ベトナム経済、第1四半期は「明るい見通し」

2025年第1四半期の経済成長は目覚ましい

2025 年の第 1 四半期は、世界情勢が複雑かつ予測不可能な展開を見せる中で過ぎ去りました。貿易摩擦の激化は世界各国の輸出入活動に影響を及ぼし、生産やサプライチェーンの混乱のリスクを引き起こします。さらに、自然災害や気候変動は深刻な結果を引き起こします。エネルギー安全保障、食糧安全保障、サイバーセキュリティなどに対するリスクが増大します。成長が弱まりインフレも低下する中、多くの国が成長を支えるために金融政策を緩和した。

ベトナムは経済規模が中程度で、出発点が低く、開放度が高い発展途上国であるため、世界の変動が我が国の経済に影響を与える可能性があります。政府と首相は今年初めから、各省庁、部局、地方自治体に対し、決議第01/NQ-CP号、決議第25/NQ-CP号および関連文書の実施に重点を置くよう断固として指示してきました。各省庁、各部門、地方自治体は、世界および国内の経済情勢の変動を注意深く監視するとともに、設定された目標を達成するための課題と解決策を実行するよう努力してきました。

2025年第1四半期の国内総生産（GDP）は6.93％増加し、そのうち農林水産業は3.74％増加し、経済全体の付加価値総額に0.43パーセントポイント貢献しました。工業・建設部門は7.42パーセント増加し、2.87パーセントポイント寄与した。サービス部門は7.70%増加し、3.83パーセントポイント寄与した。

農林水産業の生産は3.74%増と非常に好調な結果を達成し、そのうち農業生産は多年生作物と安定​​家畜（豚と家禽の増加）の好調な増加により3.53%増加しました。林業生産は、新たに植林された森林と利用された木材の面積の増加により6.76％増加し、利用と養殖は3.98％増加しました。

この結果は、低金利の優遇融資など、農家に対する国の支援政策のおかげです。生産性と製品品質を向上させるために科学技術とイノベーションの応用を促進する。農業発展に好ましい条件を創出するため、農業および農村インフラを継続的に開発する。貿易を促進し、中国、米国、日本、EUなどの従来の市場からアフリカ、ハラレなどの新しい市場へと農林水産物の消費市場を拡大します。そのおかげで、ベトナムの農林水産物の品質はますます向上し、世界中の多くの国で知られています。

第一四半期の工業・建設部門は良好な成長率（7.42%）を達成し、工業部門の付加価値は7.32%増加し、そのうち加工製造業は9.28%増加した。電力生産および配電は4.60%増加しました。給水;廃棄物および廃水の管理と処理は 8.81% 増加し、鉱業は 5.76% 減少しました。建設業界は好調な変化を見せており、2025年第1四半期の付加価値成長率は7.99%に達しました。

製造業および加工業の活動は2月以降力強く加速している（IIPは2月に19.7%、3月に10.2%、最初の3か月で9.5%増加）。多くの地域で、特に電子機器、医薬品、ゴム、プラスチック、機械、食品などの分野で、この産業の力強い回復と成長が記録されています。繊維、履物など、多くの加工・製造業は輸出面で大きな優位性を持っています。電子機器、コンピューター、部品。機械、設備 加工製造業は、商品の需要を増やし、輸出活動に有利な条件を作り出した世界の商品貿易の増加と、製品の国内生産と消費を奨励する政府の支援と奨励政策のおかげで順調に成長しました。

建設業界のプラス成長は、政府が今年最​​初の数か月間から公共投資プロジェクトの実施を促進するという大胆な指示を出した結果であり、企業やインフラ建設請負業者の生産活動を促進した。政策上の問題は解決され、VAT率の2%引き下げなどの金融・通貨支援政策が引き続き適用され、同時に、信用機関による信用供与を容易にし、貸出金利を妥当な水準に維持するための解決策が実施され、生産と事業活動の回復と発展を促進するために人々と企業が信用を得るための好ましい条件が整えられました。

