VietCreditのベトナム語版「Shadow」

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2022年、ティンベトファイナンス株式会社（ベトクレジット）は1兆6,860億ベトナムドンの利益と640億ベトナムドンの税引後利益を達成し、同社の事業史上最高記録を樹立しました。

ベトナム語版の登場

ベトクレジットは、国有企業やグループの金融銀行部門への非産業投資の「熱狂」の最中、2008年に3,000億ベトナムドンの定款資本金で設立されました。この企業は、その名の通り、以前はセメント金融株式会社（CFC）として知られており、ベトナムセメント公社（Vicem）が40％で最大の株主であり、ベトナム鉄鋼公社（VNSteel）が10.5％を所有し、ベトナム対外貿易株式会社（ Vietcombank ）が11％を保有していました。

2010年までに、CFCは資本金を6,040億ベトナムドンに倍増させましたが、国営株主構成は変わらず、民間の大株主である国際運輸貿易株式会社（ITC - 16.86%）も存在しました。

その後の数年間、CFC の事業はそれほど目立ったものではなく、ほとんど国営の主要株主からのキャッシュフローのみで「生計を立てていた」状態だった。例えば、2014年末には主要株主がCFCに約1兆ドンを委託しており、これはこの企業の負債の大部分を占めていました。

2014年、バン・ベト商業銀行（ベトキャピタル銀行）がCFC株の10.99%を保有する大株主となり、バン・ベトグループがCFCに登場し始めた。現在、CFC株の88.85%は、VietCapital Bankと主要株主4社、Vicem（39.67%）、VNSteel（10.41%）、Vietcombank（10.91%）、ITC（16.86%）によって保有されている。

2015年にVNSteelとITCはすべての資本を売却し、CFCには4.96%を保有する別の主要株主、Viet Capital Securities Investment Fund Management JSC (VCAM)がいました。

その後数年間で、残りの主要株主も資本を売却した。 2018年までにCFCはVicemをちょうど15%の比率で唯一の主要株主として記録し、現在までそれを維持している。

注目すべきは、書類上ではベトキャピタル銀行とVCAMも資本を引き揚げているが、CFCにおけるバン・ベト・グループの存在は減少していないどころか、国営大企業の撤退に比例して大幅に増加していることだ。

2018 年 4 月 23 日、CFC の年次株主総会において、社名、ロゴ、ウェブサイト、ビジョン、ミッション、コアバリューの変更が承認されました。これに伴い、セメントファイナンス株式会社は正式に社名を現在のティンベトファイナンス株式会社（ベトクレジット）に変更しました。

現在のベトクレジット取締役会会長はグエン・ドゥック・フオン氏です。フォン氏は1979年生まれで、バンベトエコシステムで約20年の経験を持ち、バンベト証券株式会社（VCSC）のビジネスコンサルティング部長、その後ベトキャピタル銀行ハノイ支店長を務め、2017年4月からベトクレジットの取締役会長を務めています。

グエン・ドゥック・フオン氏は現在、ベトクレジットのTIN株を約300万株保有しているが、その大部分がベトキャピタル銀行に抵当に入れられていることに注意する必要がある。

VietCreditの執行委員会では、ゼネラル・ディレクター兼取締役のホー・ミン・タム氏が、VietCapital Bankの副ゼネラル・ディレクターを4年間務めた後、2017年初頭にVietCreditの取締役兼ゼネラル・ディレクターに選出、任命されました。

同様に、ベトクレジットの取締役会のリーダーの大半もバンベトグループと関係があり、例えば取締役のグエン・チ・ヒエウ氏はティモ・ベトナム合資会社の商務部長も兼任している。取締役の Nguyen Lan Trung Anh は、VCSC の取締役会のメンバーです。取締役のグエン・ドゥック・フイン氏は、ベトナム国家決済公社（NAPAS）の代表者です。

Vicemを代表する取締役会メンバーはNguyen Quang Tuan氏のみです。しかし、この人物は昨年10月にベトクレジットの臨時株主総会（EGM 2022）で、本人の希望により解任された。

2022年の臨時株主総会では、最大87.45%の株式が参加しました。 Vicemの保有株の約15%を差し引くと、VietCreditに存在する民間株主グループの支配レベルがいくらかわかる。先日、2022年4月末に開催されたベトクレジットの定時株主総会（AGM 2022）では、出席率が94.7%にも達しました。

バン・ベト・グループに買収された後、ベトクレジットは完全に生まれ変わり、取締役会の下で急速な成長を全期間にわたって経験しました。 2017年から2022年にかけて、この金融会社の総資産は、2017年末の1兆1,370億ドンから2022年末の6兆5,350億ドンへと約6倍に増加し、未払いローンは7,100億ドンから4兆1,380億ドンに増加しました。業績はさらに好調で、純利息収入は16倍の1兆6,860億ドンに増加し、税引後利益は長年にわたって継続的に増加し、2022年には2017年の16倍となる過去最高の640億ドンに達する見込みです。

ベトクレジットの6000億ドンの預金証書

金融会社であるベトクレジットは、個人から資本を調達することはできません。前述のように、このユニットは長年にわたり、主要な国営株主からの信託という形の資本によって運営されてきました。国有企業が資本を引き揚げた後、この資本の流れは徐々に消滅しました。ベトクレジットは有価証券の発行に力を入れ、このチャネルを通じた資本動員残高を2018年以前のほぼゼロから昨年末までに約3兆7000億ベトナムドンにまで押し上げ、総負債の3分の2を占めるまでに至った。

特に、 Nguoi Dua Tinのデータによると、ベトキャピタル銀行はベトクレジットが発行した預金証書を継続的に大量に購入しており、その額は毎年前年より増加しており、2020年末には3,300億VND、2021年末には5,480億VND、2022年末には6,000億VNDとなり、ベトクレジットの定款資本金とほぼ同額となった。

SCB-ヴァン・ティン・ファット事件後、国内の銀行間市場は以前ほど容易ではなくなり、多くの貸出銀行は借り手に不動産を含む担保を要求するようになった。こうした状況において、ベトキャピタル銀行が定款資本の6分の1に及ぶ巨額の資金を投じてベトクレジットの預金証書を買収したという事実は、この金融会社がベトキャピタル銀行グループの所有者の強い足跡を背負っていることを考えると、必然的に投資家から大きな注目を集めた。

もちろん、これはベトキャピタル銀行とバンベト・エコシステムのメンバーとの間の珍しい大規模取引ではありません。詳細については、次号の「VietCapital Bankの資本がBan Vietエコシステムをどのように育成しているか」というタイトルで述べられる予定です。

花蓮

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