第3四半期の事業見通しは暗く、VN指数はさらなる刺激が必要

VN指数は1,280ポイント前後で苦戦、一連の企業が上場廃止、配当支払いスケジュール、第3四半期の信用貸付残高が急増。

VN指数は1,280ポイント付近で苦戦

市場は前営業日の連続上昇/下落の後、1,285.46ポイントで週を終えました。市場は売り優勢となり、下落銘柄は211銘柄（うち3銘柄は底値）、上昇銘柄は157銘柄（うち2銘柄は天井値）、横ばい銘柄は72銘柄でした。VN30グループは「苦戦」し、下落銘柄は13銘柄、上昇銘柄は12銘柄、横ばい銘柄は5銘柄でした。流動性は15兆VND前後で平均的な水準でした。

業種別では、不動産、証券、保険など多くの業種がポイントを下げ、市場幅はマイナスに傾いたが、一方で小売・消費者部門はプラスに推移した。

「柱」株のグループは、銀行、不動産、小売業などの業界に焦点を当て、1,280ポイントエリアの取引市場をサポートする役割を果たしています。

先週指数に影響を与えた株式グループ

出典: SSI iBoard

中でも注目すべきは、過去最高値を突破し、過去1週間を通してプラスに上昇したSTB（ サコムバンク、HOSE）です。

続いてVHM（Vinhomes、HOSE）、MWG（Mobile World、HOSE）、MSB（MSB、HOSE）、EIB（Eximbank、HOSE）、MBB（ MBBank 、HOSE）、DXG（Dat Xanh Real Estate、HOSE）...

外国人投資家は反転し、6セッション連続で純売りを維持しましたが、圧力はFUESSVFL、MSB（MSB、HOSE）、VHM（Vinhomes、HOSE）、VCI（Vietcap Securities、HOSE）、CTG（ViettinBank、HOSE）などのコードに集中しました。買い側では、この投資家グループはMWG（Mobile World 、HOSE）、YEG、EIB（Eximbank、HOSE）などのコードに集中しました。

先週、VN指数は1,290ポイントを超える場面もありましたが、取引終了時にはすぐ​​に1,280ポイントまで戻り、市場は買い増し局面にあります。1,270～1,275ポイントのサポートゾーンは上回ったものの、流動性は爆発的に上昇していません。

2024年第3四半期の信用貸付残高はピークを突破した

株式市場は第3四半期を通して変動と横ばいの推移を特徴とし、マイナスの展開となりました。しかし、証券会社の信用取引残高は引き続き増加し、ピークを上回りました。

具体的には、6月末の証券会社の証拠金残高は218兆9,000億ドン近くに達し、過去最高を記録しました。しかし、第3四半期末には、70社を超える証券会社の証拠金残高統計が235兆ドンを超え、新たな記録を樹立しました。

大手証券会社のほとんどが第3四半期に信用取引債務の増加を記録しました。特にLPBankは5,040億VNDから3兆0,040億VNDへと急増しました。また、TCBSは25兆4,830億VND、Mirae Asset（MAS）は19兆2,910億VND、Vietcapは10兆1,110億VNDに達しました。

一方、SSI、VNDirect、Maybank、BVS、MBSは若干減少した。

この動きは、市場が1,200～1,300ポイントのレンジで停滞し、期待された潜在力に見合うような上昇が見られない状況の中で起こった。第3四半期の3フロアの平均取引額は、前四半期比26.5%減少し、1セッションあたり18兆5,610億ドンとなった。

一連の有名銘柄が上場廃止

最近、ホーチミン証券取引所（HOSE）は、2024年10月22日をもって、 Dong A Plastics Group Corporation（DAG）の株式の上場廃止を決定しました。

これまで、DAG の HOSE での最終取引日は 2024 年 8 月 14 日で、2024 年 8 月 15 日に取引が停止されていました。

DAG株は、証券取引所から上場停止・廃止される前に、1株あたり1,430ドンまで急落した（写真：SSI iBoard）

その理由は、DAGが情報公開に重大な違反を犯したためです。HOSEは、取引停止処分から現在に至るまで、東亜プラスチックの情報公開違反は解決されておらず、今後も継続・長期化する可能性が高いと考えています。これは、情報公開義務に重大な違反をもたらし、株主の権利を侵害するものです。

過去2年間、東亜プラスチックの事業は急落した。DAGは2023年に6,060億ドン、今年上半期には約670億ドンの損失を出した。

今年上半期には、3年連続の事業損失、負債比率の低下、定款資本を超える累積損失、情報公開義務違反、監査人が財務諸表に対する意見表明を拒否したことなどを主な理由として、有名銘柄が相次いで上場廃止となった。

例えば、ホアン・アン・ザ・ライ国際農業株式会社（HAGL Agrico）のHNG株がそうです。この株は3年連続で損失を出しています。2021年には1兆1,190億VND以上、2022年には3兆5,760億VND以上、2023年には1兆980億VND以上の損失を出しました。