2025年第1四半期のサービス部門の成長率は7.70%に達し、経済全体の成長に最も大きく貢献しました。成長が著しい業界としては、卸売業および小売業などが挙げられます。自動車、オートバイ、バイク、その他の自動車の修理（7.47％）宿泊・飲食サービス（9.31％）倉庫・運輸業（9.90%）では旅客輸送と貨物輸送の両方で高い増加を記録しました。管理活動およびサポートサービス（12.57％）共産党の活動、社会政治組織、国家管理、国防と安全保障、強制的な社会保障（9.65％）教育・訓練部門（9.28%）

5つの明るい点がある写真

2025 年第 1 四半期のベトナム経済には 5 つの明るい兆しがあります。まず、党と国家は制度の突破を推進し、組織と機構を合理化し、二レベルモデルに従って地方の行政境界を調整します。米国の関税政策に積極的に対応し、成長目標の達成に努め、マクロ経済の安定化を図る

制度上の突破口、組織機構と行政境界の合理化については、中央省庁、部局、支局は基本的に統合を完了し、引き続き合理化を進め、3月1日から運用を開始しました。二レベルモデルに従って地方行政境界を調整する計画が積極的に実施されている（社レベルは2025年6月30日までに、省・市レベルは2025年8月30日までに完了する予定）。 2025年第1四半期に、国会と政府は、社会経済開発に関する法律4件、政令42件、決議50件、決定456件、指令10件を可決しました（その中で、2025年に8％以上のGDP成長率の達成、インフレ率（平均CPI）の4.5～5％への抑制、経済の主要な均衡の確保、科学技術開発、イノベーション、デジタル変革のための画期的なメカニズムと政策、重要なインフラプロジェクトの実施促進、国際金融センターの設立促進、民間経済の発展を目指しています）。

注目すべきは、米国の新たな関税政策と国際経済統合に対応するためであり、政府は、協力強化に関する作業部会を設立し、米国の経済貿易政策に積極的に適応するなど、多くの解決策を積極的に実施してきた。 23グループの輸入品に対する輸入税を軽減（その多くは税率が0%）（2025年3月31日付政令第73/2025/ND-CP号）。米国からの商品の輸入を増加させる。米国の規制当局と会談し、ベトナムとの相互関税の削減（現在は46%と予想）を交渉し、交渉作業部会を設立する。商品の原産地管理を強化し、多様化を図り、経済と企業の自立性と自給自足を高めるよう指示します。

財政・金融政策に関しては、公共投資資金の支出促進、首相指示計画の100％達成に向けた公共投資支出の努力、税金・地代金支払いの繰り延べ・延期政策の継続、2025年6月末までのVAT2％減税（2026年末までの継続について各レベルへの申請を予定）などを重点・重点事項として、財政政策は引き続き合理的に拡大されている。金融政策（CSTT）は、積極的、柔軟、タイムリー、効果的な方向で運用され、財政政策（CSTK）と緊密に連携し、調和しながら、成長を促進しながらマクロ経済の安定を確保し、目標と投資の質、信用の質に従ってインフレを抑制します...

第二に、2025年第1四半期のGDP成長率は過去6年間で第1四半期としては最高となるものの、決議01/NQ-CPに基づく計画よりは依然として低い。基本的に安定したマクロ経済。主要なバランスは確保されています。2025年第1四半期のGDP成長率は6.93%に達し、過去6年間で第1四半期の最高成長率となりましたが、決議01/NQ-CPに基づく計画よりは依然として低い水準です。したがって、需要と供給の両方の動向はプラスの結果を達成しましたが、減速の兆候が見られます。

供給側では、加工・製造業とサービス業（それぞれ9.28％増、7.7％増）が主な成長の原動力となり、全体の成長率の82.2％を占めた。また、農業もかなり回復し（3.74％増、7年間の同時期の最高成長率）、全体の成長率に0.43パーセントポイント（6.24％）寄与し、食料安全保障の確保、生活必需品価格の安定、インフレ抑制、農林水産物輸出の増加（157億ドルに達し、同時期の13.1％増）に貢献した。

需要面では、最終消費が主な成長の原動力となり、前年比7.45%増加してGDP成長率（68.9%）に最も大きく貢献し、過去8年間で最高の成長と貢献となった。投資（資産蓄積）は7.24％増加し、8年間で最高の成長率となり、GDP成長率の37.6％に貢献しました。また、商品とサービスの純輸出は9.71％増加し、全体の成長率の6.46％に貢献しました。

