L'illusione che "l'oro non possa che salire" è andata in frantumi; c'è ancora la possibilità che ritorni al suo picco massimo?

Molti investitori che hanno acquistato oro a prezzi elevati stanno subendo perdite significative, poiché i prezzi dell'oro hanno subito continue correzioni nelle ultime sedute. È il momento di vendere, o c'è ancora la possibilità di "andare controcorrente"?

Il mercato globale dell'oro ha appena attraversato una serie di giorni di forte volatilità, lasciando gli investitori scossi. Dopo essere crollato a quasi 4.400 dollari l'oncia all'inizio della settimana, il prezzo spot dell'oro si è ripreso, raggiungendo circa 4.500 dollari l'oncia la mattina del 3 giugno, con un aumento di quasi l'1% rispetto al minimo.

Questa tendenza si è rapidamente diffusa in Vietnam. La mattina del 3 giugno, i marchi d'oro SJC, DOJI e PNJ hanno simultaneamente ridotto il prezzo dei lingotti d'oro a 154-157 milioni di VND/oncia, con una diminuzione di 500.000 VND/oncia rispetto alla sessione precedente.

Il percorso dalla vetta alla discesa.

Pochi si aspettavano che questo shock arrivasse subito dopo che il mercato aveva appena vissuto un periodo di rapida crescita senza precedenti.

Lo spettacolare "picco" dell'oro è in realtà iniziato nelle prime settimane del 2026. Nello specifico, il prezzo mondiale dell'oro ha registrato una forte impennata, passando da circa 4.500 dollari l'oncia a un picco storico di 5.600 dollari l'oncia il 29 gennaio.

Tuttavia, questa frenesia si è rapidamente placata a marzo, quando il mercato ha subito una brusca correzione, con i prezzi dell'oro che a un certo punto sono scesi sotto i 4.100 dollari l'oncia.

Il conflitto in Medio Oriente ha causato un'impennata dei prezzi del petrolio, alimentando i timori di inflazione e le aspettative di tassi di interesse più elevati per un periodo prolungato. Ciò ha limitato il ruolo dell'oro come bene rifugio. (Immagine: Investing.com)

Da allora, l'oro ha oscillato continuamente all'interno di un ampio intervallo ed è stato sottoposto a una pressione significativa. Immagini di persone in coda per acquistare oro, famiglie che si precipitavano a investire in ETF e post sui social media che "ostentavano" i profitti erano molto comuni all'inizio dell'anno.

"L'oro non può che salire" era una convinzione diffusa tra molti investitori all'epoca.

All'epoca, tre fattori erano considerati i pilastri portanti della corsa all'oro: l'escalation delle tensioni geopolitiche , i continui acquisti netti da parte delle banche centrali globali e, soprattutto, l'aspettativa che la Federal Reserve statunitense (Fed) avrebbe presto abbassato i tassi di interesse.

Tuttavia, le cose hanno cominciato a cambiare dalla fine di maggio. Il "crollo" dell'oro non è avvenuto spontaneamente. Il mondo ha assistito alla convergenza di almeno tre fattori chiave, che hanno creato una "tempesta perfetta".

Innanzitutto , il quadro sui tassi d'interesse è completamente cambiato. Mentre ci si aspettava che la Fed allentasse presto la politica monetaria, l'indice PMI di maggio e i dati sull'occupazione negli Stati Uniti hanno entrambi mostrato la notevole resilienza della più grande economia mondiale, rendendo difficile un rapido rallentamento dell'inflazione.

Inoltre, alla fine di maggio, Kevin Warsh, un noto "falco" con una posizione intransigente sull'inflazione, ha prestato giuramento ufficiale come presidente della Fed, succedendo a Jerome Powell.

La notizia che il presidente della Fed si è espresso a favore di una stretta monetaria ha spinto al rialzo l'indice del dollaro, mentre il rendimento dei titoli del Tesoro statunitensi a 10 anni si mantiene elevato, intorno al 4,45%. Con l'aumento dei tassi di interesse reali, il costo opportunità di detenere oro – un bene che non genera rendimento – diventa troppo elevato, inducendo gli investitori a distogliersi da questo bene.

In secondo luogo , i fattori geopolitici hanno avuto un effetto controproducente. L'escalation dei conflitti in Medio Oriente, unitamente ai nuovi raid aerei, ha causato un'impennata dei prezzi del petrolio di oltre l'8% durante la seduta.

Ma questa volta, invece di rifugiarsi nell'oro, il mercato è andato in panico perché l'aumento dei prezzi del petrolio avrebbe innescato una ripresa dell'inflazione, rafforzando ulteriormente la politica monetaria restrittiva della Fed. Le preoccupazioni sui tassi d'interesse hanno completamente oscurato i timori di guerra.

In terzo luogo , la fine di un boom lascia sempre delle ripercussioni. Dopo sei mesi di rapida crescita, si era accumulato un ingente profitto. Dalla fine di maggio, le grandi istituzioni hanno venduto silenziosamente, ma i singoli investitori hanno continuato ad affluire. La svendita ha innescato una spirale discendente, vanificando tutti gli sforzi compiuti per sostenere i prezzi durante le tese sessioni di trading.

Cosa riserva il futuro ai "canali rifugio"?

I prezzi globali dell'oro rimangono deboli e fluttuanti dopo aver subito un crollo storico. Gli esperti ritengono che l'oro stia gradualmente perdendo alcuni dei fattori di supporto che in precedenza ne avevano alimentato la tendenza al rialzo.

Gli investitori istituzionali mostrano segnali di cambiamento, in parte grazie all'effetto "money making" del settore dell'intelligenza artificiale e dei titoli tecnologici, che stanno riacquistando un forte appeal.

Inoltre, il fatto che i dazi statunitensi siano regolati da un quadro giuridico, che la Fed non sia politicizzata e che il deficit di bilancio stia rallentando ha ridotto la valutazione che riflette i rischi derivanti dalle politiche di Trump, spingendo l'oro in una fase di accumulazione.

L'oro ha ancora la possibilità di tornare ai suoi massimi storici? La risposta è sì, ma il percorso da seguire è irto di sfide, che dipendono in gran parte dal fatto che la Federal Reserve modifichi effettivamente la sua politica monetaria e dal fatto che la crisi geopolitica sfugga o meno al controllo.

Per chi possiede oro, la paura di perdere denaro rimane un incubo quotidiano. La corsa all'oro della prima metà del 2026 sembra essere giunta al termine, lasciando spazio a un periodo volatile e altrettanto drammatico.

Il prezzo dell'oro scende a 154 milioni di VND/oncia: ragioni del calo del prezzo dell'oro a SJC controcorrente rispetto al trend mondiale . I prezzi dell'oro a SJC continuano a scendere bruscamente e raggiungono i livelli di fine 2025, perdendo tutti i guadagni dall'inizio dell'anno, nonostante la ripresa dei prezzi mondiali. L'oro nazionale è ora solo circa 13 milioni di VND/oncia superiore ai prezzi mondiali.

Fonte: https://vietnamnet.vn/vo-mong-vang-chi-co-len-lieu-co-con-co-hoi-de-quay-lai-dinh-2522205.html