法令第155/2020/ND-CP号に従い、HNG株はすべて上場廃止となり、UPCoMフロアで取引される。

同様に、ホアビン建設グループ株式会社（HBC）の株式も、同社の2023年度監査済み個別財務諸表および連結財務諸表を受け取った後、HOSEによって上場廃止された。

ソンダ10株式会社のSDT株も、3年連続の事業損失により、1月24日からHNXから上場廃止となり、現在はUPCoMで取引されている。

利益は103倍に増加、新HUD4の建設は計画の34％完了

最近の発表によると、HUD4投資建設株式会社（HU4、UPCoM）は、純収益が約1,020億ドンに達し、前年同期比で約16倍増加しました。これは主に不動産セクターによるものです。このうち、建設・設備セクターは前年同期と同様に黒字を維持しました。税引後利益は70億ドンを超え、前年同期比19.125%の大幅増加となりました。

HU4株価の過去6ヶ月間のフロア価格の変動（写真：SSI iBoard）

同社は今年最初の9か月間で純収益1,730億ドン、税引き後利益約90億ドンを稼ぎ、それぞれ前年同期比14倍、103倍となった。

「巨大な」成長にもかかわらず、数字はまだかなり控えめです。2024年の計画と比較すると、売上高はわずか14%、利益は34%しか達成されていません。

9月30日現在、HUD4の総資産は7,310億ドンに達し、1%の微増となった。このうち現金は100億ドン余りで、23%減少した。短期債権は主にその他の債権で、122%増の1,310億ドン余りとなり、年初14億ドンから660億ドン余りに急増したが、同社はこの項目について詳細な説明をしていない。

コメントと推奨事項

Mirae Asset Securitiesのコンサルタント、Truong The Vinh氏は、ほとんどの企業が2024年第3四半期の業績を発表したものの、ほとんどの業界で利益が横ばい、あるいは減少の兆候を示していると評価しました。これは指数に多少の影響を与えており、業績への期待が高すぎると流動性がやや「期待外れ」となり、市場はより慎重で用心深い心理で取引されています。

VN指数は1,300ポイントの抵抗ゾーンを「脱出」するためにさらなる勢いが必要

これらの数字は売りを誘発するほど悪いものではないかもしれないが、買いを増やす大きなきっかけにはならないだろう。

したがって、市場は週初めに横ばいの蓄積圧力に耐える必要があり、現在のように横ばいではなく、新たなキャッシュフローが上昇トレンドを引き起こすためのより肯定的な情報が必要になる可能性があります。

投資家は為替レートの変動に注意を払うべきです。これは、先週為替レートが再び上昇した際に外国人投資家が売り越した理由でもあります。さらに、10月の米国大統領選挙、2024年のFRBによる利下げ水準、中東や朝鮮半島の緊張など、様々な要因がセッション中の市場センチメントに多かれ少なかれ影響を与える可能性があります。

しかし、これは内在価値の高い潜在的銘柄群を割安な価格で購入するチャンスとなるでしょう。検討すべき銘柄：水力発電：REE（REE Refrigeration Electrical Engineering、HOSE）、不動産：DIG（DIC Group、HOSE）、PDR（Phat Dat Real Estate、HOSE）、ゴム：GVR（Vietnam Rubber Industry、HOSE）

長期的には、市場のアップグレードや金融緩和政策の話題により、VN 指数は依然としてこの地域で魅力的な評価を維持しています。

TPS証券は、VN指数がまだ1,300ポイントの抵抗ゾーンを突破しておらず、売り圧力が残っているため、投資家は来週はより慎重になり、部分的な利益確定を行い、より低いサポートゾーンで買いを入れるのを待つべきだと述べた。よりポジティブな展開であれば、VN指数は1,300ポイントを突破する可能性があり、現時点では投資家は買い注文を出すことは可能だが、流動性が高くない限り、追随は避けるべきだろう。

BSC証券は、1,285ポイントでの横ばい傾向はまだ終わっておらず、市場はトレンドを判断するためにさらなる技術的シグナルと支援的な流動性を必要としているとコメントした。

今週の配当支払いスケジュール

統計によると、10月21日から25日まで配当金の権利を持つ企業は12社あり、そのうち8社は現金で支払い、3社は株式で支払い、1社は追加株式を発行する。

最高率は33%、最低率は5%です。

3 つの企業は株式で支払います:

TDG Global Investment JSC ( SCI、HNX)、権利落ち日は10月24日、利率は20%。

MHCコーポレーション（MHC、HOSE）、配当落ち日は10月21日、利率は5％です。

TDG Global Investment JSC ( TDG、HOSE)、権利落ち日は10月21日、利率は20%です。

追加の発行者 1 名:

ジェマデプト株式会社（G MD、HOSE）、権利落ち日は10月22日、利率は33％です。

現金配当金支払いスケジュール

※権利落ち日：買手が株式の所有権を確立した際に、配当金を受け取る権利、追加発行株式を購入する権利などの関連する権利を享受できなくなるが、株主総会に出席する権利は引き続き享受できる取引日。

コード	床	世界教育デー	日 TH	割合
VPH	ホース	10月25日	11月4日	5%
CCL	ホース	10月24日	11月25日	5%
DNN	アップコム	10月24日	11月4日	7%
北朝鮮	ホース	10月21日	12月20日	15%
TTT	HNX	10月21日	11月25日	20%
AVC	アップコム	10月21日	10月31日	17%
VGC	ホース	10月21日	11月14日	12.5%
MGG	アップコム	10月21日	10月30日	15%

出典: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-21-10-25-10-buc-tranh-kinh-doanh-quy-3-am-dam-vn-index-can-them-dong-luc-but-pha-20241021075600954.htm