondo gli esperti finanziari, l'aumento di 3,1 milioni di VND all'apertura non è stato semplicemente una reazione meccanica alle tendenze del mercato internazionale. Riflette piuttosto uno squilibrio locale tra domanda e offerta, dove la pressione d'acquisto supera ancora quella di vendita. La paura di perdere l'occasione (FOMO) tra gli investitori prima del raggiungimento di nuovi livelli di resistenza per i prezzi dell'oro ha spinto la liquidità del mercato a livelli elevati. Per proteggersi dal rischio di fluttuazioni eccessivamente rapide, le aziende mantengono uno spread acquisto-vendita di 3 milioni di VND per tael.
Sul mercato internazionale, alle 8:35 (ora del Vietnam), il prezzo spot dell'oro ha superato i livelli di resistenza, raggiungendo i 4.695,26 dollari l'oncia, con un aumento di quasi 28 dollari rispetto alla sessione precedente. Convertito al tasso di cambio bancario, il prezzo mondiale dell'oro equivale attualmente a circa 149,2 milioni di dong per tael. Il fatto che i lingotti d'oro SJC abbiano raggiunto i 178 milioni di dong ha ampliato la differenza di prezzo tra i due mercati a 28,8 milioni di dong per tael.
Una differenza di prezzo di circa il 20% su questo asset è un indicatore di rischio estremamente pericoloso. Quando la differenza è troppo elevata, i prezzi interni sono facilmente soggetti a pressioni di vendita dovute a prese di profitto o a cali incontrollati qualora i prezzi globali dell'oro subiscano un'inversione tecnica.
L'aspetto più rilevante della sessione di trading di questa mattina è il paradosso del mercato dell'argento. I dati internazionali mostrano che il prezzo spot dell'argento è sotto pressione al ribasso, in calo dello 0,89% a 74,485 dollari l'oncia. Tuttavia, sul mercato interno, il prezzo dei lingotti d'argento di Phu Quy si muove nella direzione opposta, salendo a 2,808-2,895 milioni di VND per tael.
L'inversione di tendenza tra i prezzi dell'argento a livello nazionale e internazionale dimostra che l'attuale prezzo dei metalli preziosi sul mercato interno è fortemente influenzato dalla mentalità del gregge piuttosto che dai fondamentali macroeconomici internazionali. Con il denaro che si riversa nei beni rifugio, i prezzi in tutti i segmenti, dai lingotti e anelli d'oro ai lingotti d'argento, vengono spinti al rialzo, indipendentemente dall'interconnessione tra i prezzi. Gli esperti finanziari avvertono che inseguire gli attuali livelli di prezzo della "bolla" locale potrebbe esporre gli investitori a seri rischi di liquidità nel medio termine.
I prezzi dell'oro continuano a rimanere al di sotto della soglia dei 4.720 dollari l'oncia.
I prezzi dell'oro sul mercato interno sono aumentati a seguito di un'impennata dei prezzi globali durante la sessione di negoziazione serale del 31 marzo (ora di New York). Tuttavia, la spinta al rialzo ha mostrato segni di rallentamento a causa della pressione di vendita emersa a livelli di prezzo più elevati. Alle 21:52 del 31 marzo, ora di New York (8:52 del 1° aprile, ora del Vietnam), secondo i dati di Kitco, il prezzo spot dell'oro era di circa 4.692,6 dollari l'oncia.
Durante la sessione, il prezzo dell'oro ha oscillato tra 4.483,2 e 4.724,7 dollari l'oncia, indicando una continua volatilità del mercato. Il grafico mostra un buon rialzo del metallo prezioso nella prima metà della sessione, con un picco vicino ai 4.720 dollari l'oncia, prima di invertire la tendenza e scendere a circa 4.690 dollari l'oncia.
Questo sviluppo dimostra che la pressione d'acquisto persiste, tuttavia, la pressione delle prese di profitto è aumentata con l'avvicinarsi del prezzo alla zona di resistenza, impedendo che lo slancio rialzista si protraesse fino alla fine della sessione. Il ribasso del prezzo dopo aver raggiunto un massimo riflette anche il sentimento di cautela degli investitori nel contesto delle numerose incertezze del mercato.
Rispetto alla sessione precedente, la struttura dei prezzi mostra che l'oro è in un trend rialzista ma privo di una rottura al rialzo, con periodi alternati di guadagni e correzioni. Ciò indica che il mercato non ha ancora formato un trend rialzista deciso, ma si trova ancora in una fase di consolidamento.
Da una prospettiva macroeconomica, i prezzi dell'oro continuano a essere influenzati dalle fluttuazioni del dollaro statunitense, dai rendimenti dei titoli di Stato americani e dalle aspettative relative alla politica monetaria della Federal Reserve (Fed). L'elevato livello dei tassi di interesse rimane un fattore che esercita pressione sull'oro, mentre la domanda di beni rifugio sostiene i prezzi solo fino a un certo punto.
Gli analisti di HSBC ritengono che l'oro si stia comportando attualmente più come un bene rischioso che come un tradizionale bene rifugio. Dopo un'impennata iniziale alimentata dall'escalation delle tensioni geopolitiche, i prezzi dell'oro si sono rapidamente corretti, in quanto il mercato ha spostato la sua attenzione su fattori quali i tassi di interesse e il dollaro statunitense. Il crescente coinvolgimento di capitali speculativi rende inoltre i prezzi dell'oro più sensibili alle fluttuazioni di mercato.
Da un altro punto di vista, Goldman Sachs suggerisce che la recente correzione dei prezzi dell'oro rifletta principalmente l'impatto del contesto dei tassi di interesse e dell'inflazione, piuttosto che un indebolimento del suo ruolo di bene rifugio. La banca osserva che, durante i periodi di inflazione derivanti da interruzioni dell'offerta, l'oro subisce in genere pressioni a breve termine a causa dell'aumento dei rendimenti e delle aspettative di una politica monetaria più restrittiva.
Tuttavia, Goldman Sachs mantiene una prospettiva positiva a lungo termine, prevedendo che i prezzi dell'oro potrebbero raggiungere circa 5.400 dollari l'oncia entro la fine dell'anno, grazie alle aspettative di una politica monetaria espansiva da parte della Fed, alla stabilità dell'attività di acquisto delle banche centrali e a un graduale riequilibrio delle posizioni speculative sul mercato.
In questo contesto, gli analisti ritengono che l'elevata volatilità potrebbe continuare a essere la caratteristica dominante del mercato dell'oro nel prossimo futuro, poiché i fattori geopolitici e la politica monetaria rimangono altamente incerti.
Fonte: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/vang-sjc-cham-moc-178-trieu-dong-theo-da-tang-the-gioi-20260401085815863.htm
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