今後12カ月は金利政策を緩和する時期となるだろう。

[広告_1]

ブルームバーグ・エコノミクスは、ブラジルやチェコ共和国を代表とする新興国を中心に、世界全体の金利は今年128ベーシスポイント低下すると予測している。

米連邦準備制度理事会は、より先進的な経済への政策転換を主導する機関である。連邦準備制度理事会は2024年に75ベーシスポイントの利下げを示唆しており、これまでの引き締め方針からの大きな転換を示している。

欧州中央銀行（ECB）など他の銀行は利下げのシグナルを出すことに慎重な姿勢を示している。ブルームバーグ・エコノミクスは依然として、第１弾の金融緩和が６月に実現すると予想している。イングランド銀行（BOE）は年半ばに金融緩和を行うと予想されている。

日本は依然として例外であり、日本銀行（BOJ）の上田和夫総裁はマイナス金利を解除し、金融引き締めを行うと予想されている。

新興国では、アルゼンチンとロシアが大幅な利下げを推進する見通しだ。ブルームバーグ・エコノミクスによると、これまでタカ派的な姿勢を示してきたメキシコ中央銀行も金融緩和を開始すると予想されている。

「中央銀行はインフレ率が目標値に戻ることで勝利のラップを狙っており、市場はそれを歓迎するだろう。しかし現実には、金融引き締めの効果は薄れつつある。もう一つ注目すべき点は、インフレ抑制策にはリスクが伴う可能性があるということだ」と、ブルームバーグ・エコノミクスのグローバル・チーフエコノミスト、トム・オーリック氏は述べた。

金利引き下げ計画はインフレのペースの鈍化に左右される。物価はまだ上昇しているので、金利をさらに引き上げる必要があると主張する人が多い。

しかし、総合インフレ率とコアインフレ率の指標は引き続き低下した。上昇を牽引したのは商品価格であり、続いてサービス部門が上昇した。

ブルームバーグ・エコノミクスによると、米連邦準備制度理事会は今年、金利を5.5％から4.25％に引き下げると予想されている。最初の削減は5月に予定されている。連銀当局は金融緩和を進めているものの、引き締めの可能性も残している。すべては今後の経済データ次第だ。パウエル議長らは、FRBは「慎重に」政策を進めると強調しており、金融緩和を急ぐつもりはないことを示している。連邦準備制度理事会は金融引き締めサイクルの終わりを迎えたと言われている。

大西洋の向こう側では、欧州中央銀行が今年、金利を4%から3.25%に引き下げると予想されている。 FRBとは異なり、FRB当局者は方向性についてあまり積極的に語っていません。インフレ率は予想以上に低下しているものの、EUにおける賃金上昇のペースについては懸念が残る。第2四半期までにすべてが明らかになるでしょう。いまや疑問となっているのは、欧州が景気後退を回避できるかどうかであり、「利上げ」サイクルは一巡した。

G7の中で、日本銀行は2024年に政策金利をマイナス0.1％から0％に引き上げると予想されている。市場で現在注目されているのは、日銀がいつ新たな政策を実施するかということだ。

「日銀は新たな政策の導入を急いでいない。賃金データからインフレ率が目標に回帰したという明確なシグナルを得る必要がある。新たな政策への移行は2024年後半、おそらく7月になるだろう」とブルームバーグ・エコノミクスの専門家、木村太郎氏は予測した。

イングランド銀行は金利を5.25％から4％に引き下げると予想されているが、アンドリュー・ベイリー総裁は政策変更を検討するのは時期尚早だと強調した。イングランド銀行は長期にわたって高金利を維持する意向を断念せざるを得なくなるだろうとの憶測が高まっている。イングランド銀行は2月1日の次回会合でインフレ予想を引き下げる可能性が高い。英国経済の状況は明るくなり始めている。

[広告2]
ソース