第1四半期の為替レートは引き続き安定していた（イメージ写真）。

そのうち、第一四半期の貨物輸出入は2025.2億ドルに達し、前年同期比13.7%増加し、そのうち輸出は10.6%増加、輸入は17%増加した。貿易収支は31億6000万ドルの黒字。サービス輸出入は22.9%増の168億ドルに達し、サービス貿易収支は16億4,000万ドルの赤字となり、商品・サービスの純輸出はわずか15億2,000万ドルにとどまった。

FDIの誘致と支出はプラスに増加し、登録FDI資本は109.8億米ドルに達し、同時期と比べて34.7%の大幅な増加となった。支出されたFDI資本は49億6000万米ドルと推定され、7.2％増加し、過去7年間で最高の支出レベルとなった。それに伴って民間投資も回復し、5.5％増となった。これは2024年の同時期の4.8％増を上回ったが、パンデミック以前（13.6％増）と比べると大幅に減少した。公共投資支出は年間計画の13.5％に達し、前年同期比19.8％増加した（2024年第1四半期は年間計画の12.5％に相当し、3.6％増加した）。

消費は回復を続け、観光業は力強く増加し、2025年第1四半期の商品およびサービスの小売総売上高は名目9.9%、実質7.5%増加しました（観光客の大幅な増加と個人消費の回復による）。ベトナムは2024年の同時期と比べて29.6%増の602万人の海外からの訪問者を迎えた。国内旅行者数は3,550万人と推定され、1.6%増加した。観光収入総額（旅行、宿泊、飲食サービスを含む）は221.6兆ドンと推定され、2024年の同時期と比べて17.3%増加する見込みです。

第三に、マクロ経済は基本的に安定しており、インフレは適切に抑制されている。2025年第1四半期の消費者物価指数（CPI）の平均上昇率は3.22%、コアインフレ率の平均上昇率は2024年の同時期と比べて3.01%で、全体のインフレ率（3.22%）を下回っている。これは主に、国が管理する物品（電気料金、賃金、医療・教育サービスなど）の価格上昇の影響と需要牽引圧力（2025年第1四半期の信用成長率は3.5%と推定され、2024年第1四半期の1.42%を大幅に上回り、前述のように公共投資と民間投資の支出はともにプラスに増加している）によるものである。その中で、医薬品および医療サービス、その他の商品およびサービス、住宅および建設資材、食品およびケータリングサービス、飲料およびタバコ、文化、娯楽および観光の6つの商品グループの上昇率が最も高く（同2.2～14.4%）、CPI全体の上昇率の94%に貢献しました。

第4に、基本金利は安定しており、信用はプラスで、為替レートの上昇は抑制されています。新規融資と既存融資の平均貸出金利は、ドン建てで6.7～9％/年で、2024年末と比べてわずかに低下しています。これは主に、政府、国家銀行、信用刺激策の要請に応じて、信用機関が優遇融資パッケージの実施を推進しているためです。投資、消費、不動産市場の回復により、信用は2024年末と比較して3.5％増加すると予測されています。銀行間為替レートは約2.1%上昇したが、これは主にベトナム人民銀行が外貨売価を積極的に調整し、為替レートの変動を許容しながらも経済成長を支えるために低金利を維持したことによる。しかし、外国直接投資（FDI）の誘致、国際観光、貿易黒字による外貨供給の安定、米ドル安傾向により、為替レートの上昇は抑制されている。

第5に、生産、消費、輸出入（XNK）の回復に伴い、国家予算収入が大幅に増加しました。生産、消費、XNKの回復と収入源の多様化により、国家予算収入は年間見積りの36.7％に達すると予測され、2024年の同時期と比べて29.3％増加しています。これにより、拡大されたCSTKを実施する余地が生まれ、給与改革や組織と装置の合理化といった進行中の作業に役立てることができます。しかし、国家予算支出は年間見積りのわずか16.8％で、2024年の同時期と比べて11.6％増加していることに留意すべきである。これは主に、新規開発投資支出が年間見積りの10％に相当する78.7兆ドンに達し、同時期と比べて2.5％減少したことによる（主に公共投資の改善によるが、依然として遅く不均一である）。

出典: https://baodaknong.vn/buc-tranh-sang-mau-cua-nen-kinh-te-viet-nam-trong-quy-i-2025-249261.html